新申报企业净利润比平移企业低3971.28万元创业板每日新增4-5家有所下滑

2020/7/20 18:53:13 牛牛金融刘迪寰

截止7月20日，深交所官网显示，创业板已经受理296家企业的IPO首发申请。其中175家为此前证监会在审企业平移而来，另外的121家则是新申报企业。

对于平移企业而言，按照“新老划断”规则，不必符合创业板定位要求，深交所将按照此前证监会审核顺序及审核成果继续推进工作，而新申报企业将是创业板此后审核工作的主要参考。

牛牛研究中心统计分析发现，121家新申报企业净利润水平较此前平移企业明显更低，平均下滑3971.28万元，但由于注册制实施初期，券商及企业保守考虑，大部分仍保持在5000万元以上水平。

所处行业方面，化学原料及化学制品制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业以及专用设备制造业是新申报企业分布最多的行业，分别有14家，12家和11家，当前主要消化存量企业背景下，新申报企业在7月6日出现阶段性高峰39家后，目前以每日4-5家的速度新增，较此前下滑明显。

新申报企业净利润比平移企业低3971.28万元仅迈普医学选择标准二

以往创业板IPO审核，盈利能力的考核是重点。通常需满足所谓“主八创五”的要求，即新申报企业，主板要求最近一年净利润超过8000万，创业板不低于5000万。

牛牛研究中心对175家平移企业统计后发现，2019年度归属于母公司股东净利润在5000万以下的公司仅6家，占比仅3.43%，净利润在1亿元以上的则有56家，占比为32.00%，申报企业普遍规模偏大，具体如下所示：

创业板注册制改革后，上市条件上采取了市值、营业收入、净利润多项标准结合的三条标准，如下：

牛牛研究中心上周五发布的文章《287家公司仅2家不得已选择标准二，创业板申报企业稳字当头》显示，287家已受理企业中，仅有2家选择上市标准二，其余企业均选择标准一。

与标准一相比，标准二在净利润等财务指标要求方面明显放宽，仅要求最近一年净利润为正和营业收入不低于1亿元即可，只是多了对市值方面的要求。

平移企业选择标准一，无可厚非，注册制实施初期，券商及企业们在不了解审核尺度等情况下，仍参考此前成功IPO企业经验，尽量在业绩规模合适情况下申报，标准一与此前审核尺度类似，同时符合标准一和标准二情况下，企业仅选择标准一，后续随着申报数量逐渐增多，审核逐步深入，应该会有所改变。

但121家新申报企业也一窝蜂的选择标准一，而不是对净利润等要求更为宽松的标准二，是对本身业绩规模很有信心么？

统计结果显示，121家新申报企业中净利润在5000万元以下共有14家，占比为11.57%，较平移企业增加明显，如下所示：

新申报企业与平移企业净利润平均水平对比如下（中位数及均值）：

可以看到，新申报企业与平移企业相比，净利润水平规模整体虽有所下滑。从均值则平均下滑3971.28万元，从中位数来看也下降1154.37万元，但大部分仍保持在5000万元以上水平。

这种情况的出现，与创业板申报企业大多选择标准一较为类似，主要出于求稳心理，以往审核经验来看，监管层对于大企业的包容度比小企业总是大一些，小企业为IPO上市在业绩方面进行舞弊的动机也确实更大。

目前，121家新申报企业中净利润水平最低的是迈普医学。公司是一家致力于结合人工合成材料特性，利用先进制造技术开发高性能植入医疗器械的高新技术企业。报告期内，公司主要财务指标如下所示：

迈普医学也是新申报企业中唯一选择标准二的企业。

日均新增4-5家新申报企业广东、浙江、江苏暂时领先

121家新申报企业中，来自广东、浙江及江苏的最多，分别有26家，24家和11家，河北、黑龙江、云南、天津、重庆、西藏及新疆目前仅有1家申报，如下所示：

保荐机构方面，中信、国信及国金目前项目最多，分别有11家，10家和8家，如下所示：

《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（以下简称“暂行规定”）为明确创业板定位，创造性的设置了行业负面清单，列出了12个原则上不支持申报的行业，原则上不支持以下企业申报创业板，但与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业除外：（一）农林牧渔业；（二）采矿业；（三）酒、饮料和精制茶制造业；（四）纺织业；（五）黑色金属冶炼和压延加工业；（六）电力、热力、燃气及水生产和供应业；（七）建筑业；（八）交通运输、仓储和邮政业；（九）住宿和餐饮业；（十）金融业；（十一）房地产业；（十二）居民服务、修理和其他服务业。

虽然在审企业不适用行业负面清单的规定，但新申报企业却需要符合创业板定位，那么新申报企业的行业分布有什么特点呢？

统计数据显示，化学原料及化学制品制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业以及专用设备制造业是申报企业数量最多的行业，分别有14家，12家和11家申报创业板，新申报企业行业分布如下：

此前文章中，牛牛研究中心表示，当前创业板上市委的主要工作仍为平移企业的存量消化，目前审核及问询企业也均为平移企业，那么新申报企业变动情况如何呢？

统计数据显示，7月6日为新申报企业受理高峰，共有39家企业被受理，此后保持在每天受理4-5家左右的水平，如下：

创业板新申报企业

新申报企业净利润比平移企业低3971.28万元 创业板每日新增4-5家有所下滑

新申报企业净利润比平移企业低3971.28万元创业板每日新增4-5家有所下滑