深演智能IPO：换个马甲也掩盖不了广告代理公司属性北交所婉拒好几家类似公司

2023/3/8 15:19:05 挖贝网李矛

深演智能冲刺创业板IPO已经回复完二轮问询。据介绍，该公司拟发行不超过2800万股，计划募资约6.5亿元，募投项目为智能营销技术系统升级建设项目、研发中心建设项目、营销及服务网络建设项目和补充流动资金。其中，补流为1.5亿元，前两项投资均在2亿元左右。

虽然，该公司在招股书中自称是一家营销技术（MarTech）服务商，但结合公司的采购模式、销售模式以及客户案例看，深演智能还是一家广告代理公司。只是与传统代理广告公司相比，他们为客户投放广告时使用自主开发的软件系统，该系统能帮助客户优化广告投放和核算统计广告投放效果。

这类业务比较时尚的叫法是数字营销、精准营销，再高大尚叫“AI智能营销”。这类企业，北交所已经婉拒好几家。深演智能是否能符合创业板“三创四新”的定位并成功登陆创业板吗？

换个马甲也掩盖不了广告代理公司属性

深演智能在招股书第六节《业务与技术》部分称，是一家营销技术（MarTech）服务商，致力于通过技术、智能算法和系统产品提升企业数字化营销中的自动化和智能化水平，主营业务是为大中型企业级客户提供一站式数字营销中的智能决策系统及运营服务。

深演智能在业务介绍中用来了“智能技术”、“智能算法”，甚至公司名称上也用上“智能”来包装修饰，但该公司并不是一家像商汤科技、旷视科技那样的人工智能的公司，其业务本质上还是一家广告代理公司。

上述结论，是从分析公司采购模式、销售模式以及客户案例等多个角度得出来的。

采购模式显示，深演智能主要供应商包括媒体及其代理商、带宽服务商和技术服务商等，近年来，公司前五大供应商全部是媒体，采购内容都是“媒体采购”；销售模式显示，公司广泛服务于汽车、美妆、快消、零售、互联网服务等多个行业，客户包括广汽本田、长安福特、阿里巴巴、蒂芙尼、莱珀妮、亿滋、资生堂、中国移动、宝马等企业。

前五大供应商都是媒体，客户是基本是广告主的企业，这类公司从事是典型的广告代理业务。

如果上述描述还不能确定深演智能是一家广告代理公司，招股书第六节列举案例可以加深对该公司业务理解。

案例一的名称为“某全球消费品巨头企业’多品牌跨媒体一站式智能投放管理’项目”。客户需求及服务内容为“针对客户提出的投放目标，通过媒体控频、跨平台、跨终端的智能流量分配算法，实现客户的有效覆盖指标（单个覆盖成本）进行提升，并通过多种素材的自动化 A/B 测试，提升投放效果”。结算方式为“客户按照订单约定的曝光量进行结算”。

简单说，就是帮助客户投放广告。

或许还有人会说，像阿里巴巴、蒂芙尼等客户只是使用深演智能自研的技术系统。按照个说法，新问题又来了，深演智能过去几年要那么多媒体供应商干嘛？

深演智能与传统广告代理公司的区别是什么？

深演智能与传统广告代理公司的区别，深演智能在阐述自己在产业链分工中存在的必要性时还真说了。

传统数字营销行业发展多年，广告主或广告代理公司主要通过自身经验来决定媒体的选择以及投放的策略，采买也是传统谈判方式，存在如优化手段单一、媒体流量利用效率低下、投放数据反馈不及时、无法积累数据资产等难点和痛点。

深演智能是通过系统匹配广告主的需求和展示机会，实现广告主的目标，旨在提高广告主的投放效率和效果，同时，利用更加透明高效的交易方式，提高媒体流量的售出率。

大白话说，用传统广告代理公司投广告的效率低、投放效果不透明、无法积累数据资产。深演智能则解决上述痛点。

北交所婉拒好几家类似公司

不管是数字营销、精准营销、AI智能营销，这类公司目前虽然没有被列入IPO负面清单，但由于这类公司在创新方面表现不够好，因此北交所已经婉拒多家类似公司。其中不少公司的规模、研发经费并不比深演智能差。

以冲刺北交所闻道网络为例，该公司从事数字营销业务，2020年和2021年的净利润分别为 4532万元、4395万元，2022年上半年净利润为1645.4万元。同期，深演智能净利润为3737万元、6272万元、6263万元。从这个指标看，两者之间的实力在伯仲之间。

研发费用方面，2020年至2022年上半年，闻道网络分别为1919万元、2325万元和11,89万元。深演智能分别为3218万元、5227万元、2506万元。研发占营收比例方面，闻道网络近几年都保持在11%以上，而深演智能2020年为5.06%、6.07%和11.62%。

从上面几个维度看，闻道网络、深演智能各有优势和劣势，但闻道网络在2022年1月还是不得不发布公告称，公司终止向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的申请并撤回相关申请材料。

据挖贝研究院不完全统计，仅仅2022年，在北交所类似数字营销公司终止或撤材料的企业就有三家，即使是纯粹从事营销技术开发企业也未能幸免。

深演智能能符合创业板“三创四新”的要求吗？

深演智能

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