亿纬锂能募资25亿:剑指全球最大TWS扣式电池制造商 或再造一个亿纬锂能
随着一纸公告,亿纬锂能的市场地位或悄然发生改变,在未来2年,亿纬锂能(300014.SZ)有望成为全球第一大TWS(真无线耳机)扣式电池制造商。
3月9日,亿纬锂能发布公告称,拟非公开发行 A 股不超过 0.95 亿股,募集资金不超过 25 亿元,其中10.5 亿元用于年产 2 亿只豆式锂电建设项目,主要应用于以TWS 耳机为主的可穿戴设备中。
2 亿只意味着什么?这比目前全球最先进的TWS耳机扣式电池制造商德国瓦尔塔(Varta)的产能还要多,而熟悉资本市场的朋友们都知道,第一往往意味着更多的利润、更高的估值。
剑指全球第一大TWS扣式电池制造商
在了解亿纬锂能之前,我们需要了解TWS耳机电池与TWS耳机扣式电池的区别。
实际上,纽扣电池只是TWS耳机电池解决方案中的一种,目前TWS耳机电池有2种主流解决方案——扣式电池方案和软包电池方案。其中三星和华为一直使用扣式电池方案,苹果则使用软包电池方案。
不过事情在2019年10月28日发生了改变,彼时苹果发布了新一代Air Pods Pro,采用的是扣式电池方案。也就说,在与软包电池方案的竞争中,扣式电池取得了胜利,三星、苹果、华为三大手机厂商全部采用了扣式电池方案。
在TWS耳机扣式电池领域,瓦尔塔、亿纬锂能、鹏辉能源和紫建电子4家企业处于领先地位。公开资料显示,瓦尔塔2019年产能约为4000万只,亿纬锂能为3000万只,鹏辉能源为4000万只,紫建电子3000万只。
目前这4家企业都在进行扩产,其中瓦尔塔预计2020年达到8000万颗/年,在2021年产能达到1亿颗/年;亿纬锂能2 亿只豆式锂电建设项目的工期是2年,加上现在的产能,也就是说2021年后亿纬锂能的产能将突破2亿只;鹏辉能源和紫建电子也有扩建计划,不过产能也在8000万到1亿之间。
所以,从目前情况来看,到了2021年底,亿纬锂能有可能成为全球第一大TWS扣式电池制造商。
TWS耳机离不开亿纬锂能
亿纬锂能是一家企业,企业的最终目的就是盈利。所以,在产能扩充后,会出现另一个问题,亿纬锂能的产品能卖出去么?
在了解TWS耳机市场和全球TWS扣式电池的产量后你可能就不会问这个问题了。
根据Counterpoint研究报告的统计数据,2016年全球TWS耳机出货量仅918万副,2019年出货量已高达1.2亿副,年复合增长率136%,2020年TWS耳机出货量将达到2.3亿副,2022年达到7亿副。
2.3亿副和7亿副TWS耳机需要多少电池呢?答案是4.6亿只、14亿只。而亿纬锂能预计,包括公司在内的国内外主要的TWS耳机电池制造商2020年预计可出货量约为3亿只电池。
也就是说,即便算上亿纬锂能的产能,全球TWS耳机电池供应量也有所不足,更遑论缺少亿纬锂能了。
另外,相比于国内其他扣式电池厂商,亿纬锂能拥有技术优势。
德国Varta(瓦尔塔)是全球最先进的TWS扣式电池制造商,也是苹果和三星的供应商之一。不过受限于产能,瓦尔塔只能优先供应苹果,所以近年来三星开始把订单转向其他厂商,比如亿纬锂能就是在2019年第四季度进入三星供应链的。
亿纬锂能为三星提供的的纽扣电池的型号是ICR1254,从规格上来看,与三星此前采用的Varta(瓦尔塔)CP1254尺寸完全一致。另据亿纬披露的信息,其容量为0.22wh比紫建0.2wh高出10%。
或再造一个亿纬锂能
亿纬锂能表示,2 亿只豆式锂电建设项目运营期内预计年均营业收入为16.09亿元,年均净利润为1.82亿元。以此计算,亿纬锂能TWS扣式电池业务净利率约为11.31%。
智研咨询预计,TWS耳机电池2019年和2020年的市场规模分别为62亿元和111亿元,预计到2025年可达约209亿元,复合增长率约13%。
11.31%的净利率以及不断增长的TWS扣式电池市场,也就意味着,如果亿纬锂能能持续保持全球第一大TWS扣式电池制造商的地位,那么对亿纬锂能来说,TWS扣式电池业务的意义将不亚于再造一个亿纬锂能。
亿纬锂能2018年净利润为5.83亿元。以209亿元的市场规模计算,如果亿纬锂能能够持续扩产,在2025年的TWS耳机电池市场占据25%的市场份额,那么单是TWS扣式电池业务就能提供约5.91亿元的净利润,超过了亿纬锂能2018年的净利润。
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