花王股份（603007.SH）披露2025年半年报：重整赋能轻装上阵多维布局激活发展新动能

2025/9/1 9:01:14 挖贝网

8月29日晚间，花王股份（603007.SH）正式披露2025年半年度报告。报告显示，公司历经重整清理多项历史遗留问题，全力完成内控整改，治理结构持续优化，已卸下历史包袱，使得基本运营能力逐步恢复。公司依托上半年订单储备的支撑，叠加积极转型布局新能源等新兴高增长业务领域，正以轻装上阵的姿态开启转型发展新阶段。

重整“减负”见实效，历史包袱加速出清

花王曾因PPP项目回款纠纷、前实控人内幕交易等问题深陷困境，连续亏损，濒临退市边缘。直到2024年底完成的破产重整成为公司命运的转折点。在重整过程中，公司通过资本公积转增股本，引入产业投资人苏州辰顺浩景及财务投资人，共获得5.077亿元资金注入。这不仅清偿了大量债务，优化了公司资本结构，还为业务转型提供了一定的资金保障。

报告显示，截至2025年6月30日，公司短期借款较2024年末下降15.89%，有息负债规模持续收缩；财务费用同比大幅减少66.81%，高负债带来的财务压力显著缓解，资产负债结构得到优化，为花王未来长期发展奠定了良好的财务基础。

运营能力“重启”：降本增效落地，订单储备筑底

重整红利逐步传导至经营端，基本运营能力实现实质性恢复，降本增效与业务复苏形成良性互动。内部管理层面，公司通过优化组织架构、精简人员配置，实现费用精准管控——上半年销售费用同比下降80.01%，管理费用增速控制在12.48%，费用端的“瘦身”有效缓解了盈利压力，降本增效策略成效显著。

尽管受重整完成后业务恢复节奏影响，公司营收增长尚需时日，但在订单获取方面已展现积极信号。上半年，公司业务复苏节奏稳步推进，订单储备成为关键支撑。半年报显示，公司2025年二季度新签业务13项，合计金额约1.1亿元，覆盖生态修复、市政景观等核心传统领域，且客户以地方国企、优质企业为主，资金实力与回款保障能力较强，有效降低项目履约风险。同时，公司聚焦长三角核心区域深耕，适当收缩高风险区域业务，客户结构与项目质量的双重优化，进一步巩固了经营稳定性，为后续营收转化提供充足储备。

新赛道“破局”：多维布局成型，协同优势初显

在稳固传统业务基本盘的同时，花王围绕“向新质生产力领域迈进”的战略方向，通过“收购+新设+增资”路径，构建起覆盖新能源汽车、半导体、储能的多维业务矩阵，加速培育新增长引擎。

2025年上半年，公司完成安徽尼威动力55.50%股权收购的资产过户，尼威动力正式纳入合并报表。作为国内金属高压燃油箱领域主要供应商，尼威动力2023-2024年营收从3亿元增至6.78亿元，净利润从1733万元跃升至6995万元，核心客户覆盖理想、零跑、奇瑞等主流车企，2024年市场份额达13.33%，其高增长属性将为公司注入新的盈利动能。

此外，今年8月公司通过设立黄山顺景、金华顺景集成电路公司，聚焦车规级MEMS传感器研发生产，切入汽车智能化核心赛道；增资四川拓维聚能电力有限公司新增储能施工业务，完善绿色低碳产业布局。值得关注的是，这些新业务并非简单叠加——尼威动力的车企客户资源可为车规级传感器业务提供渠道协同，传感器技术又可反哺储能系统智能化升级，从而形成“新能源汽车部件+半导体+储能”的协同生态，为构建“生态工程+新兴战略”双主业格局奠定基础。

2025年，国内新能源混动汽车渗透率预计将突破30%，带动高压油箱等关键零部件需求持续攀升；同时，汽车智能化进程加速向L3及以上级别迈进，推动车规级传感器国产替代进程提速；在能源结构转型背景下，储能装机量受新能源消纳需求强劲驱动，年均增速预计超过50%。赛道红利与公司布局的深度契合，有望为其打开长期增长空间，持续受益于产业红利。

历经减负之痛、重启之艰、破局之勇，花王已从历史困境中走出，逐步构建起“传统业务稳基本盘、新业务拓增长极”的发展格局。后续随着主业订单转化、尼威动力业绩释放及新业务领域不断突破，公司有望进一步夯实盈利基础，在转型新赛道上实现跨越式发展--真正实现脱胎换骨，为市场和投资者呈现更具价值的转型成果。

花王股份

花王股份（603007.SH）披露2025年半年报：重整赋能轻装上阵 多维布局激活发展新动能

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