5月份22家公司撤IPO申报材料：打退堂鼓背后他们触碰哪些“红线”

据挖贝研究院不完全统计，自5月份以来，沪深京三大交易所共有22家企业撤IPO申报材料。其中，大量企业是在审企业，少量是已过会的。

这些企业为什么撤下申报材料呢？特别是那些过会后撤销上市材料的，可以说是倒在上市的“临门一脚”。

究其原因是IPO新政后，这些公司不符合上市要求，触碰“红线”或成为敏感事件，财务数据异常等。最为常见的是上市之前突击派现、毛利率非正常高于可比上市公司等。

具体梳理有六大类问题：

一、市场定位。新政后，两创板对企业创新性要求提升。部分企业年研发费用在1000万元左右，处于较低水平，被问询创新性与符合市场定位情况。

二、利润规模。几个板块上市利润标准大幅提高，主板最近一年净利润指标提高至1亿元，创业板提高至6000万元，一些企业达不到新标准。有企业应收账款规模较高，但计提比例低于同行，被要求按照行业计提比例模拟测算对净利润的影响。

三、业绩真实性核查。部分企业收入核查比例较低，被要求详细说明核查内容，列出客户走访详细信息等。

四、违背常识类问题，尤其是与业绩相关方面。如行业出现下滑但公司收入增长，毛利率明显高于可比上市公司、毛利率变动趋势与行业不符，原材料采购价低于行业等，被要求说明合理性。

五、资产负债数据异常，个别企业存在“大存大贷”现象。

六、突击分红。部分企业在上市前存在大额现金分红情况，被要求说明必要性。

22家撤材料公司情况具体如下：

1、晶奇网络，2020年获受理，经过三轮问询后，2021年8月过会、同年10月提交注册，今年撤回材料。公司主要为政府部门、医疗卫生机构等客户提供软件产品、运维及技术服务和系统集成。

公司重点问题是2022年净利润下滑20%至4968万元，不符合创业板对净利润最新要求。

2、景创科技，2021年6月获受理材料，经过三轮问询后，2022年8月过会，今年5月7日撤材料。公司主要为客户提供游戏外设、创新消费电子等产品的研发设计与智能制造。

交易所关注重点问题，一是业绩下滑，公司2022年1-3月扣非后归母净利润702.82万元，同比下滑63.92%；2022年半年度预计实现扣非后净利润2,003至2,202万元，同比下滑19.78%至27.06%，要求说明原因。

二是原材料采购价偏低。公司采购LCD等原材料价格明显低于第三方比价，被要求量化说明背景、采购价公允性，结合比价差异说明对净利润的影响。

3、六淳科技，2021年6月获受理材料，经过四轮问询后，2022年7月过会，今年5月2日撤材料。公司主要从事电子产品精密功能性器件的研发、生产和销售，2021年净利润1亿元同比增长74%。

交易所关注重点问题，一是符合创业板定位情况，公司报告期内研发费用在1000万、2000多万元左右，研发费用率低于同行业均值且差异呈逐年扩大趋势。被要求结合各类产品的核心竞争力、技术的先进性、行业地位、核心技术等，详细分析是否符合创业板定位。

二是毛利率变动趋势与大部分可比公司存在差异，公司平板电脑应用类产品2020-2021年毛利率分别为39.10%、45.49%，可比公司恒铭达可比业务毛利率下滑3.94个百分点，被要求说明原因。

4、长江都市，于2023年2月获深交所受理，2024年5月19日终止审核。公司主要从事建筑工程设计与咨询业务，以建筑工程设计业务为核心，并提供建筑工程总承包管理服务。

公司重点问题是，2022年扣非后利润8199万元，2023年上半年为4623万元，基本达不到主板最近一年净利润1亿元要求。

5、东实股份，2021年9月获深交所受理，2024年5月17日终止审核。公司是一家汽车零部件专业生产厂商，2023年上半年公司净利润为1.35亿元。

交易所问询重点问题，一是大额分红的必要性，报告期各期，发行人分别支付现金分红1亿元、1.8亿万元和1.8亿元。2023年4月25日，公司2022年度股东大会审议通过2022年度利润分配方案，同意现金分红1.2亿元。

二是毛利率变动趋势与同行业可比公司变动趋势不一致。报告期内，发行人综合毛利率分别为15.02%、14.53%、15.13%；同行业可比公司平均毛利率分别为18.45%、16.48%、14.51%，呈下降趋势。交易所要求说明报告期内同行业可比公司相同或相近产品毛利率差异和原因，进一步说明发行人毛利率较稳定、同行业可比公司毛利率呈下降趋势的原因及合理性。

6、深蕾科技，2023年6月获深交所受理，2024年5月16日终止审核。公司主营业务是电子元器件分销及技术支持。2023年上半年，公司归母净利润为3584.68万元。

