4月19日晚间，益生股份（002458.SZ）发布2026年一季度报告。公司核心经营数据表现亮眼：报告期内，实现营业收入7.84亿元，同比增长25.83%；实现归母净利润1.03亿元，同比高增884.11%。营收和归母净利润环比均有所回落，主要系春节假期与行业常规停孵期影响，属于季节性正常波动。

结合此前月度销售数据，公司白羽肉鸡苗业务量价齐升，一季度营收5.83亿元，同比增长43.2%；在生猪市场价格持续下行背景下，种猪业务依旧逆势增长，一季度营收6452.57万元，同比激增113.26%。受益于白羽肉鸡引种受限驱动的周期上行，叠加种猪业务高质量增长，公司“白羽肉鸡+种猪”双轮驱动格局持续强化，经营韧性全面凸显。

白羽肉鸡：引种缺口红利兑现，头部企业弹性有望进一步放大

受2025年海外多地祖代引种渠道受阻影响，国内优质父母代及商品代鸡苗供给持续偏紧。据悉，益生股份2025年引进祖代白羽肉种鸡26.6万套，占全国进口总量超42%，凭借前瞻布局锁定稀缺种源，截至2025年底，公司父母代白羽肉种鸡存栏规模突破700万套，规模化供应能力再创新高。同时，当前下游商品代养殖场仍在持续扩产，产能扩张带来的增量需求旺盛。目前，父母代鸡苗价格报价自2025年9月以来连续环比上涨，2026年以来，报价已从1月的59元/套攀升至5月的66元/套，二季度盈利预期进一步增强。作为国内白羽肉鸡引种头部企业，益生股份在周期上行阶段展现出强劲业绩弹性。

公司商品代鸡苗随行业景气同步回暖。按照养殖周期传导规律，祖代种鸡的减少影响14个月以后商品代鸡苗的供给，预计2026年下半年优质商品代鸡苗供给较上半年偏紧，价格有望持续向好。随着山西大同100万套父母代项目稳步推进，公司力争四年内将父母代存栏规模提升至1000万套，商品代鸡苗产能提升至10亿只，产能持续扩容有望进一步扩大业绩弹性。同时，公司自主培育的益生909小型白羽肉鸡苗一季度均价同比上涨24.7%，在细分市场进一步巩固了技术壁垒与市场话语权，成为肉鸡业务增长的重要补充。

种猪业务：高质量种源构筑护城河，无视猪价波动逆势高增

公司种猪业务展现出极强抗周期能力，成为对冲传统养殖周期波动的重要“压舱石”。2026年春节以来，国内生猪价格持续向下探底，已创近8年新低，养殖行业整体承压。但益生股份的种猪销售几乎未受影响，2026年一季度销量达30559头，同比增长116.7%，营收规模翻倍增长，销售均价基本保持稳定。这背后折射出的是市场对“高健康度、高繁育性能”优质双阴种猪的刚性需求。

当前国家大力倡导生猪产业减量增质、优化产能，推动行业向高品质、高健康度种源升级。作为国家级生猪核心育种场，益生股份深耕种猪育种二十余年，主打新丹系、新法系双阴高品质种猪，在繁殖性能、生长速度、疫病净化等关键指标上具备显著优势，产品拥有稳定溢价能力与客户粘性，有效平滑了猪价下行风险。据悉，公司2026年目标实现种猪销量15万头，基于一季度亮眼表现，全年种猪产能有望快速放量，收入高增可期。

站在一季度末展望全年，益生股份的增长路径已极为清晰。一方面，海外禽流感疫情短期难以平息，白羽肉鸡引种缺口支撑的高景气有望贯穿全年，父母代鸡苗价格环比持续上涨，二季度及下半年业绩弹性值得期待；另一方面，种猪业务契合国家“减量增质”方向，高质量种源需求刚性充足，高增态势有望延续。随着鸡周期深度兑现、种猪业务持续放量，益生股份已从单一鸡企转型为双主业驱动的畜禽种源头部企业，“种源强、种鸡扩、种猪增”的战略版图正加速兑现，全年业绩高弹性可期。