本周回顾：新三板最重要的十件事（8月13日-8月19日）

本周，全国股转系统发文表示，为更好发挥新三板发行制度“小额、快速、灵活、多元”的特点，降低企业融资成本，提升发行审查效率，全国股转公司拟对相关规则进行修订完善。

在国务院“降成本减负担专项督查座谈会”上，远东控股集团董事局主席蒋锡培建议降低新三板投资者准入门槛，从500万元下调至50万元，激发市场活力。

本周，由挖贝网主办、北京银行协办的挖贝新三板投资私董会——并购专场在北京顺利召开。来自北京、成都等地的新三板企业家以及相关领域的投资机构齐聚一起，共同探讨IPO上市趋严的大环境下，新三板并购“热潮”。

全国股转公司：拟修订完善新三板股票发行规则

全国股转系统官方微信8月17日发文表示，近段时期以来，部分市场主体反映，现行发行规则在流程优化、程序简化、效率提升等方面仍有改进空间。为更好发挥新三板发行制度“小额、快速、灵活、多元”的特点，降低企业融资成本，提升发行审查效率，全国股转公司拟对相关规则进行修订完善。

主要包括：优化挂牌公司内部股票发行审议程序，提高公司决策效率；调整中介核查衔接安排，前移自律审查介入时点，降低募集资金沉淀成本；坚持原则性与灵活性相统一，优化募集资金监管要求等。

本周，全国股转公司举行座谈会，在一定范围内听取了市场意见。与会挂牌公司和主办券商代表表示，相关修订有助于减轻企业负担，提高融资效率，优化券商服务。部分主办券商建议在规则修订中，对中介机构职责边界进行更为明晰的界定；部分挂牌公司建议在优化中介机构聘请方面放开幅度更大一些。全国股转公司高度重视来自市场的建议与意见，将在充分研究论证后，对相关规则进行进一步修改完善，待履行相关程序后及时向市场公布。

国务院座谈会上 远东蒋锡培建议降低新三板投资者准入门槛

据媒体报道，在国务院“降成本减负担专项督查座谈会”上，远东控股集团董事局主席蒋锡培建议降低新三板投资者准入门槛，从500万元下调至50万元，激发市场活力。

截至2018年8月7日，新三板挂牌企业11095家，A股3535家，它们是中国最具活力和潜力的企业，上市企业强，则中国经济强。

蒋锡培称，降低新三板投资者准入门槛，从500万元下调至50万元，激发市场活力。自2018年1月15日新三板实施市场分层、交易制度等新政以来，截至7月27日，新三板挂牌公司累计成交金额505.27亿元，但成交额较新政前未有明显提升，且不及沪市或深市单日交易额。

挖贝新三板投资私董会并购专场：2018年并购热潮涌动 要发挥中"1+1大于2"的效果

8月15日，由挖贝网主办、北京银行协办的挖贝新三板投资私董会——并购专场在北京顺利召开。来自北京、成都等地的新三板企业家以及相关领域的投资机构齐聚一起，共同探讨IPO上市趋严的大环境下，新三板并购“热潮”。

新三板挂牌公司华泰信息（870817）董事长吴卫东、国舜股份（834698）董秘陈婷、山维科技（836870）董秘王晴、久银控股（833998）副总裁夏雪娇、国源科技董秘张凯以及上市公司神州信息（000555）副总裁李英杰、投资并购部陈鹏、北京银行支行副行长姚睿、国融证券综合业务部总经理邓振鹏、电子科技园产业发展中心总监叶婷等多位嘉宾莅临本次私董会。

随着新三板市场的不断发展，从2015年的挂牌热到2018年的摘牌潮，新三板市场逐步回归本真，企业也从追寻资本游戏渐渐回归到企业自身发展，部分优质企业正如雨后春笋一般崛起，但随之而来的也有部分企业对赌到期，加之2018年IPO愈发严格，企业又到了选择的十字路口。

私董会上，北京银行中关村海淀园支行行长崔晓辉表示，“今年可以说是一个并购年”。她提到，前两年大多数企业都想自己去融资，然后独立IPO，股权融资市场非常的火热，但是今年很明显的感觉到IPO的难度在加大，所以很多企业都在寻找这种被并购的这种方式，同时也有很多上市公司也在寻找并购的标的。

针对现场企业家提出“上市公司更看重标的的财务报表”的问题，上市公司代表神州信息副总裁李英杰表示，“公司在选择标的的时候一定要抓住的第一个标准，就是协同性一定要强，双方进行合作之后一定要有一个1+1大于2的效应；第二点就是财务数据，这其中可能就会涉及到对赌的问题”。

