重磅！又一家含“三类股东”企业IPO获通过，芯能科技连续三年扣非净利过亿

2018/4/18 10:41:01 wanghui

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又一家含“三类股东”的新三板企业过会了。

4月17日，据投行人士透露，芯能科技（833677）首发获通过，成为继文灿股份（832154）之后，第二家带着“三类股东”过会的新三板企业。

值得注意的是，此次芯能科技采取清理和穿透两种方式处理了“三类股东”问题。“能够穿透的就穿透，不能穿透的就清理”，这似乎已成为拟IPO公司处理“三类”问题的最佳路径。

当然，前提是三类股东所持有公司的比例均非常小。

采用清理和穿透成功处理“三类股东”

芯能科技IPO申请于2017年5月4日获证监会受理，从受理到今日上会，共耗时348天。

与一般协议转让公司不同，芯能科技在新三板有大量的成交记录。挂牌以来，二级市场累计成交16.59亿元，区间换手率为184%，日均成交额为474万元。

此外，芯能科技在新三板还完成三次定增，共募资6.05亿元。充分的交易，也为众多的集邮党提供了进场的机会。当然，也包括了潜在的“三类股东”。

据芯能科技招股书披露，截至2018年1月31日，公司现有股东人数396名，其中三类股东有2名，分别是深圳嘉石大岩资本管理有限公司----大岩坐标系私募投资基金、广州沐恩投资管理有限公司----沐恩资本富泽新三板私募投资基金一号。

大岩基金和沐恩基金均为契约型基金，持有芯能科技股份占比分别为0.0243%和0.0068%。

值得注意的是，由于三类股东占比非常小，芯能科技并没有采取直接清理，而是通过穿透核查的方式处理。

根据穿透结果，两只基金旗下份额持有人均可追溯至个人和公司。其中，大岩基金旗下大岩坐标系3F私募投资基金的持有人为新三板公司永安期货（833840）。

犀牛之星注意到，在芯能科技首轮完成的定增中，北信瑞丰瑞东麒麟1号资产管理计划曾参与认购576.92万股，每股认购价为13元，即出资7500万元。

且芯能科技2016年中报显示，在其十大的股东中，作为资管计划的北信瑞丰资产-工商银行-北信瑞丰瑞东麒麟1号资产管理计划，持有1608万股，占3.9%的股权。

不过，目前该资管计划已不再公司十大股东之列，而是已经采取了清理。早在2016年12月5日，芯能科技当日放量成交5200万，其中有7笔大单，合计688万股、成交额5162万。

对此，芯能科技董秘张健曾表示，当日卖出是清理资管计划产品，为IPO做准备。

除三类股东外，明星私募机构也在芯能科技十大股东之列。在第三次定增中，芯能科技以6.78元/股，成功发行股份4427.6万股，募资3亿元，杭州鼎晖新趋势股权投资合伙企业（有限合伙）全额认购。而认购对象正是鼎晖投资旗下私募基金。

三年扣非净利连续过亿

此次首发上市，芯能科技拟向上交所公开发行股份不超过8800万股，募集资金总量将根据市场情况和向投资者询价确定。

此次募集资金投资项目主要围绕公司现有主营业务开展，主要包括“浙江省海宁市100MWp分布式光伏发电项目”和“桐乡科联新能源30MWp分布式光伏发电项目”。

犀牛之星（ipo3.com）自选股显示，芯能科技是一家以分布式光伏为核心的清洁能源服务商，主营业务包括分布式光伏解决方案、分布式光伏电站投资运营以及光伏产品研发和制造。

芯能科技成立于2008年7月，在近十年的发展过程中，芯能科技在光伏细分领域积攒了丰富的经验，包括产业中游的晶体硅片，以及下游的光伏电池组件和光伏电站。

根据国家能源局发布的统计数据，截至2017年12月31日，全国分布式光伏发电站累计并网装机容量为2966万千瓦，公司累计开发且并网的分布式光伏发电站累计装机容量为68万千瓦，约占全国分布式光伏电站总装机容量的2%。

此外，截至2016年12月31日，浙江省分布式光伏电站累计装机容量为207万千瓦，占全国分布式累计装机容量的20%，位居全国第一，而公司在浙江的分布式光伏电站累计装机容量为42万千瓦，占浙江省累计装机容量的20%。

目前，芯能科技已累计获取屋顶资源达834万平米，涉及工业企业523家，可建设约830兆瓦分布式光伏电站，位居行业前列。

业绩方面，2015年-2017年度，芯能科技营业收入分别为16.03亿、11.49亿、9.36亿元，同期扣非净利为1.21亿、1.07亿和1.05亿元。

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以业绩表现来看，芯能科技完全符合“最近三年扣非后净利润不低于1亿，主板当年不低于8000万元，中小创板当年不低于5000万元”的最新IPO窗口指导标准。

不过，证监会在此前给出的反馈意见中，对芯能科技近三年营收的持续锐减提出了疑问。其中，2016年较2015年下降幅度为28.34%。公司称主要系2016年加大自持分布式电站建设，从而减少了对外提供分布式光伏开发及服务的业务规模，此外受硅片市场行情波动影响，公司硅片销量降低。

另外，2017年较2016年收入下降幅度为18.48%，主要是市场价格波动以及技改因素的影响，公司光伏产品的产销量有所减少，使得收入下降。