立航科技上市两年业绩“大变脸”:近一年半累计亏9000万 从“最具竞争力”到“低价竞争”
立航科技(603261)在2022年3月上市后业绩随即“大变脸”,2022年净利润下滑50%,随后陷入亏损,近一年半累计亏损9000万元左右。
立航科技业绩“变脸”引发上交所关注,对公司发去2023年年报问询函。回复函中,公司表示,由于市场竞争激烈,公司采用低价竞争策略,导致产品价格下降明显,收入减少。
不过,挖贝研究院注意到,上述说辞与公司两年前在上市招股书中披露的竞争优势内容不同。招股书中,立航科技称公司是我国JY飞机地面保障设备领域最具竞争力的企业之一,拥有行业先发优势,即使有潜在竞争者,也很难在短期内与先入者进行竞争。
上市两年业绩“大变脸”
近一年半累计亏9000万
立航科技于2022年3月15日在沪主板上市。上市前,在招股书报告期内,公司业绩表现不错,2018年净利润大增136%至7000万元以上水平后,2019年至2021年净利润维持在6800万元至7000万元,较为稳定。
上市后,业绩出现“大反转”。2022年上市首年,公司增收不增利,净利润下滑50%至3509万元。2023年,公司营收下滑37%的同时,连续多年盈利的局面未能维持,亏损6831万元。
近日,公司发布2024年半年度业绩预告,上半年仍是亏损,预计亏损幅度为2100万元至2500万元。
关于竞争优势说辞与上市招股书不同
从“最具竞争力”到“低价竞争”
为何上市以来短短两年业绩“大滑坡”,立航科技在2023年年报问询回复函中给出答案。
回复函中,公司披露称,2023年业绩下滑主要是由于飞机地面保障设备收入下降,而该业务收入下降,是由于受到行业政策和竞争加剧的影响,为保持现有产品竞争力和市场份额,沿用行业普遍采用的低价中标和低价竞争策略,导致产品价格下降明显,营业收入减少。
立航科技强调,尽管公司在相关领域内具有较深的技术基础底蕴,但是激烈的竞争下,公司的收入和毛利率都有一定程度的下降。
公司还指出,受严峻的竞争环境等压力,未来的收入和毛利率可能持续下降。
(截图自:立航科技对2023年年报问询的回复函)
挖贝研究院注意到,立航科技上述关于市场竞争和公司竞争优势的说辞,与两年前招股书中的内容截然不同。
公司于2022年3月1日披露的上市招股书中,在行业地位方面,披露称:公司是多个机型配套的地面保障设备的主要供应商,是我国军机地面保障设备领域最具竞争力的企业之一。
公司结论是,未来因为出现竞争者导致客户对公司产品的需求下降的可能性较小,客户对公司产品的需求量将保持稳定。
(截图自:上市招股书)
招股书中关于公司竞争优势部分,列举了四大优势,包括行业先发优势。公司首先表示,行业具有技术密集的特点,需要较长时间技术储备,潜在竞争者很难在短期内与先入者进行竞争。
其次,公司进一步论证,JP市场还具有“先入为主”的特点,产品一旦被用,将不会轻易变更产品型号和供应商,
最后,公司得出结论是,即使有潜在竞争者进入该领域,在JP使用寿命期内也不会对先入者产生较大影响。
(截图自:上市招股书)
短短两年,公司就从“最具竞争力企业之一”“沦落”成要靠低价竞争抢份额,业绩从盈利6000多万“变脸”至亏损6000多万。
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