吉利汽车前三季度核心净利大增41% “一个吉利”体系力加速释放 ——吉利汽车引领高质量发展

10月29日，吉利汽车（0175.HK）披露2026年三季报，交出高质量经营答卷：前三季度实现营收2726亿元，同比增长13%；核心归母净利润149亿元，同比大涨41%；累计销量223.55万辆，同比增长3%，毛利率提升至18.0%，同比上行1.5个百分点。第三季度单季营收990亿元，核心归母净利润52.12亿元，同比分别增长10%、32%。公司前三季度销量、收入和核心利润均创新高，呈现“收入增速高于销量增速、核心利润增速高于收入增速”高质量发展态势。

当前汽车行业告别粗放式规模竞赛，全面转向质量比拼。依托“一个吉利”战略下四大品牌协同布局，叠加高端化推进、盈利结构持续优化，吉利中长期成长的确定性正在逐步得到市场验证。

组织重构打通协同壁垒，体系改革红利传导至经营端

行业深度调整周期中，车企的竞争早已不局限于产品力比拼，组织效率、供应链统筹与内部资源配置能力，成为决定企业穿越周期的底层底盘。吉利汽车前瞻性推进“一个吉利”战略，对研发、供应链、制造、营销多环节开展系统性整合，通过关停并转消除内部冗余，在行业洗牌窗口完成自身肌体的迭代，为公司长期稳健经营筑牢制度根基。

8月的管理层调整成为公司治理演进的重要节点，公司完成管理层迭代，推动企业从“创始人驱动”迈向“制度与团队驱动”的现代化治理模式。治理架构优化之外，营销体系改革同步落地，集团销售总公司于8月组建完成，整合旗下品牌营销资源，在价格战及突破增量的严峻行业环境下，快速提升各品牌贴近市场、科学决策的能力。

这套自上而下的体系变革，很快转化为可观测的市场结果。自8月改革落地之后，各品牌经营走势出现明显改善，领克销量逐步企稳，银河新能源持续向上，极氪维持高速放量，中国星在燃油车大盘下行环境中逆势走强，印证内部协同的现实价值。集团研发、销售、行政各项费用率得到有效管控，在海外业务快速扩张的背景之下，依旧保持较好的经营效率，体系整合降本增效的效果持续显现，财报中盈利端的弹性，正是这套体系能力最直接的反映。

四大品牌错位协同，高端化兑现打开产品价值空间

在集团协同体系的支撑下，四大品牌前期明确的差异化定位充分落地：银河立足主流新能源、中国星守住油混基本盘、领克深耕中高端市场、极氪冲刺豪华赛道的梯队格局，各品牌价格带与细分赛道错位互补，以一批重磅新品带动产品价值向上位移，实现多车型结构性增长。

银河品牌已经摆脱单品依赖，进入多车型驱动的发展阶段，稳稳站在国内主流新能源第一梯队。8月、9月品牌销量实现同环比齐升，单月销量突破13万辆。爆款星愿上市两年就实现百万辆下线，依靠体验口碑和产品力站稳全品类冠军。银河TT、银河战舰700两款新品分别切入运动轿跑、硬派越野蓝海赛道，市场反馈热烈，银河TT上市30天交付破万，战舰700上市12分钟大定破万。即将于四季度放量的新款银河E5，将进一步夯实家用市场竞争力，持续为品牌贡献增量。

面对国内燃油车市场整体收缩，中国星系列走出逆势行情，9月单月销量突破10万辆，同环比双双走高，稳居燃油车品类销冠，行业马太效应持续向头部集中。全面HEV化是中国星抵御行业下行的核心抓手，i‑HEV智擎混动技术陆续搭载星瑞L、博越L等多款车型，截至9月i‑HEV车型累计销量接近6万辆，在中国品牌HEV销量当中占比超过四成，跻身全球HEV销量第一梯队。伴随星越L PLUS等车型陆续上市，中国星将进一步强化混动、智能化竞争力，向着年销百万辆目标稳步推进。

领克坚持“向宽”战略，恪守中高端定位，不盲目冲高豪华，也拒绝陷入低端价格内卷，充分复用集团架构、电驱、智能座舱与辅助驾驶的底层技术积累，依托集团规模摊薄研发成本。8月之后领克销量迎来拐点，9月销量突破1.8万辆，新能源占比超九成，前三季度新能源占比七成，新能源架构调整见效。领克07GT上市两个月交付破万，开拓B级插混旅行车增量市场；领克20上市一小时大定破1.46万辆，精准卡位10万—15万级纯电高配市场，新品矩阵为品牌打开更大成长空间。

作为吉利高端化的核心载体，极氪已经成为今年销量同比增速最快的新势力，前三季度累计交付28.8万辆，连续8个月同环比双增，全年30万辆目标完成率达到96%。在行业普遍以价换量的环境下，极氪走出“量价利齐升”的路径。极氪9X上市一年依旧稳居1—8月国内50万元以上车型销冠，极氪7X连续三个月月销破万，极氪007GT月销稳定维持在7000—10000台，成功跑通高端纯电和混动、轿车和SUV路线。

出海业务更成为极氪的全新增长支点，8月、9月极氪单月出口均突破1.5万辆，出口占比超过四成，位居中国高端品牌出口第一。9月极氪9X登陆阿联酋市场，海外售价折合人民币超80万元，极氪8X计划2027年4月进军中东、东欧市场，高端车型出海，有望进一步抬升品牌盈利天花板。

新车投放叠加全球化提速，四季度增长动能持续蓄力

站在三季报节点回望，“一个吉利”战略已经完成从组织调整到业绩兑现的闭环，而展望接下来的四季度，多重利好因素将继续推动经营表现上行。集中到来的新车投放，叠加海外市场放量，将共同构成接下来的增长双引擎。

产品端，多款重磅车型将进入上市交付周期。中国星阵营将推出星瑞L PLUS、星越L PLUS，进一步扩充HEV混动产品矩阵，巩固燃油混动市场优势；银河M8将切入大尺寸家用插混SUV赛道；领克900L、2027款极氪7X也将陆续推向市场，覆盖家用、中高端、豪华等不同消费层级，密集的新车矩阵有望拉动整体销量上行。

海外市场的潜力将得到进一步释放，四大品牌均已经明确出海路径，海外市场不再只是补充，而是成为重要的增长极。中国星i‑HEV车型计划于2027年第一季度登陆海外高增长市场，依靠油电并举策略抢占海外存量燃油车替换需求；银河依托星愿、星舰7、银河E5三款主力车型，抢抓全球新能源市场扩容窗口扩大销量。极氪海外版图持续扩张，极氪9X将登陆欧洲、中东、中亚，极氪009布局右舵市场，极氪7X伴随全球市场认知提升实现出口持续走高。

整体来看，吉利这份三季报的意义，已不只是一串增长的财务数字，而是一次战略定力的集中兑现。伴随四季度新车密集上市与全球化的加速放量，吉利的增长动能正从单点驱动切换为多引擎协同。当“量价利齐升”成为常态，增长便不再依赖偶然——这正是“一个吉利”体系力走向成熟时，留给市场最值得期待的答案。