另外，李英杰还提到，上市公司寻求并购标的无非是三个诉求：第一，是“买”财务数据，第二是“买”团队、研发人员，第三是“买”客户。

活动现场，久银控股副总裁夏雪娇还表示到，投资机构更青睐上市公司这个平台。她提到，若一家企业变更为上市公司的子公司以后，在融资、发展和渠道方面都会有更多的优势，更受资本方的追捧。

假借新三板上市入股名义集资诈骗18亿 主犯二审维持无期徒刑

2年多前败露的18亿元集资诈骗案件近日二审判决结果出炉：主犯韩学臣一审被判无期徒刑后，与多名被告人提出的上诉均被驳回，维持一审原判。

据挖贝网了解，案件涉及主体包括韩学臣、韩瑞峰、王桂莲、王惠卿、姚金英、宋艳霞等人。其中，韩学臣参与非法吸收集资款总计180772.93万元，造成集资群众损失共计75612.58万元，用于实体投资金额10378万元，占所非法集资总额的5.74%。姚金英非法吸收公众存款4534.21万元、王惠卿非法吸收公众存款2426.80万元、王桂莲非法吸收公众存款1842.96万元、韩瑞峰非法吸收公众存款912.279万元、宋艳霞非法吸收公众存款402.50万元。宋艳霞参与的非法吸收公众存款数额中，剩余57万元未返还，宋艳霞退出全部违法所得113000元，并获得部分集资参与人谅解。

一审法院于2017年12月20日作出刑事判决，认定韩学臣犯集资诈骗罪，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；犯职务侵占罪，判处有期徒刑十三年，并处没收个人财产一百万元，决定执行无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。认定姚金英、王惠卿、王桂莲、韩瑞峰、宋艳霞犯非法吸收公众存款罪，分别判处有期徒刑3-6年不等，分别罚款5-20万元不等。

宣判后，上述几人提出上诉，但被二审法院驳回，维持原判。

被坑惨的莱盛隆员工：拿到股权两年后 “无人机行业领跑者”倒闭了

辛勤工作后终于得到公司认可，成为了公司的核心员工，并拿到股权，且公司当时还处在风口上的无人机领域。本以为走上“人生巅峰”的莱盛隆（835826）员工，近期却听闻噩耗：公司在拖欠3个多月工资后，宣布无力支付并正式放弃经营。

对于莱盛隆的核心员工来说，恐怕不仅仅是拖欠工资问题，此前买进的公司股票可能也要“砸”手里。

挖贝新三板研究院资料显示，2016年6月21日，莱盛隆以6元/股的价格共发行290万股，募资1740万元。参与认购的为公司原有股东陈少青、监事胡碧玲以及9名核心员工王鑫、陈启明、戴祥荣、丘伟良、方园、张和春、付红军、许先政、庄义文。募资完成后，莱盛隆曾进行送股，但未派发现金，参与募资的员工成本价约为2.61元/股。

莱盛隆挂牌至今其仅在11个交易日有过成交，成交价最低约为0.81元/股，最高约以3.1元/股的价格成交过11万股，其余时间成交价约为1.5元左右/股。2018年以来，莱盛隆在3个交易日有过成交，成交价约为1.2元-1.7元/股。

这意味着，参与莱盛隆募资的员工，持有的公司股票大概率“砸”在了手里，“逃离”成功或也是“割肉”。

新三板摘牌“拉锯战”：今年已近50家挂牌公司摘牌议案“流产”

在摘牌这个问题上，股东意见不合，上演“拉锯战”，导致摘牌议案反复审议的情况，对于新三板市场关注者来说，已经不算稀奇。

手付通（833375）从宣布摘牌议案被股东大会否定到董事会重新提议摘牌，中间时间差仅两日。康泽药业7月27日宣布，因异议股东问题始终无法彻底解决，公司拟撤销摘牌申请。然而，值得玩味的是，公司摘牌理由之一正是“出于公司股权管理便利性、稳定性”。摘牌不顺的情况也在其他挂牌公司身上上演。今年来基美影业（430358）、悠派智能（834312）、松本绿色（430440）等多家挂牌公司均因未与异议股东达成一致意见而取消摘牌计划。

价格谈不拢，或是摘牌回购困难的最主要原因。挂牌企业宣布拟摘牌时，小股东往往处于弱势。除了表决权无足轻重、回购价格不公允，挂牌公司真实摘牌原因往往也不透明。而摘牌后才回购、回购期限太长以及回购监管困难，也使得小股东权益难以保障。

