东升西降：中芯收入增速领跑全球，压上几乎全部收入扩产！英特尔、格芯却陷入衰退！

2025/2/20 18:53:44 挖贝网周路遥

中国半导体制造企业越打压越成长；相反，拥有优越成长环境的英特尔、格芯却陷入衰退。

2024年是“东大”与“西大”在科技领域激烈交锋的一年，特别是半导体制造和AI领域，“西大”对“东大”的打压愈发严厉。当然，这种打压是徒劳的。在AI领域，DeepSeek已经惊艳全球；那么在半导体制造领域，情况又是什么样的呢？

答案是，我国的半导体制造行业，越打压越强大，其中中芯国际2024年营收同比增加27.7%，首次破80亿美元，成为全球第二大纯晶圆代工（除去三星、英特尔等IDM企业）厂商。另一大代工厂商华虹公司在2024年第四季度的收入也同比增长了18.4%。

与之相反，美国的半导体制造企业却陷入衰退泥潭，其中英特尔半导体制造业务2024年全年营收175亿美元，同比下降 7%，亏损高达134亿美元；格芯（GlobalFoundries，由AMD半导体制造部门拆分而来）去年实现 67.5 亿美元净收入，同比下滑 9%。

中芯增速领跑全球英特尔陷入亏损泥潭

截至目前，全球主要半导体代工厂商均公布了2024年业绩，从收入增长的角度来看，以中芯为代表的中国厂商可谓领跑全球，与此同时，美国的相关厂商收入却在下降。

中芯国际财报显示，2024年度中芯国际未经审计的营收为577.96亿元（约合80.3亿美元），同比增加27.7%；其中，2024年第四季度，中芯国际实现营收159.17亿元，同比增长31%；归母净利润为9.92亿元

华虹公司虽然2024年全年销售收入为20.04亿美元，同比下降12.3%，但2024年第四季度，华虹公司实现销售收入5.392亿元，同比增长18.4%，环比增长2.4%；毛利率为11.4%，同比上升7.4个百分点。

值得一提的是，中芯国际的收入增速，在全球范围内都处于领先水平，仅次于台积电（收入同比增长30%），即超过了英特尔（半导体制造业务收入同比下降 7%）、三星（代工业务同比下降6%）等国际大厂，也超过了联电（2024年收入同比增长1.31%）等专注于成熟工艺的代工厂商。

相比之下，美国半导体制造厂商的表现就乏善可陈了。

英特尔2024 年全年营收（GAAP）为 531 亿美元，同比下降约 2%，净亏损为188 亿美元，而 2023 年净利润为 17 亿美元。其中，半导体制造业务是英特尔亏损的主要来源，该业务全年营收175亿美元，同比下降 7%，亏损高达134亿美元。

美国另一大代工厂商格芯去年实现 67.5 亿美元净收入，同比下滑 9%；累计晶圆出货量约合 212.4 万片 300mm（12 英寸）晶圆，同比下滑 4%。并且2024 四季度，格芯的净收入为 18.3 亿美元，同比下滑 1%。

中芯、华虹大举扩充产能：2024年收入几乎都用于资本开支

在收入不断增长的同时，中芯、华虹等我国半导体代工厂商们也在大举扩产，以应对不断增长的市场需求。

在最新发布的财报中，中芯国际表示，在外部环境无重大变化的前提下，公司 2025 年资本开支与上一年相比大致持平，在 75亿美元左右（2024年,中芯国际资本开支为 73.3 亿美元）。要知道，中芯国际去年的收入是80.3亿美元，也就是说中芯国际几乎将全部的收入都用于资本开支，以扩大产能。

那么，每年70多亿美元的资本开支，能为中芯国际带来多少新产能呢？我们不妨看一下下面两个数据。

一、2024 年第四季季末，中芯国际月产能为947,625 片折合 8 英寸标准逻辑，而在2023 年第四季末，中芯国际的月产能约为 805,500 片 8 英寸晶圆当量。以此计算，中芯国际2024年第四季度末的月产能同比上涨约18%。

二、在2024年第四季度财报发布后的投资者关系活动中，中芯国际表示：对于中芯国际这样要长远发展的公司，比较好的发展方式是每年增长5万片左右的一个12英寸工厂的量。8英寸不再新增产能，主要是补全产品的平台，做到更好的性能、质量和效益。

更重要是，中芯国际不打没有准备的仗，其产能消化是有保障的，因为中芯国际已经明确表态：产能的建设跟客户有一些绑定，我们并没有建没有规划没有预测的产能。

和中芯国际一样，我国另一大半导体代工厂商华虹公司也在积极扩产，也是几乎将2024年的全部收入都用于资本开支。

综合华虹公司2024年第一至第四季度财报，华虹公司2024年资本开支约为27亿美元，这已经超过了华虹公司2024年的收入（2024年全年销售收入为20.04亿美元）。至于2025年的资本开支，华虹公司此前已经明确表示，会在20到25亿美元左右（2024年约为27亿美元）。

在高额资本开支的作用下，华虹公司的产能在快速增长。华宏公司表示，公司Fab 9项目总投资约67亿美元，规划月产能8.3万片，目前已经完成建设；预计今年年中就位4万片产能产线，年底将形成3万片—4万片产能，后续公司将继续建设下一批4万片及以上的产能。

而且，华虹公司的产能消化同样有一定的保障，因为华虹公司目前处于“爆单”状态，在2024年第三季度与第四季度，华虹公司的产能利用率分别为105.3%和103.2%。

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