科创板严格的退市出口有利于提升入口的质量

2019/4/2 9:57:56 绎眼看资本 jxthzwy

前两天，有一个企业老板问我：科创板注册制，他的企业是不是可以尝试挂科创板？我说：科创板退市制度非常严格，壳价值较低，如果没有持续增长的业绩、没有足够的科技含量，建议不要轻易去科创板。企业老板不要只看到科创板注册制的好处，也要了解科创板的监管压力和退市风险。

《科创板上市公司持续监管办法（试行）》明确规定：“科创板触及终止上市标准的，股票直接终止上市，不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序”。对于触及重大违法的、交易类的退市指标，实施强制退市；对于触及财务类和规范类的退市指标，实施一年的退市风险警示，如涉及退市风险警示的情形在实施退市风险警示的当年未能消除，则立即启动强制退市。科创板退市财务指标中，对于净利润指标，以扣除非经常性损益前后孰低为准，这个与A股退市财务指标完全不同，非经常损益（政府补助、卖房或者朋友捐赠等）成为A股ST公司保壳屡试不爽的法宝。

大家知道A股最大的弊病就是没有建立严格的退市制度，每年退市数量占上市数量的占比不到几个点，与纳斯达克快进快出的市场也完全不同，以致于A股没有建立优胜劣汰的机制，炒壳、炒概念成风，不利于形成价值投资和长期投资理念。而科创板的严格退市制度一定会让企业申报科创板前深思熟虑，自己企业是否符合科创板的定位？能否承受未来因为投资者数量较少而带来的流动性不足？能否承受公司一年亏损后第二年就可能退市的风险（保壳不能再依靠非经常性损益）？长期以往，科创板企业将会实现良性循环，有进有退，科创板生态和机体将会越来越健康，反过来提升科创板申报企业的质量。

（文章来源：绎眼看资本/作者： jxthzwy）

退市出口科创板