美联教育：持续聚焦在线+青少业务，全渠道、全年龄矩阵确立

2020/12/9 19:12:09 挖贝网

作为在国内知名度颇高的成人英语培训龙头，美联国际教育（METX）最早是以线下业务起家的，不过其近几年也一直在积极地战略性布局线上以及青少等高增长业务领域，并且发展势头强劲，现已跃升为全国领先的全渠道英语培训服务提供商。12月4日，美联教育发布了最新的2020年第三季度财报，显示其业务在渐趋正常的经营环境中稳步复苏，123家线下学习中心均投入运营，盈利水平重回“快车道”。

截至2020年9月30日的第三季度，美联教育的收入同比下降29.6%至2.977亿元人民币（约4,380万美元），但与2020年第二季度相比大幅增长了57.3%，这主要是得益于数字平台投资和新产品开发，以及公司利用重新开放学习中心提供的交叉销售机会带动线上和青少英语培训业务的增长势头，从而提高了该季度整体学生入学率，外延线上及青少业务的战略性转型成效初显。

截至2020年9月30日，线上课程的注册用户数量同比增加了54%至171万名注册用户。同时，公司发现，无论是在线下学习中心还是线上学习平台，青少英语教学客户重新报读的速度都比可支配收入受到新冠肺炎疫情影响的成年客户更快。2020年第三季度，美联教育青少英语培训业务的收现比上一季度增长了89%，而线上英语培训业务的总收现同比上升了22%。

美联教育持续投资于产品开发，最近更在其线下和线上平台上推出了多款新产品，包括三种新语言（日语、西班牙语和韩语；西班牙语和韩语课程将于12月推出）的培训课程、K12青少教育服务以及面向中学生的“比高”应试培训，战略性转型不断深化。

在新冠肺炎疫情期间，美联教育重新协商了旗下自营学习中心的70份租赁合同（约占总租赁合同的40%），并关闭了22间成人英语教学中心，从而将资源重新部署到青少英语教学和线上英语教学部门，将利益放到最优化。因此，2020年第三季度的净亏损按季已大幅减少至约3,970万元人民币（约580万美元）（2020年第二季度的净亏损为9,340万元）。

值得注意的是，近日，美联教育还向美国证券交易委员会提交了收购要约和招股说明书补充说明。据此，公司已发行认股权证的行权价（受限于相关条件）将降低至每股1.40美元，到期日为美东时间2021年1月5日。短期（20个交易日）内美联教育将认股权证的行使价降低，将有助于鼓励认股权证持有人以新的行权价认购美联教育的股份。通过降低行权价，美联教育还能在不稀释现有股权的前提下，快速募集到战略发展所需的资金，并达到优化资本结构的目的。随着募集资金的到位，美联教育的业务外延转型将会被加速推动，尤其是在在线及青少领域的价值潜力将得到显著释放。

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