新泉股份港交所IPO获受理：过去6年实现跨越式增长，未雨绸缪发力第二增长曲线

2026/3/12 14:51:32 挖贝网李辉

近期，新泉股份（603179）港交所上市材料正式获受理，标志着该公司“A+H”双资本平台战略布局进入实质性推进阶段。

新泉股份是国内头部汽车饰件系统解决方案提供商，过去6年实现跨越式增长，营收规模增长将近400%。弗若斯特沙利文数据显示，按2024年中高端整车内饰件系统解决方案收入计算及按2024年全品类整车内饰件系统解决方案收入计算，新泉股份以8.3%及7.8%的市场份额位居中国第二。

值得注意的是，新泉股份此次登陆港交所募集的资金主要用于海外产能布局、扩大扩建座椅生产线等，此举有利培养公司新增长点。

过去6年实现跨越式增长

新泉股份一家汽车饰件系统解决方案提供商，主要面向整车厂，从事汽车内外饰总成的研发、生产制造及销售。

作为国内第一梯队饰件供应商，新泉股份的不少客户均为细分领域头部企业。商用车领域，客户包括一汽解放、中国重汽、福田汽车等中国前五名重卡整车厂；乘用车领域，客户包括吉利汽车、比亚迪、长城汽车等传统行业龙头，理想汽车等新兴新能源汽车品牌，以及国际领先新能源汽车品牌；海外市场，包括大众汽车、沃尔沃、福特、奥迪等海外整车厂品牌。

公开资料显示，新泉股份从2020年至今实现跨越式增长。

营收方面，虽然2025年数据尚未出炉，根据前三季度18.83%的增速，实现6连增概率很大。2020年营收为36.8亿元，2023年首次突破百亿大关达到105亿元，2024年增至132亿元，2025年前三季度为114亿元，过去5年零9个月的复合增长率超过30%。远远高于行业平均增速，权威数据显示，中国汽车内饰件系统市场，2020年至2024年的复合年增长率为7.9%。

净利润方面，增速同样很快，2020年净利润为2.58亿元，2024年达到9.74亿元，复合增长率超过35%。2025年前三季度净利润为6.14亿元。

未雨绸缪发力第二增长曲线

招股书显示，此次登陆港交所募集的资金将会重点投向三个领域：一是将用于在墨西哥、欧洲及东南亚购置土地及兴建新生产设施；二是未来三年内用于扩张我们的汽车座椅生产线；将用于支持公司在机器人及自动化技术方面的举措。

2025年前三季度，新泉股份境外市场的营收同比增长200%，特别是在北美地区和欧洲增速非常快，北美地区增速为150%，欧洲地区从上年前三季度零收入增至2025年前三季度的6.14亿元。加强海外生产基地的布局，将对公司海外收入高速增长形成强有力的支撑。

如果说加大海外布局是稳步基本盘的话，发力智能人形机器人和汽车座椅两大领域则是未雨绸缪培育公司第二增长点。

2025年5月，新泉股份收购安徽瑞琪汽车零部件有限公司后，座椅及座椅附件解决方案营收实现超高速增长，增速达到276%，营业收入达到4.4亿元。目前，该业务板块正在与外饰系统解决方案并驾齐驱，成为公司第二业务板块。更重要的是，该行业未来前景广阔，根据弗若斯特沙利文数据显示，中国汽车座椅解决方案的市场规模于2024年达到约人民币1475亿元，且预计到2029年将增长至人民币2670亿元，2024年至2029年的复合年增长率为12.6%。

智能人形机器人行业的增长潜力更大。权威数据显示，中国智能人形机器人市场预计将由2024年的人民币22.0亿元大幅扩张至2029年的人民币243.0亿元，复合年增长率为62.3%。

公司资金面稳健

由于各种复杂因素，国内汽车行业供应商货款账期问题比较突出，导致上游供应商的资金面比较紧张。

值得一提是，新泉股份资金面还是相对比较稳健。首先，该公司经营活动产生的现金流量净额长期以来都保持正值。2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为2.57亿元，从2020年至今保持正值；其次，截止到去年9月底，公司拥有货币资金约为9.6亿元，足够覆盖3亿元的短期借款。

从合并资产负债表看，新泉股份同样表现得相当稳健，资产负债率略低于行业龙头企业。

另外，虽然新泉股份处于长期成长期，但公司很好平衡了股东回报与企业长远发展关系，2017年上市以来每年都坚持现金分红，累计派现金额约为9.7亿元。

新泉股份