交易所问询重点问题，一是应收账款及第三方回款，公司报告期各期末应收账款余额分别为32,886.56万元、40,031.78万元、60,895.28万元，主要应收账款客户不属于各期前五大客户之一，并且人第三方回款金额分别为66,565.83万元、93,587.06万元和100,672.93万元，占营业收入的比例分别为13.37%、14.00%和13.92%，被要求说明具体情况。

二是存货余额持续增长的合理性，是否存在滞销的情况。报告期内，公司存货账面余额分别为92,735.45万元、107,695.32万元和194,175.64万元，主要为库存商品等。

7、飞速创新，2023年3月获深交所受理，2024年5月11日终止审核。公司专注于网络通信领域核心设备及通用配件的研发、设计和销售。2023年上半年，公司归母净利润为2.26亿元。

交易所问询重点问题，一是公司毛利率变动趋势与同行业可比公司变动趋势不一致。报告期内，发行人主营业务毛利率逐年升高，与发行人相同或类似业务模式的可比公司毛利率均值逐年下滑。二是公司收入的真实性核查，保荐人发函及回函比例分别为31.97%、31.85%、33.28%、30.52%及33.98%、41.18%、29.17%、22.78%；视频访谈及电话回访覆盖金额占比分别为26.44%、28.55%、27.68%、25.76%。

8、东方科脉，2023年6月获上交所受理，2024年5月20日终止审核。公司是电子纸显示模组专业制造服务商。2022年，公司归母净利润为9187.61万元，同比增长3.10%。

交易所问询重点问题，一是业绩增长的可持续性，公司产品结构以小尺寸电子纸模组为主且收入增长较快，分别为36,155.85万元、63,044.09万元、81,571.35万元，占比分别为77.29%、74.25%、67.43%。交易所要求结合小尺寸电子纸模组终端应用、目前市场份额、公司的在手订单情况，说明公司小尺寸电子纸模组收入增长的可持续性，相关业务拓展是否存在局限性。

二是说明毛利率总体变动趋势为何与可比公司不一致。报告期内，主营业务毛利率分别为26.59%、20.87%和22.95%，总体变动趋势与可比公司不一致。交易所要求请说明产品毛利率及变动趋势与同行业可比公司同类产品存在差异的原因。

9、中乔体育，2023年3月更新了招股书，2024年5月17日终止审核。公司产品主要为运动服饰系列，分鞋类、服装和配饰三大类别。2022年上半年，公司净利润为3.63亿元。

从公司财务状况来看，截至2022年6月30日，公司货币资金为8.57亿元、交易性金融资产为19.05亿元，但同时公司短期借款为11.75亿元、长期借款为2.10亿元。

10、祥云股份，2018年12月获受理，2024年5月15日终止审核。公司主要业务为磷肥、复混肥料的生产和销售。2023年上半年，公司归母利润为8249.80万元，同比下滑86.18%。

交易所问询了公司发展趋势与行业以及同行业可比公司不一致的问题。2019年至2023年，祥云股份营收分别为57.35亿元、56.30亿元、66.15亿元、87.49亿元、83.24亿元。原农业部《到2020年化肥施用量零增长行动方案》等政策文件均要求我国化肥使用量实现零增长。

11、泰盈科技，2023年3月获上交所受理，回复一轮问询，2024年5月13日撤材料终止审核。公司专注于为企业提供数字中后台运营管理服务。

交易所重点关注营业收入增长情况。2021年度、2022年度，公司营业收入增长率分别为31.29%、21.75%。要求说明营业收入增长与行业、可比公司变动趋势是否一致。

此外，根据招股书披露，截至2022年6月末，公司货币资金约2.2亿元，应收账款为5.84亿元，长期借款、短期借款合计约1.6亿元。

12、英特派，2023年6月获上交所受理，回复一轮问询，2024年5月9日撤材料终止审核。公司主要从事贵金属装备及相关材料的研发、生产、销售和服务，同时提供贵金属贸易服务。

交易所重点关注公司收入变动与行业趋势。公司2022年玻纤漏板业务下游玻璃纤维行业景气度下滑，但自产自销与受托加工模式下玻纤漏板相关收入都有所增长，被要求分析产品收入波动的合理性、与同行业可比公司收入波动趋势差异及原因。

13、升辉新材，2023年6月获上交所受理，回复一轮问询，2024年5月8日撤材料终止审核。公司专业从事功能性薄膜材料的研发、生产和销售。

2020年末至2022年末，公司存货账面价值分别为1.52亿元、2.11亿元和2.71亿元。交易所要求企业说明与同行业可比公司是否存在显著差异及原因，并且说明库龄1年以上存货形成原因，以及存货跌价准备测算过程，相关跌价计提是否充分。

14、大普技术，2023年6月获上交所受理，回复一轮问询，2024年5月21日撤材料终止审核。公司专注于新兴基础设施核心设备以及智能终端领域的时钟产品研发、生产及销售。

