2025年，面对光伏行业周期性调整与宏观经济的多重挑战，北交所石英制品龙头企业凯德石英（920179）交出了一份“营收承压、结构优化、蓄力未来”的年度答卷。尽管财务数据短期承压，但公司在半导体业务增速、现金流质量、产能布局与产业整合等多个维度释放出积极信号，展现出清晰的高端化转型路径与强劲的长期发展韧性。

半导体业务逆势大增24%，营收结构向高端加速集中

2025年，凯德石英实现营业收入2.8亿元，同比下降8.46%；归属于上市公司股东的净利润2,414.74万元，同比下降26.62%。营收与利润的下滑主要源于光伏太阳能行业用石英产品收入同比大幅下降80.87%，系下游光伏市场需求短期周期性波动所致。

然而，剔除光伏业务的短期扰动，公司核心业务——半导体集成电路芯片用石英产品——全年实现收入约2.66亿元，同比增长约24%，占营业收入比重从2024年的77.41%跃升至95%以上，营收结构实现了向高附加值半导体领域的根本性集中。公司深度绑定北方华创、通美晶体、燕东微、吉林华微等国内一流企业，并已获得中芯国际正式订单，随着双方合作持续深入，高端半导体石英制品订单有望逐步增加。

值得一提的是，2025年7月，公司荣获北方华创“精英合作伙伴”奖杯，这标志着核心客户对凯德石英产品品质与服务能力的高度认可。

现金流翻两倍增长，经营质量行业领先

年报中最亮眼的指标之一，是公司经营活动产生的现金流量净额达6,825.92万元，同比增长213.08%，远超营收增速。在营收短期承压的背景下实现现金流翻倍式增长，充分表明公司回款能力强劲、经营质量行业领先。优质现金流为后续研发投入、产能建设及产业布局提供了充足的“弹药”，也为股东回报提供了坚实保障——公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税）。

与此同时，公司资产质量持续改善。截至2025年末，总资产达10.63亿元，同比增长5.10%；归属于上市公司股东的净资产7.52亿元，同比增长2.77%。资产负债率保持低位健康水平，财务结构稳健，抗风险能力持续增强。

三大基地产能有序释放，高端化布局加速落地

2025年，凯德石英三大生产基地协同发力，产能释放节奏清晰，为中长期业绩增长奠定了坚实基础。

亦庄凯芯新工厂作为公司高端石英制品产业化项目的实施主体，2025年上半年实现营业收入2,326.40万元，同比大幅增长203.88%，目前正处于产能爬坡期。该工厂已取得ISO9001质量管理体系认证，并吸引了多家高端石英制品客户到现场审核，后续将有更多业绩释放。

凯美石英由凯德石英与通美晶体共同投资设立，专注于半导体及集成电路用大口径高品质石英玻璃管和高纯石英砂的生产。一期石英玻璃管项目已投产，2025年上半年实现营业收入1,414.54万元，产能正逐步释放。该项目不仅可供应通美晶体等核心客户，还能为凯德石英半导体用石英产品提供原材料支撑，实现产业链协同，降低对外购原材料的依赖。

凯德芯贝聚焦冷加工石英制品，2025年上半年实现收入4,314.39万元，净利润1,747.69万元，业务规模与盈利水平保持稳定。其半导体精密配件研发生产基地建设项目预计2025年可实现试生产，投产后将进一步提升公司在半导体精密配件领域的产能与技术实力。

技术突破与标准引领，构筑核心竞争壁垒

2025年，凯德石英在技术创新与行业话语权方面实现双重突破。2月，公司“一种化学气象沉积CVD外管及其加工工艺”获得发明专利证书，该技术可提升石英制品的纯度与耐高温性能，适用于半导体高端制造环节。8月，“多通道石英方管产品”获得北京市新技术新产品（服务）证书。

在行业标准制定方面，公司作为主要起草单位，联合12家单位共同制定了《半导体硅片清洗用石英槽》《集成电路刻蚀设备用石英环》《集成电路扩散设备用石英外管》三项团体标准，由中国电子材料行业协会发布、中国标准出版社出版。这一成就彰显了凯德石英在石英材料领域的技术话语权与行业引领地位。

公司荣誉方面同样硕果累累：9月荣获北京市工商业联合会评选的“北京民营企业专精特新百强”2024年度第6位；10月荣获中国证券报第二十七届上市公司“金牛小巨人奖”；12月获得《北京市企业创新信用领跑企业》称号。

产业整合与产研合作，打开长期成长空间

2026年初，凯德石英迎来里程碑式事件——全球溅射靶材龙头江丰电子拟收购公司控制权，交易完成后凯德石英将成为其控股子公司。江丰电子作为国内半导体材料领域的领军企业，与凯德石英在产品、客户、技术等方面高度协同。此次整合将有助于双方在半导体零部件领域实现资源共享与优势互补，进一步拓宽凯德石英的产品线与市场空间。

在产研合作方面，公司已与浙江大学杭州国际科创中心签署共建“浙江大学杭州国际科创中心-凯德石英联合实验室”的合作协议，围绕高纯石英材料检测与分析技术等方向展开系统研究，为攻克行业关键技术瓶颈提供产学研支撑。