又一家新三板明星公司陷入危机！曾4次增发募资超3亿，还有2亿“在路上”！

2018/5/10 10:11:01 吴志 wanghui

最近的新三板市场可谓“喜忧参半”，惊喜不断，“地雷”也不少。

喜的是上市公司连续在新三板“扫货”，并购一起接一起，“新三板+H股”也取得突破性进展；忧的是不断有新三板公司爆发危机，其中包括一些明星公司。

最近一家被爆出现经营危机的是蓝天环保（430263）。

蓝天环保陷经营危机

5月9日，蓝天环保相继公布了5起涉及重大诉讼、仲裁及银行账户被冻结的公告，涉及蓝天环保及其实控人的金额超过7000万元。

在5月8日晚间，蓝天环保的主办券商国金证券发布了风险提示公告，指出蓝天环保存在重大经营风险。

首先是存在大额到期债务未偿还，并涉及重大诉讼。

公告显示，蓝天环保及其子公司待偿还银行贷款、融资租赁款累计达19笔，金额达3.1亿元，其中涉及1.57亿元本息将在2018年12月底前陆续到期待偿。部分债权人已经以借款纠纷为由提起诉讼。

其次是公司实控人潘忠及李方的全部股份均被司法冻结，占蓝天环保总股本的43.39%。另外，李方持有的股份还被法院3次轮候冻结，潘忠持有的股份被法院7次轮候冻结。

一家公司出现问题，拖欠员工工资往往是最明显的表现。

主办券商发现，蓝天环保从2018年1月开始停发员工工资，从北京供暖季结束起，员工开始大量离职或停止工作，目前仅有少部分员工正常上班。

主办券商还提及了蓝天环保涉及的其他5项风险因素，包括公司关联交易未审议、未按时披露年报、治理不规范等。

主办券商据此认为，公司持续经营及治理均存在重大不确定性，提示投资者注意风险。今天，论坛君多次拨打蓝天环保电话，但截至发稿，未能取得联系。

4次增发募资超3亿

蓝天环保也是新三板的“明星公司”之一。

该公司主要从事热力产品供应、供暖设备建筑安装、供暖设备代理销售等，2013年7月就在新三板挂牌。

挂牌后公司业绩一直稳步增长，尤其是2015年公司扣非后净利润达到3973万元，同比大增220%；2016年公司实现扣非净利润4637万元，达到挂牌以来最高水平。

挂牌最初蓝天环保股东仅有3户，而截至2017年6月30日，公司股东达到174户，其中多数是通过二级市场交易进入。

在良好的业绩支撑下，蓝天环保在新三板的融资活动也进行得十分顺利。挂牌后，蓝天环保先后进行了4轮增发，分别如下：

2年多时间里，蓝天环保先后完成4次增发，合计募资3.23亿元，除第四次为股权激励性质外，前3次增发价格节节攀升。

2017年9月26日，蓝天环保又公布了非公开发行创新创业可转换公司债券发行方案。2017年10月13日，其发行方案收到深交所下发的无异议函，其双创可转债发行规模不超过1.5亿元，债券期限为3年。

此时距离股转公司2017年9月22日发布《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则（试行）》，过去不到一个月。

2017年10月16日，蓝天环保完成第一期双创可转债发行，发行规模为2000万元，认购对象为1名合格机构投资者，蓝天环保也成为新三板首家发行双创可转债的公司。

一直在“找钱”的路上

如果不是此后危机爆发，蓝天环保的融资之路可能还会继续进行下去。

2017年12月8日，蓝天环保公布了新的股票发行方案，拟以每股5元的价格，发行不超过4000万股股票，募集资金不超过2亿元，这是其挂牌以来募资规模最大的一次。

蓝天环保募集这笔资金，主要是用来还债的。其中1.25亿元用于归还银行贷款本息，7462万元用于归还融资租赁款。

认购公告显示，福州云和方圆投资合伙企业（有限合伙）、北京丝路云和投资中心（有限合伙）、淮安天泽股权投资中心（有限合伙）3家机构投资者参与了这次增发，不过认购金额合计只有1亿元。

蓝天环保这轮融资到此就没了下文，因为在这次发行期间，公司的问题开始一个个爆发。

2017年12月25日，蓝天环保召开股东大会审议并通过股票发行方案当天，公司董事王健、财务负责人李玉兰、董事及副总经理由海涛同时递交了辞职报告。

2018年2月9日，蓝天环保董秘、副总经理王海涛也宣布辞职，其董秘职责由董事长潘忠一直代行至今。

2018年2月28日发布的业绩快报显示，公司2017年实现营业收入3.31亿元，同比增长41%；扣非净利润却大幅下滑67%至1503万元。

公司表示，净利润下降主要是子公司整体净利润亏损数额较大，以及母公司建安类业务比重有所上升，而建安类业务比供热类业务毛利低。

论坛君发现，蓝天环保在通过增发募集资金的同时，其实控人还多次通过股权质押等方式融资，仅2017年9月至今，潘忠及李方的质押次数就多达8次。

如今，蓝天环保不仅未能聘请合格的董秘，存在被调整至基础层的风险；且到目前为止，公司都未聘请审计服务机构，如果在6月30日前无法披露2017年年报，公司还存在被强制摘牌的风险。