国泰基金党委书记、董事长周向勇：夯实主动管理长期竞争力

2025/10/20 10:32:40

当前，资产管理行业对主动管理能力的综合化、可持续性要求日益提升，全产品线覆盖与稳健投研体系成为机构核心竞争力的重要支撑。在此行业背景下，国泰基金党委书记、董事长周向勇围绕公司主动管理布局，清晰阐述了战略方向与实践路径，国泰基金的战略目标是打造多元化、综合性资产管理公司，为客户提供全产品线解决方案。基于这一目标，公司在主动管理领域实行全产品线覆盖，从权益到固收等各类产品类别，均给予同等重视并投入精锐力量，资源分配不依据产品线规模大小或利润多少，而是以客户需求为核心，确保每类需求都能得到充分关注。

要实现全产品线布局，构建全能型主动投研能力是关键。周向勇表示，国泰基金致力于打造全天候、多策略的投研平台，为所有投资产品线提供无差异的投研支持，同时沉淀投研成果反哺各投资线，形成主动投资能力的良性循环。在此模式下，基金经理既能充分发挥个人风格，又能在风格适配度低时依托平台支持平稳度过困难期，有效控制产品业绩波动。公司始终强调强大平台与团队的重要性，注重个人与团队的相互成就，而非依赖单一明星基金经理。

谈及不选择明星基金经理路线的原因，周向勇指出，国泰基金倡导长期价值创造，坚持稳健投资与均衡投资原则，不追求极致排名，将控制回撤置于重要位置。他认为，极致风格虽可能带来阶段性亮眼业绩，但也会伴随较大波动，不符合盈亏同源的投资管理规律，因此不鼓励基金经理为冲排名采取极致操作。

对于基金经理理念认同问题，周向勇坦言，部分倾向于追逐排名、操作极致的基金经理，与国泰基金的文化存在适配差异。公司更倾向于凝聚理念一致的基金经理，强调基金经理职业的长期性，这是一份可终身从事的事业，经验积累会带来更高价值，如同巴菲特、芒格虽年逾九旬仍坚守岗位。这要求基金经理保持谦虚谨慎，坚持终身学习，专注于难而正确、具备可持续性的事。若基金经理仅追求短期业绩冠军以扩大规模、获取短期红利，偏离价值投资轨道，则难以契合公司文化。不过，周向勇也强调，公司并非排斥业绩领先，若基金经理能通过均衡投资、坚守正确理念实现优异成绩，同样值得肯定，关键是避免为争排名而埋下风险隐患。若发现基金经理操作过于极致，公司会及时提醒并协助纠正。

在纠正基金经理投资行为的具体方式上，周向勇介绍了两大核心举措：一是通过投资理念与投资文化的长期熏陶，推动团队形成共识；二是建立定期复盘机制，若主动管理产品出现短期净值暴涨，不会简单给予表扬，而是深入核查组合配置是否过于极致、是否存在回撤风险。此外，公司为基金经理制定了明确的行为准则，做到奖惩分明。每年年终总述职时，周向勇都会提醒基金经理，客户投资的是未来业绩，需持续思考业绩的可持续性，不能仅凭历史表现推断未来收益。

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