泽宏科技冲刺创新层首战遭遇重大挫折：募资金额从1400万降至420万

2020/3/12 19:47:25 挖贝网李矛,张窦

泽宏科技（870443）冲刺创新层首战遭遇重大挫折，原本计划融资1400万元，实际募资只有420万元，离进军创新层要求的1000万元最低融资额还有不少差距。

更为严峻的现实是，不到500万的融资，实控人柳新宏还签下“兜底式”协议，如果未能达标，柳新宏要以10%年化收益率回购投资者股份。

“一波三折”的定增

泽宏科技定增之路颇为“坎坷”。

2019年12月13日，泽宏科技发布“2019年第一次股票发行方案”，计划增发200万股，募资1400万元。募资目的是为提升公司的抗风险能力和盈利能力，充沛公司现金流，优化公司财务结构。

由于在册股东均自愿放弃股份优先认购权，公司此次定增对象面向外部投资者，方案出炉时，股票认购对象尚不确定。

然而公告发出去之后，定增并不顺利。1月13日、2月3日、2月12日，泽宏科技先后发布三份延期认购股票的相关公告。延期的原因都是公司一直未能确定投资者。

直到2月26日，泽宏科技发布股票发行认购结果，认购对象1名，为河北冀财嘉德股权投资基金（有限合伙）（冀财嘉德基金）。

就是这名投资者，认购股份数量为60万股，认购金额420万元。

按照创新层1000万元最低融资要求，仅募资400多万，泽宏科技冲击创新层遭遇重大挫折。

“兜底式”定增

420万融资还是有条件的，泽宏科技实控人柳新宏与冀财嘉德基金签署“兜底”对赌条款。

从条款看，总体上相当苛刻：

1、公司实际控制人发生变化；

2、公司未能在2021年6月30日之前入选新三板创新层；

3、公司云平台业务2020年度及2021年1-6月经审计的营业收入累计实现金额低于5000万元；

4、公司2020年营业收入未达到1.2亿元，或者2021年营业收入未达到1.5亿元。

根据协议，任一项成立，冀财嘉德基金便有权要求柳新宏以10%的单利年化收益率回购手中全部股份。

另外，冀财嘉德基金还拥有优先于实控人的出售股份的权利，和参与挂牌公司治理权，可参加年度、季度经营分析会。

对赌成功率有几何？

总体上看，个别条款兑现难度非常大。

泽宏科技实控人不能发生变化，这条可能最容易。柳新宏2007年12月创立泽宏科技，持股比例保持在7成以上，且一直担任董事长兼总经理，较为稳定。

第二条、第四条完成难度不小。

根据第二条，泽宏科技要在2021年6月前进入创新层，但从目前来看，业绩数据尚不达标。公司2017年、2018年扣非利润500万左右，较创新层1000万元的盈利标准差一半。2018年营收5000万，不满足创新层的6000万标准。

更大的难题是，在接下来一年左右时间里，还要继续融资580万元以上。

第四条，泽宏科技2020年营收需达到1.2亿元，或2021年营收达到1.5亿元，难度同样不小。今年营收规模要比2018年规模翻一倍以上，但该公司2019年上半年出现了营收同比降14%的情况。

另外，泽宏科技在3月10日更新的发行方案公告还出现一个小错误，即公司、柳新宏与冀财嘉德基金签订股票认购合同的时间为2019年1月7日。

这肯定是有误，毕竟定增方案首次发布时间为2019年12月13日。

泽宏科技创新层定向增发