成都汇阳投资关于政策引领叠加技术突破，脑机接口商业化可期

2026/1/29 10:16:45

脑机接口产业快速发展,国产厂商加速布局

　　据中研普华产业研究院预测，2022年中国脑机接口市场规模约为10亿元人民币，年均复合增长率约为 21% ，市场发展潜力巨大。按照技术路径来看，非侵入式因技术难度相对较低，商业化较快，市场占比最高，半侵入式市场占比居中，侵入式因技术难度较高，仍处于技术转临床阶段，市场占比相对较低。产业端来看，脑机接口产业链上游是核心硬件与软件(电极、芯片、算法) ，技术壁垒最高，中游是整合形成整机设备与解决方案的厂商，是产业化的关键枢纽，下游是驱动需求的多元化应用场景(医疗康复、消费健康、工业等) ，医疗消费等下游应用落地，国产厂商加速相关产业布局。

　　政策引领叠加技术突破，脑机接口商业化可期

　　脑机接口相关政策密集落地，七部门联合发布<< 关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见>>确立产业战略蓝图与发展路径;国家医保局以及各地方陆续明确项目收费标准，解决产品"如何收费"核心问题;药监局将"植入式脑机接口医疗器械"纳入优先审批目录，缩短产品上市周期，政策组合拳打通产品商业化关键链条。聚焦技术路径来看，非侵入式技术以其"安全性高、成本低、易于普及"的特性，迅速从实验室走向市场，推动医疗康复与消费场景的逐步落地，侵入式/半侵入式技术则凭借高精度信号采集的优势，深耕高价值医疗应用，已在脊髓损伤、脑卒中等患者中实现初步运动功能重建，临床进展逐步推进。政策引领叠加技术突破，推动行业快速发展，加速脑机接口商业化进程。

　　相关公司

　　1. 创新医疗(002173)

　　核心优势：参股博灵医疗40%股权，布局侵入式脑机接口技术，其BCI-4000全植入闭环系统对标 Neuralink，已进入 III 期临床试验，帮助37%渐冻症患者恢复交流能力。

　　市场潜力：预计 2026年脑机接口业务营收占比超 30%。

　　2. 三博脑科(301293)

　　技术壁垒：国内唯一获脑机接口临床植入许可的民营医院，与清华大学合作研发“ 睿米 ”手术机器人，手术精度达 92.7%，年手术量超 200 例。

　　商业化进展：单例手术收费 50 万元，2025 年脑机接口业务收入或翻倍至 3 亿元。

　　3. 汉威科技(300007)

　　硬件龙头：子公司苏州能斯达研发 0.1mm 超柔性脑电传感器，成本比美国低 50%，已中标工信部专项并为华为提供“ 意念温控 ”模组。

　　业绩增长： 2024 年订单同比增 92%，毛利率 73%。

　　4. 伟思医疗(688580)

　　非侵入式领先：国内市占率第一，独创“ 脑机接口+电生理信号 ” 闭环技术，适配中风康复场景，设备单价超 80 万元。

　　政策受益：康复医疗医保目录扩大推动业务增长。

　　5. 岩山科技(002195)

　　技术突破：非侵入式系统实现 60ms 超低延迟，性能超越部分侵入式方案，已应用于《黑神话：悟空》等游戏场景。

　　医疗合作：与华山医院共建脑电大模型，聚焦癫痫、抑郁症诊疗。

　　参考资料：20260119-华金证券-医药行业周报：政策引领叠加技术突破，脑机接口商业化可期

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