长进光子IPO：三名独董中，一名是实控人李进延17年同事郭炜，另一名是李进延同学刘启明

近期，长进光子向上交所提交了招股说明书，申请在科创板上市。

招股书显示，长进光子是国内领先的特种光纤厂商，主要产品掺稀土光纤是特种光纤的重要子类，是各类光纤激光器、光纤放大器、光纤激光雷达的核心元器件，广泛应用于先进制造、光通信、测量传感、国防军工、医疗健康、科学研究等领域。

此次上市，长进光子拟融资7.8亿元，主要用于高性能特种光纤生产基地及研发中心以及补充流动资金。

李进延17年同事郭炜、李进延同学刘启明分别担任公司独董

在招股书开始的《致投资者声明》部分，长进光子就强调，公司股东会、董事会规范运作。不过在查看长进光子招股书后，我们发现，长进光子三名独董中，一名是实控人李进延17年同事郭炜，另一名是李进延同学刘启明。

招股书显示，长进光子目前有三名独董，分别是胡明列、郭炜、刘启明。其中，郭炜毕业于华中科技大学，博士研究生学历。2003年5月至今，任华中科技大学管理学院会计系教授；2022年10月至今，任公司独立董事。

同时，招股书还显示，李进延，2008年11月至今，任华中科技大学武汉光电国家实验室（2017年更名为武汉光电国家研究中心）教授、博士生导师（已于2025年7月办理离岗创业）。

从2008年李进延在华中科技大学任职算起，郭炜、李进延二人已经有17年的同事关系了。并且，李进延目前并没有从华中科技大学离职，仅办理了离岗创业手续，人事关系依然在华中科技大学，所以某种程度上来说，郭炜、李进延二人目前依然可以算是同事。

另外，长进光子招股书还显示，郭炜还同时担任武汉力源信息技术股份有限公司、中石化石油机械股份有限公司、湖北广济药业股份有限公司的独立董事。这实际上是三家上市公司，即力源信息（300184.SZ）、石化机械（000852.SZ）、广济药业（000952.SZ）。但《上市公司独立董事管理办法》规定，独立董事原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事。

再来看长进光子另一名独董刘启明。

招股书显示，刘启明，男，1973年生，中国国籍，无永久境外居留权，毕业于中国科学院上海光学精密机械研究所，博士研究生学历。2002年7月至2002年11月，任武汉电信器件有限公司研发工程师；2004年5月至2011年9月，任武汉理工大学材料科学与工程学院教授；2011年9月至今，任武汉大学物理科学与技术学院教授；2022年10月至今，任公司独立董事。

招股书还显示，长进光子李进延，男，1972年生，毕业于中国科学院上海光学精密机械研究所，博士研究生学历。2001年8月至2005年6月，任烽火通信科技股份有限公司高级研发工程师。

也就是说，刘启明、李进延二人年龄相仿，都毕业于中国科学院上海光学精密机械研究所，是同学关系，后来二人都在武汉的985高校工作。那么，有没有可能，刘启明、李进延二人是否在中国科学院上海光学精密机械研究所求学期间就曾相识，甚至在同一个项目组共事、师从同一位导师?

4个月估值增长到3倍，以近5折价格进行股权激励

招股书显示，2012年7月11日，长进光子的前身长进有限正式成立。2022年8月31日，长进有限召开股东会会议并作出决议，同意以2022年8月31日为股改基准日将长进有限整体变更为股份有限公司。

在2022年8月，长进光子进行了第九次增资，哈勃投资以2000.00万元认缴新增注册资本34.88万元，即57.34元/注册资本，对应投前估值4.30亿元。

仅仅4个月后的2022年12月，长进光子进行了第10次增资。此时，长进光子已经完成了股改，此次增资的价格为20.00元/股，对应投前估值12.00亿元。

也就是说，仅仅4个月，长进光子的估值就增长至原来的3倍，从4.30亿元增长至12.00亿元。

至于短时间内，公司估值上涨如此之快的原因，我们并没有在招股书中找到。此外，2022年和2023年，长进光子的业绩也没有增长3倍，在此期间长进光子的营收分别为10,823.52万元和14,455.64万元，归母净利润分别为3,678.17万元和5,465.65万元。

另外，在2023年12月，长进光子还进行了一次股权激励，此次股权激励的行权价格为12.00元/股。恰好，此时长江长飞以3000万元的价格认缴新增注册资本130.50万元，对应22.99元/股。也就是说，长进光子以近5折价格进行了股权激励。虽然说在资本市场，股权激励的价格较公司的股价有所下调是正常现象，但下调幅度如此之大可能并不多见。

核心原材料依赖进口，一季度至少63.82%的原材料来自进口

招股书显示，长进光子生产所需主要原材料包括石英管材、光纤涂料、稀土及化学品三大类。其中，石英管材中的石英主材作为特种光纤的核心原材料，主要用于纤芯基质和内包层的制备；光纤涂料包能有效提升光信号传输效率，是掺稀土光纤的关键原材料之一。

不过，目前长进光子石英管材和光纤涂料这两种核心原材料，都较为依赖进口。

以2025年第一季度为例，长进光子对前五大供应商的采购金额占公司当期总采购金额的86.58%。其中，公司主要从安徽盛基、长飞石英两家厂商购进石英管材，采购额分别占当期公司总采购额的40.90%和11.42%，虽然长飞石英为国内厂商，但安徽盛基为境外厂商的授权代理商。

光纤涂料采购方面，2025年第一季度，长进光子主要从湖北吉佳力、舒权贸易购进，采购额分别占当期公司总采购额的14.97%和7.95%。但是，湖北吉佳力是长进光子采购境外光纤涂料的进口服务商，舒权贸易为境外厂商的境内销售公司。

综上所述，2025年第一季度，长进光子从安徽盛基、湖北吉佳力、舒权贸易三家供应商处的采购额占公司一季度总采购额的63.82%。

在招股书中，长进光子也承认主要原材料向境外厂商采购的风险。公司表示，报告期内……石英管材、光纤涂料仍需要从境外厂商采购，2024年公司进口石英管材、光纤涂料金额占同类型原材料采购金额的比例分别约为68%、35%。

长进光子还强调，如果未来境外原材料供应商出现停产、经营困难、交付能力下降、与公司的业务关系发生重大不利变化等情形，或者上述供应商生产地所在国家对我国厂商采取贸易禁运措施，且原材料国产替代受阻，将对公司正常生产经营和订单交付造成不利影响。