强一股份科创板IPO：实控人旗下企业成立1年就成公司第一大供应商最新毛利率比行业龙头高13个百分点

2025/1/2 17:36:29 挖贝网周路遥

强一股份“举贤不避亲”，公司实控人旗下的南通圆周率于2021年成立，2022年就成为强一股份的第一大供应商。另外，毛利率方面，强一股份也走出了“独立行情”。2021年至2024年上半年，可比公司毛利率均值从51.96%下降至44.78%，但强一股份却从35.92%上升至54.03%，2年半的时间上升了18.11个百分点。特别是今年上半年，其54.03%的毛利率，更是比行业龙头FormFactor高出13.17个百分点。

据了解，强一股份目前正处于科创板IPO受理阶段。公司聚焦晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售，探针卡是一种应用于半导体生产过程晶圆测试阶段的“消耗型”硬件。根据Yole的数据，2023年公司位居全球半导体探针卡行业第九位，是近年来首次跻身全球半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业。

业绩方面，2021年至2024年上半年，强一股份营业收入分别为10,977.20万元、25,415.71万元、35,443.91万元和19,753.74万元，其中2021-2023年度复合增长率为79.69%；同期，公司扣非净利润分别为-377.36万元、1,384.07万元、1,439.28万元和3660.82万元。

实控人旗下南通圆周率成立1年就成为公司第一大供应商

一家成立才1年左右的公司，就成为强一股份的第一大供应商，这期间有何隐情？

强一股份招股书显示，2022年至2024年上半年，强一股份的前五大供应商中均包括一家叫做南通圆周率的公司。尤其是2022年，南通圆周率是强一股份的第一大供应商，强一股份对其的采购金额为2756.98万元，占采购总额比例为20.33%，采购的主要内容为PCB（印制电路板）。

虽然贵为强一股份的第一大供应商，但南通圆周率并不是行业内的老牌企业。根据强一股份招股书，南通圆周率成立于2021年4月27日。到2022年底，也就成立一年有余。

另外，能为强一股份提供PCB的厂商，也不止南通圆周率一家公司。在2021年，强一股份的前五大供应商中，并不包括南通圆周率，其主要PCB供应商，是一家叫做TigerElecCo.,Ltd.的公司。在2023年，除了南通圆周率，强一股份的前五大供应商中，为其提供PCB产品的，还包括兴森科技、爱德万测试（中国）管理有限公司。

那么南通圆周率是何方神圣，才成立1年有余，就突然成为强一股份的第一大供应商？

强一股份招股书显示，南通圆周率的法定代表人、董事长、第一大股东均为周明，与强一股份的实控人为同一人，南通圆周率是强一股份控股股东、实际控制人控制的其他企业。

毛利率2年半增长18个百分点

最新毛利率比行业龙头高出13个百分点

招股书显示，近年来强一股份的毛利率表现尤为亮眼，相比于行业可比公司，更是走出了“独立行情”。

2021年至2024年上半年，强一股份毛利率分别为35.92%、40.78%、46.39%和54.03%，只用2年半的时间，其毛利率就增长了18.11个百分点。

但在强一股份毛利率快速增长的同时，可比公司的平均毛利率却在下滑。

2021年至2024年上半年，强一股份可比公司毛利率均值分别为51.96%、50.78%、45.31%、44.78%，累积下滑了7.18个百分点。其中，FormFactor从41.94%下滑至40.86%；Technoprobe从59.92%下滑至41.80%。

依据强一股份招股书，FormFactor是全球最大的半导体探针卡企业，2023年市场份额为23.52%，其产品种类较为齐全；Technoprobe是全球第二大半导体探针卡企业，其收入主要来自于非存储类MEMS探针卡，2023年市场份额为18.62%。

此消彼长之下，强一股份今年上半年的54.03%的毛利率已经比行业龙头FormFactor高出13.17个百分点，比行业老二Technoprobe高出12.23个百分点。

对于毛利率走势的差异，强一股份在招股书中进行了解释，其表示：2023年度、2024年1-6月，公司毛利率高于同行业可比公司平均水平，主要是由于公司收入快速增长且MEMS探针卡收入占比提高，公司MEMS探针卡主要依靠自制探针，其技术附加值相对较高；同时，同行业可比公司2023年度营业收入均出现一定幅度的下降，对其毛利率产生了不利影响。

强一股份科创板 IPO

强一股份科创板IPO：实控人旗下企业成立1年就成公司第一大供应商 最新毛利率比行业龙头高13个百分点

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