A股2019年成交全景：121.60万亿成交同比增长42.22% 规模偏低公司更受偏爱

牛牛金融研究中心对2019年A股（剔除新股）后的成交情况进行分析后发现：

1、整体来看，2019年两市成交较2018年复苏明显。Choice数据库（不含当年上市新股）显示，去年A股的成交金额为121.60万亿元，而2018年度A股成交金额合计为85.50万亿元，同比增长42.22%；

2、将成交金额分类后发现，大部分公司日均成交金额位于5000万-3亿之间，日均成交金额在500万元以下的公司从2018年的4家减少至2家，500-1000万的也从41家减少至仅10家，而10亿以上的 则从29家增长至45家，A股流动性好转明显；

3、各行业成交金额变动情况方面，其他电气设备、消费电子设备和畜牧业分别增长369.54%，248.43%和234.65%，排名前三，而房地产服务、体育和钢铁去年成交金额有所下滑，分别同比减少16.00%，17.37%和30.19%；按照企业性质，对A股成交金额变动情况分析后发现，去年全年民营企业成交最高达66.40万亿，其次为地方国企和央企，分别为26.22万亿和20.43万亿，但从增长情况来看，集体企业，中外合资经营企业增长作为明显；各省份方面，湖北、江苏和黑龙江成为去年成交资金增长最高的省份，而青海、海南却有所下降。剔除市值影响后，宁夏、黑龙江和湖北成交情况好转最明显；

4、收入方面，30-100亿年收入的上市公司成交金额占比最高，剔除市值影响后发现，10-30亿元上市公司成交金额增长最大，为129.48%，其次为5-10亿元和30-100亿元；净利润方面，年赚1-5亿元的上市公司成交金额最高为33.89万亿元，几乎是排名第二的5-10亿元成交总金额的2倍，增长情况方面，3000万以下净利润上市公司成交金额增幅最大，为174.93%，其次为5-10亿元和1-5亿元，分别为68.73%和34.05%。如果剔除市值影响后可以发现，净利润在10亿以下的公司成交金额都有翻倍增长；市盈率方面，2019年对亏损公司及高市盈率的炒作又增加了，剔除市值影响后，PE在100以上和PE为负值的成交金额增长最明显；

5、对不同市值规模的成交金额统计后显示，10-30亿公司成交金额占比提升最明显，从2018年的5.08%增加至去年的14.36%，其次是30-50亿元市值规模的公司，占比从10.90%上升到16.23%，而100亿元市值以上公司成交金额占比都有不同程度的下降。

全年121.60万亿成交 2022家公司日均成交5000万-3亿

新股上市初期，交易不稳定，波动较大，牛牛金融研究中心先对剔除新股后的成交情况变动进行分析。整体来看，2019年两市成交较2018年复苏明显。Choice数据库（不含当年上市新股）显示，去年A股的成交金额为121.60万亿元，而2018年度A股成交金额合计为85.50万亿元，同比增长42.22%，但上市公司数量却仅增长3.04%。

细分到各板块方面（不含当年上市新股），如下所示：

可以看到，深交所中小板和创业板是成交情况增长最明显的两大板块，而深交所风险警示板和上交所风险警示板的成交金额分别同比减少16.38%和同比增长4.18%，在各板块中排名落后。如果剔除市值的影响，考虑成交金额/总市值的变动，可以发现，深交所中小板、深交所警示板和深交所主板受资金追捧更明显。

将成交金额分类后发现，大部分公司日均成交金额位于5000万-3亿之间，共有2022家，日均成交金额在500万元以下的公司从2018年的4家减少至2家，500-1000万的也从41家减少至仅10家，而10亿以上的 则从29家增长至45家，A股流动性好转明显，如下所示：

2019年日均成交金额在1000万元以下的公司详情如下所示：

10家公司中，除新华百货和汉商集团外都是ST公司。与此对应的是，今年退市公司数量创出新高，面值退市更是达到7家，没有资金的跟进，股价也是无源之水，无根之木，研究资金的偏好很重要。

非银行金融成交额排名第一 计算机软件全年成交6.94万亿

按照东财二级行业分类来看，去年成交金额最大的行业为非银行金融行业，全年累计成交8.60万亿元，排名次之的是计算机软件行业和通信设备行业，分别累计成交6.94万亿元和6.03万亿元，2019年度成交金额最大的前20行业如下所示：

