本周回顾：新三板最重要的十件事（5月21日-5月27日）

本周，备受关注的新三板第三次分层结果出炉，940家挂牌公司进入创新层，较初选名单数量多出12家。随后，全国股转公司发文介绍了创新层公司利用新三板实现的三大方面发展。

另一方面，全国股转公司对新三板违规投资者的惩戒力度未曾减轻，邢声海、刘保娟、胡云亮3名投资者被处以限制交易3个月的处罚。

新三板2018创新层正式名单公布：940家企业入选 新增16家移出4家

5月25日，全国股转公司公布了2018年创新层挂牌公司的正式名单，940家企业组成2018年创新层队伍。

相较5月16日股转公布的初筛名单的928家，创新层正式名单新调进16家，移出4家。

根据挂牌公司异议核实情况，合佳医药（838641）等16家挂牌公司满足《分层管理办法》的规定，调整进入创新层；另有4家挂牌公司不满足创新层维持标准或申请自愿放弃进入创新层，根据《分层管理办法》的规定，将其移出创新层公司名单。

自2018年5月28日起，全国股转公司对挂牌公司所属层级进行调整，并分别揭示创新层和基础层挂牌公司的证券转让行情和信息披露文件。

股转发文介绍创新层3方面发展 点名夸了17家新三板公司

全国股转公司5月25日发布2018年创新层正式名单，随后发文介绍了创新层公司利用新三板实现的三大方面发展。

文中，全国股转公司点名夸奖了英雄互娱（430127）、友宝在线（836053）、麦克韦尔（834742）、神州优车（838006）、华强方特（834793）、颖泰生物（833819）、君实生物（833330）、西部超导（831628）、新荣昌（870984）、中视文化（430508）、合佳医药（838641）、赛莱拉（831049）、德鑫物联（430074）、合全药业（832159）、仁会生物（830931）、安达科技（830809）、优炫软件（430208）等17家企业，对这些企业在新三板实现的发展予以肯定。

全国股转公司表示，创新层挂牌公司整体质量显著提升，达到了分层制度改革的预期目标。创新层公司通过挂牌新三板，实现了快速发展，经营质量稳步提高，直接融资能力不断提升，融资现金流明显改善。

最新！深圳证监局：重点关注新三板产品风险 尤其是股票质押

5月24日，深圳证监局官网披露2018年辖区基金监管工作部署，提出三项监管要求：一是打好防范化解重大风险攻坚战；二是全面提升机构自我约束能力；三是坚持改革开放创新。其中，在防范化解重大风险中提到“重点关注新三板产品风险，着力防控股票质押回购信用风险”，可见对新三板股权质押风险的高度重视。

同时，股转发布挂牌公司信息披露及会计业务问答（五）——股权质押、冻结信息披露，通过举例的形式对信批触发条件进行详细解读。

事实上，新三板企业股权质押自2016年爆发至今仍是居高不下。且据统计数据显示，自2014年至2017年三年时间，新三板股权质押市值规模扩容接近90倍。

此次深圳证监局首先表态将重点关注新三板产品风险，是传达证监会机构监管工作要求，相信各地区证监局也会陆续跟上。

股转再出手处罚新三板投资者：邢声海、刘保娟、胡云亮被限制交易3个月

对于频频挑战交易规则的新三板投资者，全国股转公司再次出手。5月21日，全国股转公司接连发布3条处罚公告，对邢声海、刘保娟、胡云亮3名投资者处以限制交易3个月的处罚（自2018年5月22日至2018年8月22日）。

据挖贝网了解，3名投资者被罚的原因皆因为在2018年4月25日至5月17日期间，与其涉嫌关联的账户在参与集合竞价股票“嘉合智能”（证券代码：839281）交易的过程中，频繁进行反向交易，严重影响股票收盘价格，随后通过协议转让方式卖出相关股票。

