业绩回归增长轨道，海尔生物新产业增长动能十足，长期配置价值正凸显

4月25日晚间，海尔生物公布2024年一季报，数据显示，报告期内公司实现营收6.87亿元，归母净利润1.38亿元，扣非归母净利润1.33亿元，分别环比增长51%、182%、251%，一改前3个季度的低迷趋势，出现了很明显的业绩拐点；同时，在持续降本增效下，公司期间费用率大幅改善，进一步带动归母净利润率增长至20%、扣非归母净利润率增长至19%，实现盈利能力稳步提升。

其中，新产业再度加速发展，一季度实现营收2.68亿元，同比增长22%、环比增长36%，且在营收中的比重进一步提升至39%，是海尔生物业绩增长的新引擎。

受此影响，海尔生物发布财报后的首个交易日股价迅速上涨，截至收盘，股价为36.93元/股，涨幅达7.17%。二级市场的反应也再次印证了市场对海尔生物业绩回归增长轨道，盈利能力稳步提升态势以及新产业释放动能的认可。

新产业释放高效能，占营收比重进一步达39%

2024年一季度，海尔生物实现收入6.87亿元，在高基数压力下同比增长0.04%，环比增长51%，达近5个季度最高点，业绩回归增长轨道。

分板块来看，公司在生命科学领域实现营收3.5亿元，环比增长79%，并持续围绕实验室智慧化建设，推出光照/霉菌培养箱、落地式高速冷冻离心机、全自动细胞培养工作站等新产品方案。在医疗创新领域，公司紧抓公卫、血/浆站场景复苏，实现营收3.34亿元，环比增长31%，并针对院内用药场景推出普药配液机器人、小安瓿瓶配液机器人等新产品方案。

围绕上述两大场景持续推出新产品方案，公司进一步夯实了多品类发展格局，推动新产业快速发展。

据财报数据，2023年公司新产业收入增速超30%，已成为海尔生物在不确定性中实现稳健发展的重要力量。2024年一季度，海尔生物新产业再度加速发展，实现营收2.68亿元，同比增长22%、环比增长36%，且在营收中的比重进一步提升至39%，是海尔生物业绩增长的新引擎，持续释放高效能。

科技实力与数智融合加速新产业布局，打造成长新动能

新产业释放高效能的背后，一方面离不开行业需求的推动，另一方面更在于海尔生物通过科技创新形成的产品实力。一直以来，海尔生物都坚持高强度的研发投入，其上市以来的研发投入年复合增速近28%，今年一季度公司继续投入研发7726万元，在营收中占比达到11.25%，实现累计专利授权量同比增长53%，其中发明专利授权量同比增长88%。同时，依托持续研发形成的技术积累，公司能够实现持续创新迭代，创新方案频现，发展动能显著。

2024年一季度，公司在生命科学领域与医疗创新领域持续推出新产品方案，以多品类发展新格局进一步夯实；而在第89届中国国际医疗器械博览会（CMEF）上，公司再度亮相多款重磅产品方案。

其中，在生命科学领域，其基于数字孪生系统打造的智慧实验室全场景数智方案，涵盖了细胞培养实验室、动物实验室、微生物实验室等8大场景，并针对样本存储环节，发布了全国首个生物风险样本精准管理方案，该方案突破-80℃温度下箱内射频定位技术、射频稳定读取技术等技术，让用户可在超低温环境下实现生物风险样本高质量精准管控，帮助下游用户实现高质量保藏样本资源。在自动化样本库场景，搭载魁斗AI自主决策模型、AI低温视觉定位技术等的方舟BioARK-Link-80°C智能拓展式工作站，是业内首个一体分布拓展式智能化管理方案，可满足用户多位点、多项目、多任务同时操作需求，避免了样本交叉感染。

（全国首个生物风险样本精准管理方案）

（行业首个一体分布拓展式智能化管理方案）

海尔生物通过科技创新和数智融合持续推出创新性新产品方案，带动新产业快速增长并释放高效能，不仅打造了成长“新”动能，还解决了很多行业痛点，创造了行业“新”价值，实现生命科学和医疗创新高质量发展。

出海全球化与并购整合助力打开向上空间，实现高质量发展

除了通过持续的研发投入构筑的产品竞争壁垒，海尔生物坚定立足国内、放眼海外的全球化市场策略也持续奏效，业绩逐步兑现。

首先，国内市场方面，公司通过持续推动市场细分与下沉，提升各业务线协同性，一季度公司国内市场实现收入4.99亿元，同比增长11%，环比增长80%，并实现单用户价值同比增长近20%，招标网信息显示，其在疾控和血站渠道的中标率均达50%以上，展现更高的竞争力；且报告期内新增地市级新用户400余个，为后续发展积蓄动能。

其次，在医疗大发展、大变革环境下，行业体系面临重构，创新链和产业链发生着深刻变革，出海成为国内医疗器械企业在变局中的破局之道。海尔生物除了深耕国内市场，也继续推动海外市场发展，通过超强的战略布局和海外高端客户群的持续突破，实现了海外业务高速增长，公司海外营收从2019年2.3亿元增至2023年7.83亿元，实现年复合增速超35%，成为公司增长的重要动力。

2024年一季度，海外业务在大项目周期影响下仍实现环比6%的增长，新势渐成。与此同时，公司在报告期内新增网络40+，项目商机漏斗5亿+，新获国外认证产品型号15项等，意味着随着积压项目逐步转化，海外市场有望展现更强的成长性，进一步支撑公司业绩增长态势。

此外，生命科学作为一个客户端高度集中但产品端极度分散的行业，从仪器设备、试剂耗材再到外包服务，产品大类别有上百种、具体SKU更是数以十万计，并购是企业实现快速做大做强、迈向巨头的必走路径。近年来，海尔生物以“好行业、好公司、谋同道”的并购策略，收购了金卫信、康盛生物、海尔生物医疗科技（苏州）等优质标的，通过“同心圆”体系整合优化，实现了标的快速发展。如海尔生物医疗科技（苏州）是国内智慧一体化设备及解决方案供应商，也是行业内领先的药房全场景解决方案服务商。实现收购后，海尔生物不仅加速布局智慧药房赛道，纳入了其先进的自动化技术，且双方合作推出冷藏发药机、冷藏针剂发药机等新品，实现院内用药自动化业务2023年新增订单增长50%。由此不难看出，海尔生物所具备的并购融合实力，而这一核心实力也将继续推动海尔生物新产业的布局与发展，实现向上增长。

从出海全球化取得的成效以及并购发展能力看，可以预见海尔生物未来向上成长动能充足，将逐步做大做强，持续引领行业高质量发展。

目前，海尔生物已回归增长轨道，随着科技创新与数智融合的持续推动、海外市场持续提振放量等，海尔生物新产业将快速发展，持续释放成长高效能，支撑公司业绩向上态势。

当下，海尔生物市盈率为上市以来分位数24.7%（截至4月26日收盘），公司长期配置价值正逐步凸显。