165家计算机上市公司半年报：整体表现稳中有进三六零赚钱能力行业最强

2019/9/5 18:58:03 牛牛金融仝倩茹

2018年年末爆发的互联网裁员大潮至今仍是多数从业者的噩梦。大到BAT，小到各不知名的互联网公司，几乎无一幸免。如今大半年时间过去了，这些公司恢复的怎么样了呢？已经披露完毕的A股半年报可能会告诉我们一些答案。

截至8月31日，A股的半年报大戏正式收官。计算机应用板块内165家上市公司（不含科创板）的业绩表现如何，相应个股股价又是否偏离了业绩轨道呢？

业绩整体表现稳中有进

整体而言，行业内企业在2019上半年的业绩表现稳中有进。

Choice数据显示，2019年上半年业内165家上市公司实现了合计2246.62亿元的营业收入，相较于去年同期的2050.04亿元增长了9.59%；实现了164.26亿元的归母净利润，同比增长了38.39%。

值得一提的是，与2018年上半年相同，业内企业2019上半年的营收规模也集中在0~10亿区间，实现的净利润也多为0~5亿元。这也在一定程度上反映出了业内公司小体量、轻资产的行业特性。

营收：10亿以下规模企业占七成 8家企业增长规模超一倍

从营收规模来看，在165家上市公司中，有117家企业营收规模在10亿元以下，占比高达71%，45家上市公司的营收规模在10~100亿元区间，只有3家企业总收入超过100亿元。

业内A股上市公司营收规模top10：

数据来源：choice、牛牛金融研究中心

从营收增速来看，有64%的企业营收增速落入0~50%区间，9%的企业增长了50%~100%,5%的企业增长超出一倍。还有22%的企业实现了负增长。

增长1倍以上的企业名单如下所示：

数据来源：choice、牛牛金融研究中心

净利润：29家企业已亏损三六零连续三年拔头筹

从净利润规模来看，行业内有29家企业在2019上半年录得亏损，129家企业净利润规模在0~5亿之间，6家企业净利润规模在5~10亿之间，只有三六零一家赚了10亿元以上，净利润规模达到40.52亿元。

最赚钱公司top 10：

数据来源：choice、牛牛金融研究中心

值得一提的是，三六零的不到百亿的营收规模与动辄3，400亿的神州数码和200多亿的紫光股份相去甚远。但三六零自借壳回A成功之后，净利润就一直在10亿元以上，如今更是达到了40.52亿元，远超规模在8亿左右的第二名紫光股份，神州数码更是难以望其项背。

为什么三六零的毛利率会远高于同行呢？

首先，三六零的盈利模式与其他企业有所差异。

我们对三六零和紫光股份的盈利模式做了对比，发现三六零的业务范围较广且各项业务的毛利率均在70%以上（除智能硬件外），而紫光股份的业务相对单一，主营业务的毛利率在22%左右，相对较低。具体如下图所示（由于三六零半年报中并未披露分行业毛利率情况，所以数据以2018年年报为例）：

图片来源：三六零2018年年报

图片来源：紫光股份2018年年报

图片来源：紫光股份2019年半年报

其次，股权转让是三六零今年上半年利润飙升的重要原因。

我们在查阅了三六零2019年半年报后发现，企业上半年毛利率大幅增长的原因为2019 年 4 月公司以37.31 亿元的价格对外转让了所持奇安信的全部股权。报告期内，公司共确认相关投资收益约人民币 29.86 亿元。

分板块：中小创仍为主阵地两大主板实力强

从营收规模来讲，除深交所主板（营收规模在0~10亿区间的公司总数占比28.57%）外，其余几大板块上市公司的2019上半年总营收均集中在0~10亿区间，创业板表现尤为明显，占比高达86.96%。

值得注意的是，沪深交所主板出现了3家营收超百亿的企业，分别是神州数码（423.36亿元）、紫光股份（228.74亿元）和航天信息（119.14亿元）。

数据来源：choice、牛牛金融研究中心

从净利润分布来看，除两大风险警示板之外，其余板块内上市公司的净利润均集中在0~5亿区间。其中，创业板有81.52%的企业净利润低于5亿元，中小板的这一比例更是高达84.375%。

从亏损企业的数量来看，中小板企业表现最好，亏损企业仅占12.5%，是亏损企业占比最低的板块；创业板虽为业内上市公司的主阵地，但在上半年录得亏损的企业占到了总数的17.39%，是亏损公司占比最高的板块。

数据来源：choice、牛牛金融研究中心

分地区：北上广深显实力多个省份缺席

Choice数据显示，在165家业内公司所在省份中，北京、广东两个省份的营业总收入在500亿元以上，远超排名第三的上海，归母净利润也名列前茅，实现了“既增收又增利”；而江苏省的营业收入虽然只排在第五位，但却获得了高达50.13亿元的净利润，是净利润规模排名第一的省份。

值得注意的是，还有许多省份缺席此次的排名，也在一定程度上体现出了计算机技术在各地区发展水平的差异。

各省份营收及净利润分布情况如下所示：

结语：今年上半年计算机应用板块上市公司的业绩稳中有进，表现可圈可点。但在盘点的过程中我们发现目前仍存在着许多问题，如营收及净利润规模整体偏小、地区发展不平衡等。

不过我们始终相信，在大家的共同努力下，计算机行业一定会迎来更好的明天。

计算机半年报稳中有进三六零

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