宏远股份4月18日北交所上会：称考虑客户对价格敏感性进行定价最新回复材料仍有“低级错误”

2025/4/17 18:25:05 挖贝网张窦

挖贝网 4月17日消息，据北交所官网公告显示，电磁线生产商宏远股份（874195）将于4月18日北交所上会。

根据招股书资料，宏远股份主要产品包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等电磁线，应用于高压、超高压、特高压变压器及配电变压器等，是国内超/特高压变压器用电磁线的先行者，客户包括特变电工（600089.SH）等，2024年净利润1.01亿元。

挖贝研究院对宏远股份上市招股书和两轮问询回复材料研读后发现一个有意思的情况，该公司在回复同类产品向不同客户销售毛利率存在差异合理性时披露称，考虑客户对价格敏感性要求等因素定价。

另外，在北交所严把入口关、强调确保信息披露不出现“低级错误”的要求下，宏远股份仍然没能避免这一问题，先是在一轮回复中出现募投项目计划新增产能与招股书中表述不一致，后又在二轮回复中一处写负债总额、短期借款金额时，只写相关数据，漏写单位。

称考虑客户对价格敏感性进行定价

宏远股份在2024年6月27日获北交所受理材料，经过两轮问询。从问询函来看，北交所对公司毛利率、定价情况重点关注，一轮问询中问到“毛利率波动的合理性”，二轮问询中被要求“进一步分析毛利率波动的合理性”，并围绕“成本加成变动风险及锁定铜价措施的执行有效性”单独发问。

作为一家电磁线生产商，宏远股份的主要原材料是铜，产品定价模式为在铜价基础上进行加成定价。2022年至2024年公司主营业务毛利率分别为7.12%、8.45%和7.94%。

一轮问询中，北交所要求宏远股份说明：同类产品不同客户的加成比例是否存在差异及合理性？

一轮回复中，宏远股份列表披露了同类产品在不同客户间的加成比例情况，以换位导线产品为例，对客户1的加成比例为22.51%，对客户2为17.87%，对客户3为13.47%，最高相差9个百分点；再以漆包线产品为例，对客户1的加成比例为45.58%，对客户3为6.77%，相差约39个百分点。

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（截图自：宏远股份一轮回复）

宏远股份表示，这是由于电磁线产品的生产具有定制化特点，不同客户在产品的规格、型号等方面会有不同的需求，公司综合考虑产品研发设计难度、生产工艺难度等定价，所以加成比例存在不同。

二轮问询中，北交所继续追问，要求宏远股份补充说明：对主要客户的加成单价，同类产品不同客户的加成单价是否存在显著差异及合理性？

二轮回复中，宏远股份在回复同类产品向主要客户销售毛利率存在差异合理性时进一步介绍了加成单价影响因素，除了有产品类型、产品规格型号等因素影响外，还受客户所在地产品竞争激烈程度、客户对价格敏感性等因素综合影响，导致毛利率存在差异。

同时，宏远股份在回复同类产品不同客户的加成单价差异时也表示，对于未签署年度框架协议的客户，会按照公司年初确定的加成单价，并根据产品规格、客户对价格敏感性要求等因素综合考虑，谈判决定加成单价。资料显示，宏远股份主要客户中，未签署年度框架协议的包括中国电气装备集团下属公司常州西变、西安西变，以及山东泰开等。

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（截图自：宏远股份二轮问询）

出现多处“低级错误”

挖贝研究院注意到，宏远股份在一轮回复、二轮回复中均出现有“低级错误”。

一轮回复中，宏远股份关于募投项目电磁线生产线智能数字化扩建项目“新增产能4000吨”表述与招股书中该项目“新增产能5000吨”表述不一致，被北交所火眼金睛关注到并问询。

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（截图自：宏远股份二轮回复）

二轮回复函中，在第231页“债务构成及还款情况”部分，公司在披露报告期最后一期负债总额、短期借款金额时只写相关数据，漏写单位。

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（截图自：宏远股份二轮回复）

宏远股份北交所上会

宏远股份4月18日北交所上会：称考虑客户对价格敏感性进行定价 最新回复材料仍有“低级错误”

宏远股份4月18日北交所上会：称考虑客户对价格敏感性进行定价最新回复材料仍有“低级错误”