高凌信息并购凯睿星通的三重战略成效：实现多维度深度协同，开辟新增长极

近日，高凌信息（688175）宣布，拟通过发行股份及支付现金的方式收购凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司（简称，凯睿星通）89.49%股份。交易对价约8.05亿元，其中，现金对价7969万元，发行股份支付约7.25亿元。

高凌信息、凯睿星通均属于通信系统设备制造细分赛道。高凌信息从事军用电信网通信设备、环保物联网应用产品以及通信网络与通信信息安全产品研发、生产和销售。凯睿星通专注于专用卫星通信体制的设计及关键技术研究，以及卫星通信基带、卫星网络管控系统、卫星通信地面终端等卫星通信系统产品的研发、生产与销售。

此次收购，有望实现三重战略成效：增厚公司经营业绩；针对存量业务，双方可围绕产品矩阵、核心技术、业务场景、客户资源等维度开展深度协同，拓展新应用场景，挖掘增量应用机会；更深远的影响是，随着双方技术深度融合，双方可集中优势资源研发新技术，开辟新市场，培育新增长点。

改善经营业绩，增强回报股东能力

根据购买资产报告书草案披露，凯睿星通近2年来营收持续正增长，各年度均实现盈利，经营基本面稳健。

营收方面，2025年营业收入为2.53亿元，同比增长8.6%。今年一季度营收达到5413万元；盈利能力方面，2024年为2943万元，2025年为2070万元，今年一季度573万元。剔除股份支付费用影响后，2025年营业利润为3,054.16万元，略高于2024年的3,023.57万元营业利润。另外，凯睿星通毛利率近年来保持在50%左右，整体高于同行业可比公司毛利率，亦高于高凌信息，将有利于提升公司毛利率，优化公司业务结构。

与此同时，高凌信息与业绩承诺人签署《业绩承诺及补偿协议》，约定 2026‑2028年，凯睿星通扣非后净利润分别不低于4000万元、6000万元、8000万元，为标的公司未来经营业绩提供约束。

另外，凯睿星通资产负债表比较健康，截至2026年3月31日，公司现金流相对充裕。

随着盈利能力提升及现金流状况稳健，公司股东回报能力得以增强，高凌信息有望为全体股东带来长期可持续价值。

以多层次融合为抓手，实现多维度深度协同

高凌信息、凯睿星通均为国家级专精特新“小巨人”企业，分别深耕军用电信网通信设备、卫星通信细分赛道，具备产品线完备、技术底蕴深厚、行业品牌认可度高的核心竞争优势。未来，双方将以多层次深度融合为核心抓手，实现产品、技术、客户资源等多维度高度协同，充分释放业务联动效应。

产品协同维度，高凌信息核心业务涵盖特种应用通信、通信网络内容安全、网络空间内生安全等。部分产品适配“天地一体化”网络中地面骨干网、接入网的建设需求；凯睿星通核心产品涵盖卫星通信基带、卫星网络管控系统、卫星通信地面终端等，深度参与中国星网“国家卫星互联网”重大工程建设项目，可为“天地一体化”网络在卫星通信接入、星地链路传输、卫星网络管控及终端应用等环节提供支撑。

收购完成后，高凌信息将具备为 “天地一体化” 通信网络提供完整产品链条，实现全链路供给能力。

市场与客户协同方面，双方可以在国防军工、政府及相关领域实现从交叉销售到生态绑定。中国航天下属单位及中电科下属单位持续为凯睿星通前五大客户，高凌信息可借助凯睿星通的渠道切入军工集团科研环节，提前布局卫星通信与地面通信融合的技术研发与产品适配。凯睿星通则可依托高凌信息的军队直接客户资源，推动其卫星通信系统产品向一线部队下沉。

从技术视角看，双方底层技术体系相通，技术底座具备较强兼容性。高凌信息、凯睿星通可以围绕通信网络内容安全业务自研产品结构、拓展环保物联网应用业务服务边界与市场空间、将内生安全基因注入卫星通信等方面进行技术协同，提升公司产品核心竞争力。

例如，高凌信息的程控交换系统设备是“军事通信骨干网络交换节点使用的主流装备”，亦是连接卫星网、微波网等其他网系的基础平台，借助凯睿星通相关技术，高凌信息可以提升公司在适配卫星通信接口的标准化设计水平以及不同通信协议之间的互通性优化等方面研发能力。通过上述技术整合，全面提升产品的综合竞争力和技术领先性。

协同布局下一代移动通信网络产品，开辟新增长极

根据“十五五”规划，新一代通信网‌已被纳入国家“六张网”战略部署，是数字中国建设的核心底座之一。其核心目标是构建‌空天地海一体化、通感算智融合‌的现代化网络体系，为人工智能、低空经济、智能制造等新兴产业提供关键支撑。

‌‌根据测算，未来五年，新一代通信网预计将带动上下游总产出约7万亿元。

新一代通信网几大特点：突破地面限制，实现‌地面蜂窝网 + 低轨/中高空卫星 + 无人机中继 + 海底光缆‌的空天地海立体无缝覆盖，消除盲区。与此同时，提供‌低时延（亚毫秒级）、高可靠（99.9999%+）、大上行（千兆级上行）的确定性服务。

针对万亿级增量市场，高凌信息、凯睿星通可以发挥各自在地面通信和卫星通信的技术优势，聚焦多维多链路复杂环境下的技术痛点，重点攻克融合空口传输、星地协同移动协议处理、高丢包场景下的通信保障等关键技术难题，全力开发适配新一代地面通信核心网、接入网及卫星通信承载网的一体化产品。

长期以来，为了满足军用电信业务要求，高凌信息在地面核心网调度优化、低时延传输、高强度安全加密、专网定制化适配等核心技术领域积累了深厚优势。针对5G军事应用场景，高凌信息在移动通信安全专网方向已经开展了一系列关键技术预研工作。

凯睿星通核心技术储备则涵盖高动态抗干扰时频同步技术、低轨卫星信道估计技术、星地协同资源智能感知与调度技术、星地一体动态组网与智能路由控制技术、基于机器学习的智能切星切波束技术等，能够有效支撑卫星通信系统与地面网络的协议兼容、网络互联、稳定运行与高效适配。

从互补完善“天地一体化”全场景产品布局、打通双向客户资源共享渠道，到汇聚双方核心技术优势开展联合研发与业务赋能，全方位、多维度深化协同联动，高凌信息有望实现业务能力的“聚变升级”与产业生态的“裂变拓维”。