值得注意的是，刘保娟、胡云亮已不是第一次“犯事儿”遭到股转处罚。

其中，刘保娟曾于2017年7月24日被全国股转公司采取过要求提交书面承诺的自律监管措施，本次违规行为属于可从重实施自律监管措施的情形；胡云亮曾于2017年6月8日和12月26日被采取过要求提交书面承诺的自律监管措施，2018年2月2日被采取过出具警示函的自律监管措施，本次违规行为同样属于可从重实施自律监管措施的情形。

月内四企业启动赴港 新三板隐现“3+H”板块

拟启动新三板+H股的企业再添一家。

5月22日君实生物（833330）公告称，董事会已经审议通过了《关于发行H股股票并在香港上市的议案》、《关于发行H股股票并在香港上市方案的议案》、《关于发行H股股票募集资金使用计划的议案》等多项议案，这意味着君实生物将马上开启赴港之旅。

“市场最早有关试点企业的讨论里，君实生物就被认为是最有潜在可能的标的。”有受访人士坦言。

值得注意的是，君实生物是全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）和港交所签署合作备忘录之后一个月里第四家宣布赴港的企业，这一数量甚至超越了同期宣布申报IPO企业的数量。

“新三板+H股政策最直接作用正是平衡来自港交所的引力，防止优质企业在这一过程中流失，从目前的情况来看，效果正在慢慢体现。”沪上一家大型券商新三板分析师认为。

中邮基金新三板1号延期清算进行征询 遭投资者维权

曾踩雷乐视网（300104）、尔康制药（300267）、宣亚国际（300612）的中邮基金近期风波不断。今日（5月24日），一群投资者在证监会门口拉起横幅维权，内容直指中邮基金。据从投资者处获悉，事涉中邮基金旗下名为”新三板1号”的资管计划。

延期清算征询函显示，中邮创业基金新三板1号资管计划已进入清算期，2018年5月9日完成第一次清算工作，对账户中现金部分进行了分配。根据合同规定，中邮基金应将股票卖出变现，但考虑到以上股票现市场价格较低，流动性枯竭，如立即变现会对股票价格造成较大冲击。因此，公司提议由委托人通过表决方式，对该资管计划进行延期清算。

而延期清算的议案则是，该资管计划延至2019年4月27日前完成清算，如果仍无法有效完成资产变现，需在此征询全体资管委托人。

不过，有投资者对反映，这只成立于2015年4月的“新三板1号资管计划”，募集规模5000万元，“当初介绍产品时，只说投资新三板定增，并由号称’中邮三剑客’之一的明星基金经理、时任投资总监邓立新管理运作。”而且当初在发行此产品时，“由于中邮基金方面催促的紧，急于要成立，要求先打款，合同后补。”

但是，上述投资人表示，在收到中邮公司盖完合同章后的合同时，发现合同上基金经理明确写了李潭，而非宣传时讲的邓立新。其在询问中邮基金内部推荐人后，得到的回复是，邓立新系公募基金经理，根据监管规定不能兼任专户基金管理人，但实际是邓立新全权管理操作的。

值得注意的是，2017年9月，中邮基金旗下4只基金产品发布公告，宣布解聘基金经理邓立新，并不再转任公司其他职务，理由是“个人原因”。而此前5月19日，中邮基金曾公告称，邓立新因其个人行为，正在接受相关部门调查。

新三板做市商“集体撤退” 有做市商一次退出15家企业做市

5月17日晚间，东吴证券连续发布多份公告，自5月18日起，“一次性”退出为15家企业提供做市服务。算上东吴证券，5月18日当天，共有70家企业出现做市商退出。

东吴证券也是自做市制度实施以来，做市企业总数下降最明显的几家做市商之一。

Wind数据显示，东吴证券首批做市股数为195只，而截至5月18日做市企业数量仅40家，减少155家，减少幅度达80%。

至于做市商大面积退出，深圳深昇投资咨询有限公司一位高管表示，这主要是很多新三板公司经营状况恶化导致的。做市指数不断下跌，做市商目前很难赚到钱，只能采取守势。

在做市商大量退出的同时，需要注意的是，许多优质企业的做市商数量也还在继续增长。如成大生物，2016年7月20日开始做市转让，首批做市商仅有3家。此后为公司提供做市服务的做市商不断增加，最新做市商已达45家，其中今年4月份公司还新增了2家做市商。

