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少付4毛钱！被中证协拉入黑名单网下申购的坑哪些不能踩？

2020/11/25 18:29:43 牛牛金融刘迪寰

近日，中证协发布公告显示，将在主板、中小板、创业板网下申购中，违反承销业务规范的108个配售对象列入黑名单。

其中，申港证券自营账户是比较特殊的一个。

牛牛研究中心整理后发现，该自营账户仅少交4毛钱，就被“无情”惩治。

4毛钱惹出祸端

中证协黑名单文件内容显示，申港证券自营账户的限制日期从今年10月10日开始到明年4月9日结束。

据券商中国报道，这与在瑞联新材网下打新中，申港自营账户弃购有关。

公开资料显示，瑞联新材网下申购中，西部利得新润灵活配置混合型证券投资基金及申港证券股份有限公司自营账户在网下未足额或者未及时缴款，如下：

按照新股发行价格113.72 元/股计算，申港自营原本需要缴款金额为279，978.64元，与281，378.53元之间的差款为新股配售经纪佣金。

这意味着，少交的4毛可能只是申港自营相关操作人员数学不及格，未存入足够款项。

虽仅4毛钱，却引发“祸端”。

《首次公开发行股票网下投资者管理细则（2018年修订）》（以下简称《管理细则》）第二十四条规定，“协会应当按照以下规定将违规网下投资者或配售对象列入黑名单，并将黑名单在中国证券业协会网站公布。”

规定主要有两条：

1、网下投资者或配售对象在一个自然年度内出现《业务规范》第四十五条和第四十六条所规定的一种情形的，协会将其列入黑名单六个月；

2、网下投资者或配售对象在一个自然年度内出现《业务规范》第四十五条和第四十六条所规定的单种情形两次（含）以上或两种情形以上，协会将其列入黑名单十二个月。

这里的《业务规范》指的是《首次公开发行股票承销业务规范（2018年修订）》。

与其他板块直接列入黑名单不同，作为我国注册制先行示范的科创板，有着限制名单和黑名单的区别。

《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》（以下简称《科创管理细则》）第十八条规定如下：

可以看到，针对参与科创板网下打新违规配售对象，一般情况下采用的是限制名单处罚，只有当情形、情节严重时，才被拉入黑名单。

不过这里需要引起注意的是《科创管理细则》发布日期为去年5月底，创业板注册制改革后，中注协今年7月10日发文称，“在中国证券业协会（以下简称协会）注册的网下投资者参与创业板首次公开发行股票（以下简称首发股票）网下询价和申购业务的，适用《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》。”

网下申购哪些坑不能踩？

那么究竟犯了哪些错，才会被列入限制名单或被拉黑呢？

牛牛研究中心将《业务规范》第四十五条、第四十六条和《科创管理细则》第十五条、第十六条对比如下：

可以看到中小板和主板要求同一投资者不能使用多个账户报价，而科创板和创业板则允许参与询价的网下投资者可以为其管理的不同配售对象账户分别填报一个报价，不过同一配售对象只能使用一个证券账户参与科创板首发股票网下询价，其他关联账户不得参与。

此外，如接受财务资助。补偿，利用内部消息、未公开信息报价等被细化。

说了这么多，限制名单和黑名单到底有什么区别呢？科创板为什么要区别对待呢？

除了都不能参与网下打新外，黑名单的处罚更严厉。《管理细则》第二十七条规定，“网下投资者被列入黑名单期满后，应当重新向协会申请注册。”，而列入限制名单却并无重新注册规定。

申港证券自营账户违反的就是《业务规范》第四十六条中的“未按时足额缴付认购资金”。对此，《管理细则》第二十四条指出，一个自然年度内首次出现“提供有效报价但未参与申购”或“未按时足额缴付认购资金”的，未造成明显不良后果且及时整改，并于项目发行上市后十个工作日内主动提交整改报告的，可免予一次处罚。

这么来看，申港证券自营账户要么不是首犯，要么就是未能及时整改并提交报告。

最后，牛牛研究中心需要提请网下投资者们注意的是，除主板、中小板、创业板、科创板外，精选层里违规，也将被累计计算。

中证协在《关于明确创业板首次公开发行股票网下投资者规则适用及自律管理要求的通知》中指出，“配售对象在创业板、科创板、主板、中小板、全国股转系统精选层的违规次数合并计算。”

事实上，申港证券并不是个例。

数据显示，今年以来已有459个账户因IPO项目网下申购过程中违反相关规定被列入股票配售对象黑名单，而精选层方面，也有148个股票配售对象被列入黑名单。

网下打新虽然赚钱，但机构们也不能不讲武德，耗子煨汁！

网下申购黑名单

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