太极集团上半年扣非净利润增长112.48% 主营业务盈利能力大幅增强

近日，重庆太极实业(集团)股份有限公司（证券简称：太极集团，证券代码：600129 ）发布了2022年半年报。

上半年，公司实现营业收入71.85亿元，同比增长11.52%；归属于上市公司股东的净利润达1.24亿元，同比大幅增长61.40%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达1.79亿元，同比大幅增长112.48%；经营活动产生的现金流量净额达3.25亿元，同比增幅达1325.17%。

亮丽数据显示，虽然受到疫情冲击，公司营业收入和经营性净利润却创出历史新高，其中值得注意的是扣非净利润增长率高于归母净利润增长率近一倍。

对太极集团业绩影响较大的非经常性损益究竟是什么？从对这个问题的分析可以发现，公司自身盈利能力已今非昔比，而这得益于公司坚持“规范治理、聚焦主业、突破销售、提质增效”的工作方针，依靠医药工业和医药商业双主业驱动，并且坚持自主技术创新。

扣非净利润折射盈利能力今非昔比

公开资料显示，太极集团主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、药材种植等完整的医药产业链。拥有西南药业股份有限公司、太极集团重庆涪陵制药厂有限公司、太极集团重庆桐君阁药厂有限公司、太极集团四川绵阳制药有限公司等13家制药厂；拥有重庆桐君阁股份有限公司等20多家医药商业公司，是集"工、商、科、贸"一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。

半年报显示，上半年太极集团非经常性损益净额为-54,514,505.59元，其中影响最大的项目是“除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、 衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益”，金额达-9216.95万元。

公司解释扣非净利润大幅增长的原因主要系销售收入及毛利率增长、持有股票的公允价值变动收益下降所致。这显然表明公司自身主营业务的盈利能力已经发生了今非昔比的进步，从而使公司整体上实现了归核聚焦。

无论是销售数量还是毛利率的提升，背后的根本原因还是主要得益于太极集团自身实力的加强。

医药工业布局优化营销破圈

上半年，太极集团优化产能布局，加大工业系统生产协同。各生产厂着力加强工艺攻关，全面优化产能利用，合理统筹安排生产计划， 保证货源供应。其中，涪陵制药厂做好统筹谋划狠抓生产质量及节本降费，确保主品（藿香正气 口服液、急支糖浆等）安全稳定的供应；太极医药城B区于3月正式取得生产许可证，现太极医药城A区、B区实现全面投产；桐君阁药厂完成液体制剂车间产能扩建。

同时，公司加快基地布局，加大中药资源业务协同。公司制定了中药材资源战略规划，谋定“1+3+N”（即以种植基地与加工中心基地为根本，实施分级加工、战略储备、特殊品种经营3 种经营模式，打造N个全国有影响力的千吨级中药材大品种）发展方向，加快种植和加工双“基地”建设，稳步推进20个核心品种、50个重点品种基地建设，新增订单种植2.3万亩。

在工业营销方面，公司首先围绕“6+1”（消化及代谢、呼吸系统、心血管、抗肿 瘤和免疫调节、神经系统、抗感染、大健康）重点领域，整合公司产品优势资源，打造产品集群，稳步推进市场整合。其次，公司大力促进OTC 市场品牌提升、品类规划、渠道整合、终端促销。再次，公司在处方药市场落实精细招商，夯实学术营销。

医药商业“纵向一体化、横向标准化”

上半年，太极集团医药商业板块以利润、效益为导向，重点推进“组织改革、统一营采、业务整合”工作，带动商业板块子公司整体全业态经营、全渠道协同、全品类运营，探索建立“纵向一体化、横向标准化”的经营管理模式。

一是调整布局，推进四川片区医疗与零售的业态协同，加快渝西市场全渠道开拓。二是通过针对医疗终端和零售终端的统一运营，加强供应链建设，加大与品牌厂家 合作力度，充分发挥商业业态协同效应，增强谈判能力，激发内生动能，释放经营活力。三是数字化赋能特色打造，以慢病为抓手，开展慢特病合约项目，整合各类厂家资源，提升慢病服务力；逐步推进“加盟+直营”一体化管理，推进“太极云药房”加盟药店上线工作，完成“太极 e 药” 全域数字化整合营销平台测试模拟，并在管理、培训、品种、服务等方面赋能加盟药房，进一步提升加盟药房黏性，提高加盟药房经营质量。

坚持加强自主技术创新收获颇丰

太极集团自成立以来一直将自主技术创新作为打造核心竞争力的关键手段，因此研发投入不遗余力。

半年报显示，上半年公司研发费用达4465.26万元，同比增长7.52%。

上半年，公司完成科研项目立项25项，再评估项目13个，SPTJZ2201 获得国家药监局下发的麻醉药品研发立项批件；注射用头孢呋辛钠(1.5g、0.75g）通过一致性评价；经典名方金水六君煎及开心散已完成中试工艺验证；盐酸羟考酮缓释片及盐酸吗啡缓释片（24h渗透泵型）已启动临床研究；双苓止泻颗粒正在开展药学研究。

上半年，公司申请专利34件，其中申请发明专利5件；授权专利22件，其中授权发明专利5件。

由于长期加强研发投入，公司自成立20年来科研成果丰硕，截至上半年末，共计成功研发新药 40 余个、获国家新药证书 30 余个、生产批件 70 余个、临床批件 20 余个。获国家科技奖 2 项、省级科技奖 13 项，省级优秀奖 10 余项、中国专利金奖 3 项、中国专利优秀奖 1 项。承担国家各部委项目 30 余项，省级科技项目 70 余项。

综合分析，太极集团在疫情之中实现了主营业务盈利能力大幅提高，这得益于医药工业和医药商业双主业的双轮驱动创新发展，此外长期坚持加强自主创新研发成功培育了强大的核心竞争力。可以合理预期，主营业务盈利能力提高有利于公司的长期可持续增长。

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