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先是三年IPO辅导终止,随后新三板终止挂牌!这家新三板公司抛“良心”回购方案慰股东

2019/4/22 7:54:08      新三板论坛 梁秋燕

终止三年多的IPO之旅后,新三板公司德长环保(832218)计划“撤离”新三板。挂牌期间,这家公司曾多次实施定增融资,在股转系统交易活跃。

在宣布摘牌计划的同时,这家公司亮出了回购异议股东所持股份的方案,股东之前持有的股份可被成本价回购。

终止挂牌或与IPO有关

4月19日,创新层企业德长环保宣布计划离开新三板,对于终止挂牌的原因,公司解释称“基于资本市场发展及公司经营发展规划。”

论坛君注意到,不久前,德长环保于2月15日公布终止上市辅导。

实际上,早在2015年11月,该公司即开启IPO之旅,至今年宣布终止辅导,经历了三年多。

随后该公司披露的快报显示,2018年公司业绩同比小幅增长,净利润同比增长一成至5085万元。

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德长环保2018年业绩快报

该公司主业为垃圾焚烧发电、工业废物(主要是危险废物)处置。作为一家业绩不俗的环保公司,德长环保挂牌以来受到新三板投资者追捧,成功实施了多次定增,在采取做市转让方式期间,公司股东也快速增长。

在公司宣布上市辅导前实施的一次定增中,其获得了12家机构投资者的认购,包括天星资本、中科招商旗下基金、多只资产管理计划。

新三板拟IPO公司因“三类股东”问题而终止IPO的案例并不少见。而对于这次终止IPO,德长环保表示因“上市计划调整”。

回购价格分两种情形

公布摘牌计划的同时,德长环保也“标配”了一份回购异议股东股份的方案,公司控股股东德力西集团有限公司、长江电气集团股份有限公司,承诺由其或其指定的第三方受让异议股东持有的公司股份。

回购价格一向是投资者关注的重点。德长环保这次回购方案,将回购价格分为两种情形,即以审议这次摘牌事项的董事会会议日期为分界:

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第一种情况

公司披露摘牌计划后异议股东买入的股份。对于在知悉公司存在终止挂牌可能性的情况下仍然买入股票的行为,回购方不承担保本义务,回购方承诺原则上按公司股票第二届董事会第十五次会议决议公告日前三十个交易日(含董事会决议公告日)收盘价的算术平均值进行回购。

第二种情况

异议股东在终止挂牌议案披露前已持有的股份。对于这些股份,回购方承诺按异议股东取得该部分股份时的成本价格进行回购,成本价格需进行除权除息处理。具体回购方式、回购时间由回购方与异议股东双方协商。

在德长环保之前,交易活跃的做市股合全药业(832159)也公布了一份相似的回购价格方案,以摘牌计划公布日为分界。

推出这样的回购价格方案,目前主要是股票交易活跃的新三板企业,面对股转公司要求“公布摘牌计划后股票至少复牌5个交易日”的规定。

按照德长环保的回购方案,公布摘牌计划后买入该股的投资者,这种情形控股股东不保本回购,也难有套利空间。该股前三十个交易日出现了上涨,算术平均值低于最新交易日4月17日的收盘价3.5元。

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德长环保停牌前三十个交易日走势

合全药业对于公布摘牌计划后买入该股的异议股东,也不保本回购,而该股复牌后股价平稳甚至上涨,并未出现回购套利机会。

不过对于德长环保公布摘牌计划前的股东来说,这份回购方案可谓“良心”回购。2017年下半年以来,该股走势低迷,2018年下半年开始跌至3元以下。

据公司公告,回购有效期自2019年第三次临时股东大会召开并审议通过申请终止挂牌议案之日起7个自然日内,若以邮寄方式,则以快递签收时间为准。

(文章来源:新三板论坛/作者:梁秋燕)