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A股养鸡三剑客：既有战斗鸡也有铁公鸡赚钱能力完胜二师兄

2019/9/13 8:54:24 挖贝网黄鹏

近年来，猪肉概念股一直都是A股最火热的板块之一，不过同属于养殖业，同样是重要的肉类来源，养鸡概念一直缺少关注，那么A股鸡肉板块的表现到底怎样呢？

A股市场鸡肉概念股不少，但若要满足纯正、龙头的双重标准（主要产品为肉鸡、种鸡同时市值在100亿以上），那么就只剩下3家公司了，即圣农发展（002299.SZ）、益生股份（002458.SZ）和民和股份（002234）。

虽然都是做鸡，但做鸡的与做鸡的也存在不小的差异。益生股份、民和股份主要从事种鸡业务，圣龙发展虽然生产种鸡，但还有有庞大的肉鸡业务，是肯德基、麦当劳等知名品牌的中国供应商。

目前，这3家公司都已公布今年上半年业绩，那么这3家公司的业绩到底怎样呢？特别是与猪肉概念股相比？到底是二师兄更胜一筹，还是“做鸡“更有”钱景“？

赚钱能力：二师兄看了要眼红

别看二师兄影响大，甚至惊动了政府，但论及赚钱能力，养猪的拍马也赶不上养鸡的。

今年上半年，圣农发展、益生股份、民和股份均实现了高速增长。在这里，“高速“并非一个修饰词，而是对事实的准确描述，为啥——因为人家的净利润最少也增长了4倍。

半年报显示，圣农发展上半年实现营收65.54亿元，同比增长29.27%，归母净利润为16.53亿元，同比增长393.40%；益生股份实现营收14.46亿元，同比增长188.07%，归母净利润为9.03亿元，同比增长2888.67%；民和股份实现营收15.63亿元，同比增长133.31%，归母净利润为9.03亿元8.69亿元，同比增长4618.23%。

看完“做鸡“三巨头的业绩，我们再来对比一下养猪双雄——温氏股份（300498.SZ）和牧原股份（002714.SZ）的业绩。

今年上半年，温室股份实现营收304.35亿元，同比增长20.22%，归母净利润为13.83亿元，同比增长50.76%；牧原股份实现营收71.60亿元，同比增长29.87%，归母净利润为-1.56亿元，同比增长-97.95%。

营收65.54亿元，归母净利润为16.53亿元；营收304.35亿元，归母净利润13.83亿元。赚钱能力孰高孰低，一看便知。更何况，牧原股份还是亏损的，而“做鸡“三巨头全部盈利。

涨价以及二师兄的替代品

那么为什么养鸡业能有如此强大的赚钱能力呢？

首先鸡肉也涨价了，而且这个涨幅并不小，只不过没有猪肉那么明显。

数据显示，今年1月1日，福建地区猪肉均价为7.15元1斤，到了8月18日上涨到15.3元一斤。那么鸡肉呢？今年1月1日，福建块大鸡均价为6.23元一斤，8月18日则上涨到9.44元一斤。

受益于鸡肉价格的上涨，圣农发展就在半年报中表示，鸡肉均价较上年同期上升明显，鸡肉产品毛利率达30.64%，同比上升了19.62个百分点。

不仅鸡肉价格在上涨，种鸡价格也在上涨。益生股份表示，由于多年来累积的种鸡产能逐步淘汰以及持续的引种限制导致种鸡供给量逐步下降，父母代白羽肉鸡的存栏趋势性下滑，存栏量减幅较大，商品代白羽肉鸡供给紧缺，父母代肉种鸡雏鸡和商品代肉雏鸡价格高位运行。

另外，鸡肉对于猪肉，有一定的替代作用。

比如，2015年猪周期来临，猪肉供应紧缩，价快速上涨。与此同时，鸡肉产量扩大，较2014年同比增长3%（40 万吨），但鸡肉价格并未下跌。在2015年全年，猪肉供应量下降了150万吨鸡肉供应上升了40万吨，以此计算，鸡肉对猪肉的替代率约为27%。

最后，今年出现了非洲猪瘟，但并没有类似于非洲猪瘟疫情的大规模的鸡瘟现象。

市值：都是卖肉的，凭什么养猪的的那么火。

虽说A股鸡肉概念股业绩表现不错，但论起市值，“做鸡“三巨头加起来也抵不过养猪双雄——温氏股份和牧原股份中的任何一级。

截止发稿时间，圣农发展的市值为341亿元，对应动态市盈率为12.08倍，益生股份市值为146亿元，对应动态市盈率为11.86倍，民和股份市值为108亿元，对应动态市盈率为8.76倍。

那猪肉概念股呢？

目前该概念股龙头温氏股份市值为2036亿元，对应市盈率为46.05倍；另一巨头牧原股份市值为1519亿，对应动态市盈率为343.04倍（牧原股份上半年出现了亏损，故市盈率偏高）。

可以看到，圣农发展、益生股份、民和股份三家市值之和为595亿元，约为牧原股份的1/3，就更不用提温氏股份了。

谁是铁公鸡

在盈利能力和市值两方面，圣农发展、益生股份、民和股份与温氏股份、牧原股份可谓是互有胜负，那么分红呢？谁更加注重对投资者的回报？

我们先来看圣农发展、益生股份、民和股份，论赚钱能力，这三家确实当得起“战斗鸡“的称号，但是论及分红，他们都有连续多年没有分红的历史。

自2012年至今，民和股份就没有分过一次红，已有约7年半的时间没有分红了；圣农发展在2012年到2015年间么有分红，2016年分红，2017年没有分红，2018年再次分红，每股派息1元，股息率为4.27%。

益生股份在2017年到2017年间，没有进行分红，但在2018年进行了分红，值得一提的是，益生股份在今年年中也进行了分红，股息率为1.14%，成为市场上为数不多的进行年中分红的公司。

那么温氏股份和牧原股份呢？上市后，这两家每年都在分红。

圣农发展益生股份民和股份

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