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敢说新三板不重要？

2018/11/2 8:26:57 三板那些事刘志强

　　“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”—巴菲特

　　如今的新三板，似乎尸横遍野，遍地哀嚎。全是恐惧的味道，投资机构不来了，做市商撤退了，连做挂牌的人员也在大规模转行。新三板的路到尽头了?

　　然而，事实并不是这样。

　　近几个月，央妈、发改委、各界大佬们纷纷发声，如何降杠杆，如何深化改革......，围绕着中小企业金融服务、资本市场改革等方面，新三板也被频频提及。

　　在央妈的眼中，新三板是缓解中小企业融资难的重要平台;

　　在发改委的眼中，新三板是降杠杆重要的一环;

　　在黄奇帆的眼中，新三板是独角兽的培育场所;

　　在前证监会主席肖钢的眼中，新三板是弥补沪深交易所短不足的市场;

　　在远东控股创始人蒋锡培的眼中，新三板同A股市场一样，这里有代表着中国最具活力和有潜力的企业。

　　助融资，降杠杆，还是优秀企业的孵化器。这样的新三板，你还敢说不重要?

　　1助融资

　　6月25日，央妈、银保监会、证监会、发改委和财政部等五部委联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》。

　　里面明确提到：持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。

　　这还是官方文件第一次明确提出公募入市的改革措施。

　　中小企业融资难，融资贵是一直存在的难题，央妈没有忘记，新三板是中小微企业重要的直接融资平台。

　　新三板设立以来，股权融资金额已接近5000亿元，扶持中小微企业融资、发展，功不可没。

　　2017年，新三板非金融企业融资1233.66亿元，占全社会非金融企业股票融资比重为14.09%，同比提高4.25%。

　　小编认为，尽管市场遭遇困境，但未来，在承载中小微企业的直接融资方面，新三板还应发挥不可替代的作用。

　　2降杠杆

　　8月3日，发改委联合央行、财政部、银保监会、国资委印发了《2018年降低企业杠杆率工作要点》，再次提及新三板改革问题。

　　《要点》中明确提到：要“积极发展股权融资，加强主板、中小板和新三板等不同市场间的有机联系。稳步推进股票发行制度改革，深化创业板和新三板改革，规范发展区域性股权市场”。

　　降杠杆势在必行，推进企业降杠杆，自然是要推动企业直接融资的发展。

　　新三板扩容以来，股权融资金额近5000亿元，可以说，已经为中小微企业降杠杆率作出了巨大贡献。

　　2017年，新三板非金融类企业平均资产负债率47.84%，同比下降0.19个百分点，其中传统行业同比下降0.87个百分点。

　　你可要知道，这是1万多家企业的市场。这么多中小企业负债率降低，对整体降低杠杆工作的作用不言而喻。

　　况且，A股市场目前只接纳大规模企业，作为承载中小微企业的直接融资的市场，推进中小微企业降杠杆，只能是新三板。

　　3优秀企业的孵化器

　　8月12日，在证券时报举办的“第12届中国上市公司价值论坛”上，原重庆市长、第十二届全国人大财经委副主任委员黄奇帆表示：如果一家企业已在境外上市多年，已处成熟阶段，未来只能靠规模扩张实现增长，这样的企业以CDR方式高价回归A股，基本就是“圈钱”，只会给投资者带来高风险。事实上，我国新三板企业中有一些极具潜质可能发展成为“独角兽”的公司，只要VC、PE发展得好，就一定能把它们挖掘出来。

　　想来也是，哪只独角兽不是从小到大成长起来的?

　　其实，新三板从不缺乏好公司，典型的如神州优车、君实生物、美畅新材等。

　　其中的美畅新材，2018年9月10日挂牌新三板，2016年与2017年公司的毛利率分别为70.25%、71.12%，远高于同行业上市公司岱勒新材(300700)的45.56%、48.57%。

　　更让人意外的事，10月11日，美畅新材(872859)发布了上市辅导备案的提示性公告。

　　也就是说挂牌新三板不到一个月的美畅新材，即将冲击IPO。(可以参考之前的文章“挂牌新三板不到一个月的美畅新材，拟首次公开发行A股并上市”)

　　融得了资、降得了杠杆、培育得了独角兽。也只有这样的新三板，才能真正承载起1万多家中小企业的梦想与未来;也只有这样的新三板，才能成为中国价值投资的最后一块洼地;也只有这样的新三板，才能孕育出更多的千万富翁。

　　（文章来源：三板那些事/作者：刘志强）

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