日久光电8月20日上会 ITO导电膜进一步实现进口替代有望加速

2020/8/19 9:02:37 挖贝网邢荇

智能手机的换代浪潮偕同5G时代的来临，全球消费电子正在迎来新的增长极。作为柔性光学导电材料行业的龙头，日久光电在这股浪潮中实现营收和利润的双赢后，即将登陆A股市场。

根据安排，日久光电IPO将于8月20日上会接受证监会审核。本次上市，该公司拟公开发行普通股7,026.6667万股，占发行后总股本的25％，预计募集资金4.98亿元。

消费电子市场加速扩容 日久光电前景广阔

据日久光电招股书显示，日久光电主要从事柔性光学导电材料的研发、生产和销售，并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务，目前主要产品为ITO导电膜。

所谓ITO导电膜，即具有优异导电性能及光学性能的薄膜材料，是目前制备触摸屏等器件最常应用的高透光学导电膜材料。据招股书显示，日久光电的ITO导电膜面向消费电子市场，主要应用于智能手机、平板电脑等终端。2017年至2019年，该公司ITO导电膜产品销售收入分别为3.17亿元、4.41亿元、5.27亿元，占同期主营业务收入比例分别为99.48％、97.16％及97.14％。

受新冠疫情影响，在线教育、在线办公事业发展迅速。平板电脑作为线上教育办公工具，成为重要增长点，这将带动外挂式触摸屏的市场需求，进而带动ITO导电膜的需求量。

同时，在非洲、拉美、中东、南亚及东南亚市场，智能手机、平板电脑仍存在巨大的市场潜力，增量市场未来可期。根据日久光电招股书显示，非洲、印度共有约27亿人口，如果智能手机覆盖率达到世界平均水平，仅非洲、印度将新增超过9亿智能手机用户。

更重要的是，5G时代的来临也将会给电子行业带来新的发展机会。一方面，5G时代下，智能手机等消费电子产品因制式的原因被大规模替换，消费电子市场将迎来新的增长点。另一方面，触控操作也将作为更直观的操作方式，透过智能家居、智能穿戴、智能汽车、智能广告机、智能充电桩等多种使用触控形式的重要场景，深入到5G时代生活的方方面面。

在如此大环境下，消费电子市场的基层蛋糕变大，行业前景也将更为广阔。作为行业内市场占有率排名第二的龙头公司，日久光电也在顺应行业发展，全力加码消费电子市场的扩张。

根据日久光电招股书显示，日久光电此次募集资金4.98亿元，其中4.53亿元投资于500万平米ITO导电膜建设项目。该项目将新建厂房36,000平方米及建设相应配套设施，达产后预计将新增500万平方米ITO导电膜的生产能力。

研发创新突破技术壁垒 进一步实现进口替代

在行业发展初期，ITO导电膜该产品主要被日韩厂商垄断，价格较高。日久光电成立伊始，便积极地推动研发，以创新突破技术壁垒。

根据日久光电招股书显示，自2010年成立以来，日久光电即设有研发部，下设有设计开发科、PE工程科、IE工程科。多部门分工合作，形成强劲的研发创新链条。同时，该公司的研发上也在不断地加大投入，从2017年的1,082.30万元，增长至2019年的2,186.05万元，两年翻了一番；近三年的研发费率也稳定在3%以上。

在大量人力、物力的投入下，日久光电成为了国内ITO导电膜行业内，首家能够大规模生产高品质IM消影膜，并能卷对卷贴合PET高温保护膜的企业。根据日久光电招股书显示，公司已经达成了IM消影膜的大批量稳定生产能力、产品光学性能的提升和复杂光学膜系的实现能力，真正实现了IM消影膜的进口替代。

在市场份额上，日久光电也随之逐步走向龙头地位。据富士总研(Fuji Chimera Research Institute, Inc.)的研究报告，从全球市场来看，日东电工ITO导电膜的市场占有率约45%，日久光电的市场占有率约为20%。日久光电在所处行业内市场占有率排名第二，仅次于日东电工。

当下，5G时代加速到来，消费电子市场也将迎来新的革新。据专业人士分析，智能终端将向轻薄化、便携化和高性能发展，这对技术投入高，创新能力强的企业将带来更大的发展机会。

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