在“双碳”目标引领与聚氨酯行业高质量发展的浪潮中，一诺威（920261）交出2025年亮眼成绩单，营收、净利双增，营收规模达到75亿元，位列北交所公司头部。今年一季度增长势头更强，营收同比增长31.08%至22.95亿元，创单季新高水平。

一诺威业绩增长，得益于公司从产品开发、精益生产、市场拓展等方面层层发力，提升产品竞争力，优化产品结构，实现高质量增长。着眼于未来，公司继续以创新为内核、以产能扩张为支撑，深耕产品研发与全球化布局，进一步巩固全球聚氨酯领域头部地位。

去年营收净利双增长，今年一季度营收规模创单季新高

一诺威是国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，产品分为三大类，包括聚氨酯弹性体类系列产品，聚酯多元醇、聚醚多元醇(英文简称PPG)及聚氨酯组合聚醚等，EO、PO其他下游衍生物。

聚氨酯作为一种高性能、功能化、绿色化和可持续化的新型材料，被称为“第五大塑料”，广泛应用于弹性体、涂料、胶黏剂、泡沫、塑料等，成为我国化工和新材料行业中增长最快的行业之一。一诺威产品以境内为主要市场的同时，还远销东南亚、中东、欧美等100多个国家和地区，成功进入全球头部供应链体系。公司聚氨酯弹性体市场份额居全球头部。

一诺威2025年年报显示，去年实现营收75亿元，同比增长9.37%，规模位列北交所公司头部；归母净利润1.87亿元，同比增长5.73%；毛利率较上年提升0.07个百分点。

从业务结构来看，公司收入占比均超过30%的前两大产品，2025年均实现营收、毛利率双增长，实现经营规模与盈利质量的同步优化。其中，聚氨酯弹性体收入达到24.38亿元，同比增长4.68%，毛利率提升0.51个百分点；聚酯多元醇、聚醚多元醇(PPG)及聚氨酯组合聚醚收入为27.33亿元，同比增长7.46%，毛利率提升0.92个百分点。

区域布局方面，境内外市场协同发力、稳步增长。公司2025年境内收入同比增长9.02%至58.31亿元；境外收入同比增长10.61%至16.69亿元，增速高于境内市场，彰显出公司产品在全球市场的核心竞争力。

值得一提的是，这是公司连续第二年实现营收、净利双增长，并且根据公司出炉的2026年一季报显示，增长势头延续：今年一季度营收增长31.08%至22.95亿元，创单季营收新高；归母净利润增长15.86%至6069万元，扣非后净利润增长21.65%至5768万元，增速明显高于去年全年表现，呈“加速跑”趋势。

创新驱动提质增效

一诺威业绩持续增长，得益于其立足主业，坚持创新驱动，从产品开发、精益生产、深耕市场等多个维度层层入手，协同发力，不断提升经营质量。

产品开发方面，公司充分运用IPD产品研发管理模式，以市场需求为导向，从需求调研到课题立项，再到产品发布，跨部门协同，实现了快速响应市场变化、缩短了产品上市时间、减少了资源浪费。2025年，研发立项课题47项，申请发明专利66件，获国内发明专利授权57件，参与制定国家标准1项，不断提升科技创新效能，进一步聚焦差异化、高附加值产品的创新开发。同时，公司依托核心技术优势，前瞻布局新能源赛道，开发的高性能材料已进入国内龙头企业供应链，广泛应用于动力电池封装、锂电材料制备等核心场景，打造新的业绩增长点。

精益生产方面，公司持续推进设备自动化、智能化改造，加大工艺技术革新力度，优化工艺、缩短周期，人效明显提升，单吨制造费用同比降低。同时将安全生产摆在核心位置，围绕安全生产、能源管控、设备管理、工艺技术改进等关键节点，以精益管理为抓手，全年实现安全零事故的目标，为生产经营的平稳推进提供坚实保障。

市场拓展方面，公司一方面继续发挥聚醚、聚酯双产业链规模优势，全面推进营销模式的创新，做大业务基本盘。另一方面，全面推动差异化、品牌化销售战略，加强高端客户开发，通过行业活动、社交媒体等多种渠道，提升品牌知名度，进一步优化产品结构。

强化研发与产能布局，筑牢长期发展根基

创新实力的持续提升与产能规模的稳步扩张，是一诺威巩固头部地位、实现长远发展的有力支撑。

在研发体系建设上，公司设有博士后科研工作站，依托山东省工程技术研究中心、山东省企业技术中心、山东省工程研究中心、山东省工业企业“一企一技术”研发中心等多个省市级高水平科研平台，形成了多层次、系统化的技术创新支撑体系。公司与山东理工大学、青岛科技大学、东华大学等国内高校建立并保持产学研合作关系，持续推动高端人才联合培养，为创新发展储备人才力量。

研发投入的持续加码，为创新发展提供了充足保障。一诺威2025年研发支出3.18亿元，较上年增长5.38%，投入规模是当期净利润的1.7倍，彰显出公司对技术创新的高度重视。人才队伍建设同步推进，研发人员从年初136人增加至年末177人。提升30%；其中硕博学历研发人员增加15名，一共达到110名，占研发人员总数的62%，高学历人才的持续扩容，进一步提升了公司的研发创新能力与技术突破潜力。

雄厚的研发实力转化为显著的技术优势，截至2025年末，公司已获授权并在有效期内的发明专利达到526项，主持或参与起草了20余项国家标准及多项行业标准，以核心专利与标准引领行业技术发展方向，进一步巩固了行业话语权。

在产能布局上，公司围绕环氧丙烷、环氧乙烷、己二酸及下游衍生物系列产品，进一步强化现有产业布局做大做强。“年产34万吨聚氨酯系列产品扩建项目”、“30万吨/年环氧丙烷、环氧乙烷下游衍生物项目”、“20万吨/年低碳环保型硬质聚氨酯组合聚醚项目”等正有序开展，覆盖高性能产品扩产、核心原材料生产、低碳产品落地等多个领域，预计将在2026年投产。这些项目投产后，将进一步扩大公司产能规模、优化产品结构，强化产业链协同优势，为拓展市场空间奠定坚实基础。

随着我国聚氨酯行业的集中度将进一步提高，以一诺威为代表的头部企业竞争优势有望进一步凸显。