最执着：带着翻倍利润翻倍募投第三次IPO 祥鑫科技胜券在握了吗？

2019/3/6 18:38:54 挖贝网王懿

上市，对于企业而言不仅意味着融资、从而扩大企业规模，同时意味着上市公司身份的背书、企业综合竞争力的增强。受此影响，近年来一批又一批大中小型企业向A股市场发起冲刺，一次不行两次，两次不行三次，甚至四次、五次申报上市的企业也大有“人”在。

日前在证监会官网更新招股书的祥鑫科技股份有限公司(以下简称：祥鑫科技)就是一家第三次冲击A股市场的典型代表。自2015年至今，祥鑫科技4年时间内三次冲击IPO，前两次均以失败告终。

这一次，祥鑫科技胜券在握了吗？挖贝网注意到，与2015年招股书相较，其营收规模上涨了95%左右，净利润也获得翻倍增长，远远超过了创业板的“隐形门槛”。

同行业的竞争对手中，祥鑫科技的毛利率远高于行业均值，2018年上半年主营产品之一毛利率高出平均值15个百分点。但截至目前，7家竞争对手中，仅祥鑫科技1家尚未登录A股市场。

4年内三次冲击IPO

2015年6月，祥鑫科技首次披露招股说明书，据媒体称其遇到了 IPO审核停摆期致使上市计划搁浅；2017年3月，其再次卷土重来报送招股书，又遇到IPO申报大检查。

终于，祥鑫科技在2018年8月第三次走到排队程序，2019年1月更新招股书后，祥鑫科技上市进程终于又向前迈了一步。

根据祥鑫科技最早的招股书，其最近一年（2014年）营业收入在7.29亿元左右，净利润为7076.83万元；而截至2017年底，祥鑫科技营业收入为14.16亿元，净利润规模在1.39亿元。两相比较，4年内其营收规模上涨了95%左右，净利润也获得翻倍增长。

单单从业绩表现来看，祥鑫科技的净利润已经达到了创业板的法规门槛，“主8创5”的隐形门槛也绰绰有余。

伴随着该公司业绩上涨的，还有其募投金额。2015年祥鑫科技拟募集资金净额为5.47亿元，到第三次递交的招股书，募投金额扩大至9.89亿，几乎翻倍。伴随着祥鑫科技营收规模的扩大，其扩产的需求也在不断增长。

毛利率高于行业均值

祥鑫科技在招股书中，称公司主要产品为精密汽车冲压模具、汽车金属结构件及组件，以及用于通信设备、办公及电子设备等领域的金属结构件。

公司的主要竞争对手包括7家A股上市公司，分别是东山精密（002384.SZ）、继峰股份（603997.SH）、联明股份（603006.SH）、天汽模（002510.SZ）、威唐工业（300707.SZ）、合力科技（603917.SH）、成飞集成（002190.SZ）。

以祥鑫科技主营模具业务的毛利率来看，2016年以来其毛利都高于行业均值，2018年上半年甚至高出行业平均值15个百分点，仅仅在2016年略低于平均值1个多百分点。

模具行业主要上市公司报告期内模具业务的毛利率情况（挖贝网wbaei.cn配图）.jpg

模具行业主要上市公司报告期内模具业务的毛利率情况（挖贝网wbaei.cn配图）

而在金属结构件业务方面，祥鑫科技毛利率2015年、2016年毛利率略低于行业均值，自2017年开始超过平均值，2018年上半年超过行业平均值3.5个百分点。

挖贝网梳理其同行竞争对手发现，以2017年的财报为标准，祥鑫科技在同行中以1.39亿元的净利润位列第三名，且其余7名竞争对手目前全部在A股上市。目前来看，祥鑫科技第三次IPO若是再次失败，大概率将被同行甩下。

祥鑫科技与同行业主要竞争对手2017年度财务情况（挖贝网wbaei.cn配图）

翻倍利润募投 IPO 祥鑫科技毛利率