新三板做市商“集体撤退” 有做市商一次退出15家企业做市

2018/5/21 9:57:00 吴志 wanghui

5月17日晚间，东吴证券连续发布多份公告，自5月18日起，“一次性”退出为15家企业提供做市服务。算上东吴证券，5月18日当天，共有70家企业出现做市商退出。

一次“放弃”15只做市股

5月17日晚间，东吴证券公告，自5月18日起，退出为爱立方等15家新三板公司提供做市报价服务。这是东吴证券继5月16日退出为5家公司做市以来，再一次大规模退出做市。

股转公司官网信息显示，5月18日当天，新三板做市商共退出为70家企业提供做市服务。除了东吴证券，当天光大证券、中山证券也分别退出为12家企业提供做市服务。

东吴证券在新三板做市业务上耕耘已久，公司官网显示，公司是首批获得股转系统做市企业备案的几家主办券商之一，也是首批参与做市交易的券商之一。

然而东吴证券近期在做市业务上的的退出动作十分频繁。算上5月18日当天的数量，今年5月以来，东吴证券的做市企业数量就减少了34家。

东吴证券也是自做市制度实施以来，做市企业总数下降最明显的几家做市商之一。

Wind数据显示，东吴证券首批做市股数为195只，而截至5月18日做市企业数量仅40家，减少155家，减少幅度达80%。

在所有新三板做市商中，做市企业数量减少最高的是广州证券。其初始做市企业为329家，截至5月18日，做市企业仅剩145家，减少184家；其次是光大证券，初始做市企业276家，最新做市企业仅有94家。

与做市商退出数量屡创新高形成明显对比的是，2018年以来，许多做市商新增做市企业为零。

如目前做市企业数量排名第四的上海证券，共有204家做市企业，最近一次新增做市企业还是2017年12月19日。

再如广州证券，其目前拥有145家做市企业，数量排名第12名，最后一家做市企业锦瑞新材是2017年1月3日开始做市，至此之后再未新增做市企业。

目前做市企业最多的中泰证券，其235家做市企业中，仅有4家是今年以来新增的；兴业证券231家做市企业中，仅有2家是今年以来新增。

做市商的大批退出，也导致今年以来许多做市企业做市商数量不足2家，被强制暂停转让，直至被强制变更为集合竞价转让。

【部分做市商做市企业增减情况数据源于：Wind】

做市商缩减规模

做市指数不断下跌，做市商大量退出，成为近期新三板做市方面最明显的变化。

在集合竞价实施之初，曾有业内人士认为，集合竞价的流动性相对较弱，可以连续交易的做市交易将受到追捧，未来变更为做市转让的企业数量可能会增加。

然而这一情况并没有出现，Wind数据显示，截至5月18日，新三板做市股共有1282只，其中今年以来由协议转让或集合竞价转让，变更为做市转让的股票仅有13只。

对于这一现象，深圳深昇投资咨询有限公司一位高管告诉论坛君，做市转让的流动性虽然稍好，但企业没办法掌握价格，如果采用集合竞价转让，流动性较弱，股价还有可能维持表现上的相对高位，这是很多企业选择集合竞价的原因。

至于做市商大面积退出，该高管表示，这主要是很多新三板公司经营状况恶化导致的。做市指数不断下跌，做市商目前很难赚到钱，只能采取守势。

“很多企业将股价下跌归结于做市交易，这是不公平的，股票价格下跌大多是企业自身经营等问题导致的。实际上，做市商的资金对企业是有利的，这部分资金往往不需要企业对赌，成本低，对企业而言是非常好的。”上述高管表示。

据论坛君了解，目前市场上，的确有很多做市商已经暂停承接新的做市业务，另有部分做市商在逐步缩减做市业务，还有一部分做市商在对其做市业务结构进行调整。比如为优质企业提供做市服务，退出为部分状况较差的股票提供做市服务，达到优化结构的目的。

但这种操作并不容易，由于流动性好的股票往往是优质企业，因此很多做市商退出的企业正是优质做市股，反而部分流动性差的股票难以退出，就留在手中。

在做市商大量退出的同时，需要注意的是，许多优质企业的做市商数量也还在继续增长。

如成大生物，2016年7月20日开始做市转让，首批做市商仅有3家。此后为公司提供做市服务的做市商不断增加，最新做市商已达45家，其中今年4月份公司还新增了2家做市商。

中润新能2015年7月6日开始做市转让，首批做市商5家，截至目前共有做市商已经增至23家，也有2家为2018年新增。