老乡鸡拟港股上市：大幅扩张低坪效加盟店业务，港股同规模餐饮公司日交易额约为1500万至1800万港元

2025/9/17 18:32:48 周路遥

近期，中式连锁餐饮品牌老乡鸡再次向港交所递交了招股书，向资本市场发起冲刺。

招股书显示，老乡鸡是我国最大的中式快餐店品牌。根据灼识咨询的资料，以交易总额计算，公司于2024年以0.9%的市场占有率在中国中式快餐行业位列第一、以0.5%的市场占有率在中国快餐行业中排名第八。

目前，老乡鸡实控人为束氏家族，截至2025年6月，束小龙、束文（束小龙胞妹）及董雪（束小龙配偶），以各自间接全资拥有的投资实体，分别持有老乡鸡70.78%、15.02%及6.22%股权，家族合计持股达92.02%。

大幅扩张低坪效加盟店业务，业绩保持持续增长

近年来，得益于加盟店的扩张，老乡鸡业绩保持了持续增长。

2022年至2024年，老乡鸡营收分别为45.28亿元、56.51亿元、62.88亿元，期内利润分别为2.52亿元、3.75亿元、4.09亿元。2025年前四个月（截至4月30日），老乡鸡营收为21.20亿元，上年同期为19.29亿元，同比增长6.52%；期内利润为1.74亿元，上年同期为1.62亿元，同比增长7.41%。

对于2024年的利润增长，老乡鸡表示，主要由于公司的加盟业务扩展，导致收入由2023年的人民币56.51亿元增加至2024年的人民币62.88亿元，其中，来自加盟店的收入由2023年的人民币2.74亿元大幅增加至2024年的人民币7.17亿元。

对于今年前4个月的利润增长，老乡鸡依旧强调主要由加盟业务扩张所推动，其表示，加盟店产生的收益由截至2024年4月30日止四个月的人民币1.59亿元大幅增长至截至2025年4月30日止四个月的人民币4.10亿元。

财报显示，近年来老乡鸡直营店数量保持稳定，但加盟店数量不断上升，2022年至2025年前4个月，老乡鸡直营店期末数量分别为1007家、973家、914家、911家，加盟店期末数量分别为118家、226家、565家、653家。

截至2025年4月30日，老乡鸡在我国58个城市拥有1,564家门店，包括911家直营店和653家加盟店，覆盖9个省。其中，公司在安徽省拥有750家餐厅，占总数的48%。

值得注意的是，目前老乡鸡的加盟店的部分关键指标，比如坪效（每平方米营业面积所能产生的销售额）是要低于直营店的。比如2025年前四个月，老乡鸡的直营店的单店日均销售额为1.6万元，而加盟店为1.2万元；直营店每单位面积日销售额为85.1元，加盟店为72.9元；直营店翻座率为4.8，而加盟店为3.3。

港股同等规模餐饮公司日交易额约为1500万至1800万港元

目前，港股上市的餐饮企业有绿茶集团（06831.HK）、锅圈（02517.HK）、九毛九（09922.HK）、大快活集团（00052.HK）、大家乐集团（00341.HK）等。其中，九毛九在收入规模上，和老乡鸡比较接近，绿茶集团在利润规模上和老乡鸡比较接近。

九毛九是一家以中式餐饮连锁经营为核心的餐饮集团。2022年至2024年该公司营业收入分别为40.06亿元、59.86亿元、60.74亿元，归母净利润分别为4928.00万元、4.53亿元、5580.70万元。

截至2025年9月17日收盘，九毛九市值为31.87亿港元，市盈率（TTM）为65.87倍。近五个交易日（9月11日至9月17日），九毛九日交易额分别为2027万港元、1106万港元、2523万港元、996万港元、2241万港元，日均交易额约1800万港元。

绿茶集团是一家休闲中式餐厅运营商。2022年至2024年该公司营业收入分别为23.75亿元、35.89亿元、38.38亿元，归母净利润分别为1657.90万元、2.96亿元、3.50亿元。今年上半年，绿茶集团营收为22.90亿元，归母净利润为2.34亿元。

截至2025年9月17日收盘，绿茶集团市值为47.21亿港元，市盈率（TTM）为11倍。近五个交易日（9月11日至9月17日），绿茶集团日成交额分别为355万港元、461万港元、1771万港元、2518万港元、2415万港元，日均交易额约为1500万港元。

老乡鸡港交所 IPO