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为留在创新层，突击拼凑50个合格投资人，这样真的好吗？

2018/5/22 10:28:43 白沙 wanghui

5月18日，信恳智能（836821）发布风险提示公告称，因公司合格投资者人数少于50人，使公司不再符合创新层公司维持标准，存在导致公司从创新层调整至基础层的风险。

信恳智能表示，公司具体是否退出创新层最终以监管机构认定为准，上述情况对公司业绩暂无重大不利影响，公司目前经营情况正常。

易三板注意到，在全国股转系统最近发布的2018年创新层初选名单之中，并没有发现“信恳智能”的身影，也就是说，信恳智能退出创新层几成定局。

根据早前股转系统发布的2018年创新层初选名单，有928家公司初步入选创新层，其中，804家符合创新层维持标准留在了创新层。

截至5月21日，创新层公司共计1257家，也就是说，调层以后约453家公司将离开创新层，调整至基础层。

据不完全统计，今年以来已有19家挂牌公司发布了“预计公司不符合创新层公司维持标准的风险提示公”，其中，多家公司因无法迈过50个合格投资人门槛，而面临退出创新层。

当然也不乏短短数月内，通过突击扩充股东数量，成功维持创新层的案例，譬如森萱医药（830946）。

森萱医药2017年年报显示，公司股东仅有2名，第一大股东上市公司精华制药（002349）持股51%，第二大股东童贞明持股49.00%。

森萱医药2017年年报股东持股情况

而森萱医药2018年一季报则显示，截至3月31日，精华制药持股比例稀释为50.972%，童贞明持股比例稀释为48.987%，稀释比例几乎可以忽略不计。

森萱医药2018年一季报股东持股情况

作为第三大股东的戴海平，仅持有公司10000股股份，持股比例仅为0.017%；这家公司的第6大股东仅持有的2000股，持股比例更是低至0.003%；其余大股东持有的股份，仅为1手，为了留在创新层，森萱医药可谓煞费苦心。

全国股转系统相关负责人此前在就分层制度改革答记者问时指出，股权分散度是国际市场普遍采用的重要指标。因为一定数量的合格投资人进入的过程，是公司质量接受市场检验的过程，同时有利于深化外部股东约束，进一步改善公司治理水平。严格来讲，有关合格投资者人数的规定并非是对创新层公司的新要求，其目的正是为了引导和鼓励创新层公司提高公众化水平。

业内分析称，此次监管层将“合格投资者人数不少于50人”作为新三板企业入选及维持创新层的规定，意在通过分散股权增加市场流动性。

森萱医药2014年8月6日在新三板挂牌交易，直到2018年1月16日，该公司股票才进行了第一次交易，当日收盘价为3.34元/股，成交量为18手，成交金额为6.01万。此后的几个交易日，该股成交都在万元上下，直到3月份，该股股价则一直维持在3.46元左右。

对于森萱医药以及其他突击“凑齐”50个合格投资人的新三板公司来说，其公司股票的流动性提升了多少？真的还有待观察。