佳禾智能拟创业板上市: 智能音箱行业的隐形冠军

2019/2/12 16:55:36 挖贝网周路遥

近期，佳禾智能向证监会递交了照顾说明书，拟于创业板上市并募集4.5亿资金。自成立以来，佳禾智能经营状况良好，2015到2017年，公司营收分别为5.8亿、8.3亿（+44.6%）、12.2亿（+46.4%）；归母净利润分别为518万、2,998万（+478.2%）、6,197万（+106.7%）。

资料显示，佳禾智能主要从事电声产品的设计研发、制造、销售，主要客户有Harman、Beats、HouseofMarley、PEAG等全球知名品牌。同时，佳禾智能在智能音箱领域颇具建树，客户包括小米、喜马拉雅、咪咕、出门问问等品牌，小米旗下的小爱智能音箱的生产商就是佳禾智能。

客户集中度高

受大客户战略的影响，佳禾智能客户集中度较高。招股书显示，2017年佳禾智能前五大客户分别为，Harman、PEAG、万魔声学、Houseof Marley、易力声，合计贡献收入8.27亿，占主业收入比例67.9%，客户集中度高。

QQ浏览器截图20190212170526.png

过高的客户集中度无疑为公司带来了一定的风险，比如在招股书中，佳禾智能就表示，若未来主要客户因产品销量下降、供应链结构调整等情况减少向公司下达订单或者大幅降低采购价格，公司的经营业绩将受到不利影响。

为保持竞争力，佳禾智能采取了差异化战略。据悉，与国内的OEM企业不同，佳禾智能在与这些大客户合作过程中，不仅为其进行代工生产，也会提供设计方案，这使得佳禾智能保持了充分的竞争力，目前苹果、联想、三星、亚马逊、乐视、小米、松下、索尼等国内外知名企业都是其客户，并都保持着长期稳定的合作关系。

智能音箱行业的隐形冠军

虽然不为人所知，但佳禾智能却算得上是时下大火的智能音箱行业的隐形冠军。

u=3778573512,3816237133&fm=173&app=49&f=JPEG.jpg

目前国内智能音箱行业主要玩家有阿里巴巴、小米和百度。美国市调公司Strategy Analytics发布的《2018年第三季度全球智能音箱市场报告》显示，2017年第三季度，阿里巴巴、小米、百度的智能音箱出货量分别为220万台、190万台、190万台。而佳禾智能则是小米的主要供应商之一。

2018年4月，据智东西报道，小米智能音箱的生产商已经由之前的一家扩展为两家,分别是东亚和佳禾智能。并且有业内人士爆料，雷军曾在一次内部会议说2018年要卖1000万台智能音箱，不过随后此消息遭到了小米内部员工的否定。

佳禾智能的智能音箱业务并非只有小米一个客户，目前佳禾智能为小米、喜马拉雅、咪咕、出门问问等品牌，制造小爱智能音箱、小雅AI音箱、Mobius全语音人工智能耳机、小问智能耳机TicpodsFree等产品。

佳禾智能小爱智能音箱