今年以来A股并购重组通过率超85% 本周5家企业上会3家败北
进入11月以来,资本市场的“稀奇事”一波接着一波。先看11月,在2018年以来IPO平均过会率在59%左右的大背景下,11月IPO过会率达到了87.5%,16家企业上会仅2家被否,成功率比肩A股并购重组市场。
12月以来,并购重组年内过会率超过85%前提下,本周5家企业上会,结果仅仅2家企业拿到“PSAA”卡,3个重组项目败北。
有市场人士感慨,今年监管层一系列重新鼓励并购重组的政策后,两天内三家企业被否决的情况真不多见。
挖贝网统计发现,重组后持续盈利能力是并购重组委审核的重点关注。2018年以来并购重组案被否决的16家企业中,否决原因中提及“持续盈利能力”、“业绩的可持续性”的占6成左右。
年内累计否决16家 本周占3家
WIND数据显示,今年1月1日至11月底,沪深市场上发审委累计审核123个并购重组项目,其中106个项目经发审委审核获通过,并购重组在A股的通过率达86.2%,平均每10个项目过审有8.6个会成功。
12月上旬以来,并购重组市场一如往常,上会的11家企业并购重组项目全部获通过,包括星期六(002291)、中粮地产(000031)多家企业拿到“PSAA”卡。
进入本周,上述剧情发生了180度大反转。两天内5家企业上会,3家企业的并购重组审核未通过。在此影响下,今年12月以来A股市场并购重组通过率下滑到80%左右。
挖贝网注意到,今年以来A股并购重组市场累计16个项目被否决,本周占了3个。
有市场人士感慨,今年监管层一系列重新鼓励并购重组的政策后,两天内三家企业被否决的情况真不多见。
对此,东北证券研究总监付立春在其公众号发表观点。他认为,虽然监管政策上鼓励重组,规则上也相应放宽限制,但并不意味着重组审核的底线出现大幅调低,对标的资产的估值、盈利能力依然会是并购重组委关注的焦点。
盈利、业绩成否决“关键词”
那么,高通过率下并购重组被否决的原因又是什么呢?挖贝网统计发现,重组后持续盈利能力是并购重组委审核的重点关注。
2018年以来并购重组案被否决的16家企业中,否决原因中提及“持续盈利能力”、“业绩的可持续性”的有9家企业,占比6成左右。
16家企业中除了本周被否决的通化金马(000766.SZ)、中孚信息(300659.SZ)、远望谷(002161.SZ)3家企业外,还包括博瑞传播(600880.SH)、中粮地产(000031.SZ)、浩物股份(000757.SZ)、神州数码(000034.SZ)、飞力达(300240.SZ)、海伦哲(300201.SZ)、*ST罗顿(600209.SH)、海宁皮城(002344.SZ)、沃施股份(300483.SZ)、神州信息(000555.SZ)、中环股份(002129.SZ)、长城影视(002071.SZ)、国旅联合(600358.SH)13家企业。
其中,通化金马、远望谷、博瑞传播、神州数码、海伦哲、*ST罗顿、中环股份、长城影视、国旅联合等9家公司的被否原因为,被并购重组委质疑“持续盈利能力”or “业绩的可持续性”。
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