英搏尔：Q3主业稳健盈利大增191%，低空经济与无人物流驱动新业突破

2025/10/21 20:57:08 挖贝网李辉

10月21日晚，英搏尔（300681.SZ）披露2025年三季报，业绩表现十分亮眼，尤其是在盈利能力和增长质量上展现出强劲势头。

受益于公司产品销量增长，盈利增速远超营收。公司前三季度实现营收23.58亿元，同比大幅增长46.70%；归母净利润1.49亿元，同比大增191.18%；扣非净利润也实现翻倍增长，达到5128.01万元。这表明公司的利润增长并非仅仅依赖于销售规模的扩大，更得益于内在盈利能力的显著提升。

第三季度单季表现尤为突出，单季营收9.89亿元，同比大幅增长69.40%，环比增长20.15%；归母净利润达到1.12亿元，同比大幅增长580.62%，环比第二季度也大幅增长322.67%。这种加速增长态势显示出公司强大的发展动能。

销售毛利率为16.54%，环比实现提升；基本每股收益0.43元/股，同比大幅提升514.29%，盈利能力与股东收益双改善。

“集成芯”平台技术构筑核心壁垒，引领创新

英搏尔的核心竞争力源于其“集成芯”技术平台。该平台通过模块化设计，将电机、电控、电源等核心部件标准化和集成化，形成了一套可灵活适配不同场景的动力系统解决方案。公司驱动系统多合一集成可以显著优化车企体验。其“集成芯”驱动总成产品荣获中国汽车工业协会 “中国汽车供应链优秀创新成果”奖、“动力总成电气化”金辑奖等多项行业权威奖项。

技术创新方面，2025年三季报显示，报告期间公司研发投入达1.87亿元，占营收的7.92%。已推出 800V 高压架构第三代产品及SiC材料第四代“赋能砖” 驱动总成，功率密度显著提升。

多场景渗透：从新能源车到低空经济、无人物流车

英搏尔深耕新能源动力系统二十年，是国内少数同时具备新能源领域电驱系统和电源系统自主研发、生产能力的领军企业。凭借平台化技术复用，公司正快速拓展至多元场景。

在新能源汽车领域，公司客户覆盖广汽、吉利、上汽通用五菱、长安、小鹏等头部车企。

在低空经济领域，公司的“集成芯” 技术功率密度较行业高 20%-30%，契合eVTOL续航与负载需求，为亿航智能VT35定制电推进系统。与亿航智能合资的云浮英航9月进入调试阶段，已小批量交付EH216-S机型电机、电调，VT35样机交付；同时与亿维特、广汽高域等合作，覆盖载人、载物、飞行汽车场景，订单获取能力凸显。

2025年被业内视作“无人物流元年”，据行业权威机构预测，2025年无人物流车市场规模将突破490亿元，2030年有望达到2634亿元，年均增速超40%。公司的“集成芯”技术平台也应用于无人驾驶物流车领域，目前已获得上海易咖、尚元智行等无人驾驶物流车企业的项目定点，同时与新石器、九识、福田领航等头部企业的合作正在推进中。

自动化、智能化工厂，保障百万台套产能交付

为承接需求增长，公司去年即已启动可转债融资扩优势产能，在规模化、自动化、智能化建设方面也进行了前瞻性储备，构建起足以匹配未来发展的产能体系。

目前，现有珠海、山东两大生产基地合计具备年产百万台套产品的能力，可直接承接当前市场订单需求。云浮生产基地专门为低空经济领域拓展提供产能支持。调研信息显示，公司的产线建设采用滚动投入方式，更加灵活，能避免产能闲置或短缺，例如公司会根据市场订单情况投入，自动化产线建设完成后，预期4-6个月可复制产能，满足客户需求。

截至2025年第三季度，公司固定资产规模达13.03亿元，同比大幅提升60.76%，核心源于本期在建工程顺利转固，标志前期产能扩张项目落地运营。同时，公司表示，正在启动第三期产能建设，预留未来两到三年的产能空间。整体来看，公司无论是在产能规模的储备上，还是在智能化响应的效率上，均已形成成熟布局，完全能够满足当前及未来的业务发展需求。

战略清晰：“主业稳固、新业突破” 谋长远

总体来看，英搏尔2025年三季报交出了一份高质量的成绩单，不仅核心财务数据表现强劲，其通过技术平台化复用开拓新能源车、低空经济、无人物流车、机器人等多元市场的战略布局，也为其长期发展注入了持续动力。

公司明确，将深耕新能源动力系统主业赛道，以清晰战略筑牢发展根基；同时锚定低空经济第二增长曲线，同步拓展关节模组等新兴领域。未来将持续提升经营效率与盈利能力，在“主业稳固、新业突破”的战略下，以更优业绩回报投资者，稳步实现高质量发展。

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