对于小股东在摘牌中的弱势地位，有市场人士建议：新三板可为拟摘牌公司设置退市整理期或者设置摘牌回购特殊交易通道等。

新三板“血库”告急：中原期货急打退堂鼓 终止挂牌申请

伴随市场趋冷及存量消耗等多种原因，新三板新增挂牌企业数量锐减，“血库”告急。

早在2018年2月中旬，中原期货即已完成2次反馈意见回复，如无意外，离正式获批挂牌已不远。

8月13日下午，港股上市公司中州证券（证券代码：01375，即：中原证券股份有限公司）召开临时股东大会，决定终止附属公司中原期货在新三板的挂牌申请。

对于终止中原期货新三板挂牌申请的原因，中州证券公告未作过多解释，仅称，鉴于当前市场环境变化，及考虑到中原期货的实际情况。

中原期货终止挂牌申请，一定程度上，算是新三板新增挂牌企业数量锐减的一个缩影。

挖贝网根据Wind数据统计发现，目前11074家新三板挂牌企业中，仅有411家为2018年新增挂牌企业。而在2017年，这一数据为2038家；2016年为4245家。（注：本段数据皆不含已摘牌企业）

新增挂牌数量锐减背后，是市场遇冷后，券商、企业对新三板态度的急剧转变。作为新三板最重要的中介机构，券商纷纷收缩新三板业务，更有大量券商密集退出新三板做市业务。企业方面，早年存量消耗下，新增挂牌企业数量本已减少，市场的冷清再导致新三板对企业吸引力下降，企业纷纷退出做市，并撤离新三板。

挖贝网查询Wind数据了解到，2018年至今8个多月的时间里，已有897家公司摘牌，远超2017年全年的709家。新三板存量有限，目前，待挂牌企业99家，待审查企业148家。

非法经营新三板股票 2名嫌疑人被捕

8月13日，上海市人民检察院官方微博 @上海检察 宣布，日前，上海市普陀区人民检察院以涉嫌非法经营罪依法对非法经营“新三板”股票案件犯罪嫌疑人赵某某、彭某批准逮捕，并建议公安机关对相关涉案人员进行追捕。案件正在进一步办理中。

经查，犯罪嫌疑人赵某某、彭某在明知某投资管理公司不具备证券行业从业资质的情况下，分别与该公司合作或受雇于该公司，以个体销售人员、公司培训师等身份非法从事“新三板”股票交易，并从中获利。

看门大爷顶包当董事长！奇葩新三板公司恶意逃债逾千万

不久前，新三板公司童创童欣（837514）拖欠90万元融资款，导致P2P平台道口贷卷入逾期风波一事最近有了新进展——童创童欣被股转公司强制摘牌，其实控人拒收催收文件并辞去董事长职务，让看门大爷当董事长。

目前公司的逾期款项已经多达16笔，金额超过1000万元。

道口贷公告显示，截至8月10日童创童欣逾期项目已达16个，逾期金额达到1010万元。而到目前为止，道口贷整个平台的逾期笔数也只有16笔，逾期金额1010万元，均为童创童欣违约所致。记者发现，童创童欣作为承付核心企业的2240万元款项，均为今年在道口贷平台上线。

最早上线的是2018年1月5日，最迟上线的是2018年5月15日。融资期限3-6个月不等，年化收益8.5%-9.75%。

8月14日，童创童欣还有2笔共计200万元的款项到期，8月15日也有一笔100万元款项到期。最迟在9月21日12点前，童创童欣承付的2240万元款项将全部到期。

这意味着，如果道口贷平台无法在近期与童创童欣就还款达成一致，这个“窟窿”将越来越大。

华龙证券在新三板的937天

8月15日，华龙证券正式告别新三板，成为继南京证券和湘财证券后，今年第三年从新三板摘牌的券商。

曾经为新三板市场贡献大量融资额、市值、交易额的类金融企业，如今纷纷逃离。华龙证券是其中一个，也绝不会是最后一个。对于金融企业而言，如果不能实现融资，新三板的挂牌价值还有何而言？

从2016年1月21日挂牌新三板，到昨日正式“分手”，华龙证券经历了在新三板上的937天。对于这家已成立17年的老牌券商而言，在新三板的这段短暂记忆，或许还算美好。

国改、融资、业绩暴增、资本金扩充、筹备IPO……经过在新三板两年半时间的努力，华龙证券离一流券商也越来越近。

回顾华龙证券的新三板征程，正是一段中小券商的逆势往事。