交易所关注能否持续满足科创属性收入指标要求。报告期内通信类的累计收入占比为68.67%，收入增速方面，工业类尤其是汽车电子领域收入复合增长率远高于通信领域。公开资料显示，2023年中国将新建开通60万个5G基站，较2022年减少32.3%，同时消费电子市场出现降温趋势。

交易所要求企业结合市场竞争格局、下游市场需求变化、在手订单情况、新客户拓展情况等，预测公司2023年全年收入情况，并分析公司能否持续满足科创属性收入指标要求。

15、恒达智控，2023年9月获上交所受理，收到一轮问询函，2024年5月11日撤材料终止审核。公司专业从事煤炭智能化开采控制系统技术与产品的研发、生产及销售。

2020年至2022年，公司现金分红合计达到14亿元。根据招股书披露，公司拟募集资金25亿元。

16、凯博易控，2023年6月获上交所受理，收到一轮问询函，2024年5月6日撤材料终止审核。公司主要从事新能源商用车辆关键零部件的研发、生产与销售。

凯博易控在招股书中列举5家可比公司，2020年度、2021年度、2022年度分别高于可比公司毛利率均值（剔除负毛利）39.49个百分点、26.79个百分点、21.36个百分点。

17、威达智，2023年6月获深交所受理，收到第二轮问询函，2024年5月21日撤材料终止审核。公司专注于智能检测设备和精密组装设备研发、生产、销售。

交易所重点关注毛利率高于同行业公司的问题。2020年度-2022年度，公司毛利率高于可比公司均值10个百分点以上；2023年1-6月，公司毛利率高于可比公司均值5.92个百分点。

要求企业分析说明公司毛利率大幅高于同行业公司的原因，与公司前期研发投入、技术先进性是否匹配，是否存在毛利率下滑的风险以及公司的应对措施。

18、伟星光学，2023年6月获深交所受理，回复一轮问询，今年5月20日撤材料。公司主要从事眼用光学镜片的研发、设计、生产及销售。2022年净利润6114万元。

交易所关注重点问题是业绩增长合理性。报告期内，营收增速是30.69%和4.57%；净利润同比增长133.17%和29.41%，与营业收入变动趋势存在较大差异。要求完整说明单价和销量变动的原因，前五大客户大部分来自境外的原因及合理性，境内主要客户销售规模波动较大的原因等。

19、昆仑新材，2023年6月获深交所受理，二轮问询未回复，今年5月17日撤材料。公司从事锂离子电池电解液生产，2022年净利润1亿元增长158%。

交易所关注重点问题，一是符合创业板定位情况，公司2022年研发投入1424万元，占营收0.67%，低于行业平均，被问较低的研发投入能否保持技术先进性和市场竞争力，要求保荐券商完善《关于发行人符合创业板定位要求的专项意见》。

二是应收账款计提充分性，公司报告期末应收账款余额4.72亿元，当期计提应收账款坏账准备8104万元，1年以内的应收账款坏账计提比例低于同行业可比公司的平均值。要求模拟测算按照同行业可比公司坏账计提比例平均值及最高值计提应收账款坏账准备的金额、对净利润的影响。

20、铭基高科，2023年5月获深交所受理，回复二轮问询，今年5月15日撤材料。公司从事精密连接组件的研发、生产、销售，应用于消费电子、通信、工控安防、汽车等领域，2022年净利润7068万元。

交易所关注重点问题，一是符合创业板定位情况，被要求说明所掌握多项核心技术的进入门槛及难度，研发投入金额较大但未形成发明专利的合理性等。

二是业绩变动趋势与行业不符。2022年全球笔记本电脑市场需求下滑，一家同行上市公司高精度电子线组件销售收入较上年同期下降25.58%，发行人计算机类连接组件收入上升2.38%。要求说明计算机类连接组件收入变动趋势与同行上市公司差异较大的原因。

资产负债数据方面，公司2022年末货币资金1.8亿元，长期、短期借款共计1.4亿元，应收账款2.6亿元。

21、唐兴科技，2023年5月获深交所受理，回复二轮问询，今年5月8日撤材料。公司主要产品为顶管机成套装备，应用于市政管网、城市轨道交通、地下综合管廊、油气管网和引水隧洞等场景的掘进作业，2022年净利润6696万元。

交易所关注重点问题，一是业绩真实性核查。2022年收入增长并首次达到3亿元，业绩增长主要由于零部件产品销售的增长。要求保荐机构和会计师说明对客户真实性、销售真实性、回款资金流水情况的核查内容；针对主要客户走访情况，包括访谈人员、身份验证过程、地点、访谈内容等。

二是公司部分产品在原材料价格上涨的背景下单价未随之提高，其合理性被问。

22、摩尔股份，2023年5月获北交所受理材料，回复四轮问询后，今年5月14日终止审核。公司是一家从事材料和产品设备检验检测、质量控制和相关专业技术服务的民营第三方检验检测机构，下游应用领域包括石油、天然气、航空航天等行业。

公司重点问题是年利润不足3000万元，低于北交所4000万元净利润隐形门槛。