珠海鸿瑞北交所IPO：被要求说明软硬件一体化的嵌入式产品毛利率水平较高的合理性

2024/1/8 13:20:18 挖贝网王思宇

挖贝网 1月8日消息，北交所在审企业珠海鸿瑞（839036）于1月5日收到一轮审核问询函，共13问。在毛利率相关问题上，北交所要求企业说明发行人网络安全隔离类产品等软硬件一体化的嵌入式产品毛利率水平较高的合理性。

资料显示，珠海鸿瑞主要从事工业控制信息安全技术软件、硬件产品的开发与销售，并基于上述产品为客户提供工业控制信息安全技术综合应用的解决方案、技术支持和后续服务等。

在问询中，北交所指出，报告期内，公司主营业务毛利率分别为58.17%、53.88%、43.94%和45.42%，总体呈下降趋势，2023年1-6月小幅回升。公司各类产品毛利率在2021、2022年均下降，部分产品2023年1-6月小幅回升。

其中，公司网络安全隔离类产品各期毛利率分别为77.35%、72.62%、64.40%和60.84%，该类产品主要为软硬件一体化的嵌入式产品及少部分软件产品，软件的主要成本已计入研发费用，因此毛利率水平相对较高，但毛利率持续下降，主要原因为细分产品结构的变化、低毛利集成项目增加。

在同行业可比公司的选择上，根据业务相似度、主要产品是否存在竞争关系和业务数据可获得性，公司选取安博通（688168.SH）、映翰通（688080.SH）、纬德信息（688171.SH）为同行业可比公司。

对此，北交所要求企业结合软硬件一体化产品中软硬件定价构成、同行业可比公司同类产品毛利率水平等因素，进一步说明发行人网络安全隔离类产品等软硬件一体化的嵌入式产品毛利率水平较高的合理性。

并且，说明可比公司与发行人在业务关联度、主要产品应用领域、产品或服务竞争状况、供应商及客户的重叠等方面的具体情况，结合上述情况说明相关公司是否具有可比性。

还要求企业选取单独披露相应产品分部的公众公司或已申报上市的在审企业，按照主要产品类别分别披露发行人毛利率与可比公司水平及变动趋势比较情况，是否存在明显差异及合理性。

另外，在问询中，针对坏账准备计提的充分性，北交所要求说明发行人应收账款坏账准备计提比例整体低于同行业可比公司平均水平的原因及合理性，各期坏账准备计提是否充分。

并且，对于坏账计提比例低于同行业平均水平的应收账款，比照同行业公司坏账计提比例平均水平测算对发行人报告期内净利润、扣非归母净利润的影响金额及比例。

珠海鸿瑞北交所 IPO