各行业成交金额变动情况方面，其他电气设备、消费电子设备和畜牧业分别增长369.54%，248.43%和234.65%，排名前三，而房地产服务、体育和钢铁去年成交金额有所下滑，分别同比减少16.00%，17.37%和30.19%，具体情况如下所示（按照增长情况排序）：

单位：亿元

民营企业成交金额最高达66.40万亿 湖北、江苏等最吸金

按照企业性质，对A股成交金额变动情况分析后发现，去年全年民营企业成交最高达66.40万亿，其次为地方国企和央企，分别为26.22万亿和20.43万亿，但从增长情况来看，集体企业，中外合资经营企业增长作为明显。剔除市值影响后，集体企业和民营企业的成交金额增长最大，分别为146.79%和105.45%，如下所示：

散户及部分机构口中都流传着“投资不过山海关，炒股有时候就是炒地图”的说法，地域某些时候也是散户和机构们关注的重要因素，那么去年A股的聚宝盆在哪个省份呢？

可以看到，湖北、江苏和黑龙江成为去年成交资金增长最高的省份，而青海、海南却有所下降。剔除市值影响后，宁夏、黑龙江和湖北是成交情况好转最明显，成交金额/总市值分别增长196.20%，152.61%和130.93%，贵州、西藏和天津是增长幅度最小的省份，分别为41.10%，35.66%和27.62%。

谈完证券板块、省份、企业性质、行业等对成交金额的影响，牛牛金融研究中心接下来把目光聚焦，从营业收入、净利润、估值、市值等看看对个股成交金额的影响。

规模偏低公司更受偏爱 高PE及亏损炒作今年增加

收入方面，30-100亿年收入的上市公司成交金额占比最高，去年年成交金额为29.86万亿元，其次为10-30亿元和100-300亿元，3000亿元以上的巨无霸公司整体偏少，成交金额最少。剔除市值影响后发现，10-30亿元上市公司成交金额增长最大，为129.48%，其次为5-10亿元和30-100亿元，如下所示：

净利润方面，年赚1-5亿元的上市公司成交金额最高为33.89万亿元，几乎是排名第二的5-10亿元成交总金额的2倍，增长情况方面，3000万以下净利润上市公司成交金额增幅最大，为174.93%，其次为5-10亿元和1-5亿元，分别为68.73%和34.05%。如果剔除市值影响后可以发现，净利润在10亿以下的公司成交金额都有翻倍增长，如下所示：

市盈率方面，2019年对亏损公司及高市盈率的炒作又增加了。统计显示，成交金额来看，去年PE在10-30这一区间的成交金额最高，为39.78万亿元，其次为30-50和50-100的；从增长情况来看，市盈率为负值的增长最明显，同比增长204.13%，剔除市值影响后，PE在100以上和PE为负值的成交金额增长最明显，如下所示：

小市值公司炒作升温  100亿市值以上成交均有下滑

牛牛金融研究中心将2018年初和2019年初市值排名前3，排名前10，排名前20，排名前50和排名前100的公司的成交金额总和占A股比例整理后发现，头部企业吸金能力表现不及2018年，成交金额占比下滑明显，如下所示：

进一步分析后发现，10-30亿公司成交金额占比提升最明显，从2018年的5.08%增加至去年的14.36%，其次是30-50亿元市值规模的公司，占比从10.90%上升到16.23%，而100亿元市值以上公司成交金额占比都有不同程度的下降，如下所示：

至此，我们对去年A股（剔除当年上市新股）的成交情况盘点完毕。

整体而言，市场复苏明显，个股成交情况较以往也有明显改善，资金从此前的扎堆大市值个股开始部分向小市值公司转移。不过应该看到的是，即便如此，两市仍然有12只日均成交金额在1000万元以下的个股，而业绩规模本身却并不具备扭转乾坤的能力，2019年收入和净利润一般的公司成交情况好转更明显，如何让上市公司拥有吸引资金，自带流量的能力将是上市公司高管们不得不考虑的问题。

（注：文章转载自牛牛金融研究中心）