日前，新威凌（920634.BJ）发布了《对外投资并设立合资公司的公告》，公司将与铝颜料行业龙头山东银箭金属颜料有限公司（以下简称“山东银箭”）在云南省设立合资公司，暂定名为：云南新威凌新材料有限公司。合资公司注册资本为8800万元，其中新威凌出资5800万元，占注册资本的65.9091%；山东银箭出资3000万元，占注册资本的34.0909%。

据挖贝网从公开资料了解，新威凌合作伙伴山东银箭是铝颜料行业龙头之一、实力雄厚，其前身最早成立于1987年，具备三十余年的铝颜料研发生产经验，在山东和安徽共有六个生产基地，占地面积合计20.2万平方米，员工400余人，产品远销全球60多个国家和地区。国内铝颜料行业中高端市场已经形成少数几家大型厂商竞争的局面，国内的企业包括山东银箭、族兴新材、旭阳新材等，根据中国涂料工业协会出具的证明及市场公开信息，上述三家合计占有市场份额已近 50%，行业集中度较高。

合资公司主要产品为超细高纯铝粉，铝粉在金属颜料、太阳能电子浆料、金属靶材、军工、高端合金、数据中心电容电极箔、核废料处理等领域有着广泛的应用。

据挖贝网从公开资料了解，铝粉按粒度大致可以分为三种。第一种为粗粉（粒径 21µm 以上）可以用于生产耐火材料和低端铝颜料，因技术门槛低，质量要求不高，故市场供应量十分充足。第二种为中细粉（粒径 10-21µm）主要用于中端铝颜料的生产，供应相对充足。第三种为细粉（粒径小于 10µm），主要用于生产太阳能电子浆料、高端铝颜料以及军工产品，因技术水平要求较高，产品性能质量稳定性要求高，故市场上供不应求，其中为军工领域定制的产品，研发技术瓶颈较多，因而产能不足，市场上还存在较大供应缺口。尤其值得投资者重视的是应用在数据中心电容器积层电极箔领域的铝粉，电化学腐蚀法实现的扩面倍率已接近理论极限，传统化成箔的比容量几乎停止增长，电容器积层电极箔通过增材制造的方式在芯层铝箔上烧结高纯球形铝粉，为阳极铝箔提供更高的比表面积，突破现有电子铝箔性能瓶颈，比电容大幅增加，完全颠覆现有传统电极箔的制造方式。

本次新威凌与山东银箭合作可谓既双向奔赴、又卡位精准。新威凌以锌粉销售为主、产品单一，亟需打造第二增长曲线，而山东银箭通过本次合作保障了自身的原材料铝粉的供应稳定性。双方在金属粉体材料领域优势互补、协同效应显著，未来通过联合开拓超细高纯铝粉在高端新兴应用领域的市场，有望打破现有市场格局，构建高附加值的多元化业务生态。基于现有的整合进度与市场反馈，这一战略目标的实现指日可待。