新三板明星股致生联发至暗时刻 机构股东上阵自救

当所投企业出现问题，投资者角色变得尴尬：原本可能只是财务投资，最后却可能需要介入公司经营，谋求自救。

新三板市场上，前有明星股ST行悦（原证券简称：行悦信息 证券代码：430357）陨落后维权股东上阵与“失联”董事长“斗法”寻自救。现又有数名机构投资者在致生联发（830819）各项风险爆发后，亲自上阵准备审计公司经营情况并选举新董事。

风险爆发前，致生联发可以说是实打实的新三板明星股。2017年初，挖贝新三板研究院综合新三板公司各项指标筛选最具成长性的优质企业，致生联发当时在一万多家公司中成长性排到第6位。致生联发在4次融资合计募集资金4.85亿元，包括嘉实基金、天弘基金等在内的73名投资者通过定增参股致生联发。在二级市场，致生联发同样受到投资者追捧。截止2017年6月30日，其股东户数达820户。

据挖贝网分析，致生联发风险爆发的源头在于其脆弱的现金流。5.2亿元的融资计划在2017年以失败告终。2017年底，致生联发风险开始集中爆发。本应对中线渠首于2017年11月30日收回的关于南阳市智慧农业建设项目的6121.02万元合同款未按时收回，后续四期款项共计约2.45亿元能否按期收回存在重大不确定性。此外，致生联发实控人股权、公司账户被冻结，并有银行借款逾期未能偿还。

合计持有致生联发11.84%股权的机构股东联合提议于7月4日召开临时股东大会，审议《关于修改公司章程的议案》《关于对公司的经营情况进行审计的议案》《关于选举常远先生为公司董事的议案》《关于选举尹继亮先生为公司董事的议案》等四项议案。

“股坚强”金大股份：实控人股权被冻结遭索7579万 股价现7连涨

一般来说，上市/挂牌公司传出负面消息，股民大多人心惶惶，多少会对公司股价造成一定负面影响。但这一情形却并未在新三板挂牌企业金大股份（831003）身上出现。

金大股份是真正享受到新三板火爆期红利的企业之一。2015年5-7月，金大股份在火爆期的新三板曾以3.6元、4元、4元每股的价格密集融资3次，金额合计1.15亿元，在册股东认购积极，并引进40位外部投资者。挂牌新三板之初，金大股份仅有股东6户，做市转让后，其股东户数迅速在2015年6月达到114户。挂牌近4年间金大股份股东数量持续增长，截止2017年12月31日，其共有股东234户。

不过，金大股份股价走势并不乐观。自2015年5月后，其股价基本呈持续走低态势。截止2018年5月22日，金大股份的收盘价为0.96元（后复权2.12元）。

近日，金大股份被曝出实控人股权被全部质押、司法冻结，并被要求支付回购价款7579.67万元及相关违约金，处理不当有实控人变更的风险。但投资者对这一消息显得并不敏感，截止5月22日，金大股份股价出现7连涨。

老人被困电梯 监控室无人 鸿坤物业新三板挂牌管理存忧

正在申请挂牌新三板路上的北京鸿坤瑞邦物业管理股份有限公司（下称鸿坤物业，T27924.OC），不得不直面物业管理方面存在的问题。

5月17日，《华夏时报》接到江苏省盐城市滨海县的万锦豪庭小区业主陆女士女儿爆料，称陆女士在当天乘坐电梯时，因电梯失灵被无端困至电梯中长达40分钟，期间呼喊、敲电梯门，均未被负责值班监控的工作人员发现，直到被途径邻居听到联系了物业和保安，最终才被救出。

据记者了解，万锦豪庭小区物业方为江苏万豪物业服务有限公司（下称万豪物业），2018年2月，鸿坤物业和万豪物业合作，鸿坤物业参与所有万豪物业的经营管理。而此类事件的发生，为鸿坤物业挂牌新三板、全国化扩张的管理问题或埋下隐患。