科创板股权激励制度的重大突破

2019/2/19 9:18:58 绎眼看资本 jxthzwy

股权激励是科创企业吸引人才、留住人才、激励人才的重要手段，也是资本市场服务科创企业的一项重要制度安排。《科创板上市公司持续监管办法》（征求意见稿）（以下简称《持续监管办法》）充分借鉴境外成熟市场做法，大幅优化了现有股权激励制度。主要突破有以下几点：

一是增加了可以成为激励对象的人员范围。《持续监管办法》第二十四条明确指出：“单独或合计持有科创公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女，担任董事、高级管理人员或者其他关键人员的，可以成为激励对象”。而《上市公司股权激励管理办法》则是这样规定的：单独或合计持有上市公司 5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女，不得成为激励对象。

二是放宽限制性股票的价格限制，科创公司可以自主决定授予价格。《持续监管办法》第二十六条明确指出：“科创公司授予激励对象限制性股票的价格，低于市场参考价50%的，应符合交易所有关规定，并应说明定价依据及定价方式”。而《上市公司股权激励管理办法》则是这样规定的：上市公司在授予激励对象限制性股票时，授予价格不得低于股票票面金额，且原则上不得低于市场参考价50%的。

三是便利股权激励的实施操作，授予的股份可以在满足获益条件后进行股份登记。《持续监管办法》第二十五条明确指出：“ 科创公司授予激励对象的限制性股票，包括符合股权激励计划授予条件的激励对象在满足相应条件后分次获得并登记的本公司股票”。也就是科创公司的限制性股票允许满足激励条件之后再授予，授予登记后且不再有限售期。而《上市公司股权激励管理办法》第二十二条是这样规定的：“ 本办法所称限制性股票是指激励对象按照股权激励计划规定的条件，获得的转让等部分权利受到限制的本公司股票”。也就是上市公司的限制性股票需要经历股票授予、限售、解除限售等过程，且激励对象未完成业绩或者离职还需要回购注销已授予的股票。科创公司限制性股票的程序简化将大大提高科创公司实施股权激励的积极性，也将简化科创公司会计人员关于限制性股票股份支付的会计处理（只需要在限制性股票授予当期计入股份支付成本）。

四是科创公司有效期内的股权激励计划标的股票总数，累计不得超过公司总股本的20%。这一比例远远高于《上市公司股权激励管理办法》规定的至多占公司总股本10%的股权激励数量。

总之，科创公司的股权激励制度充分符合科创公司重科技研发、重科技人才、实际控制人及其高管团队持股比例偏低的特点，也为科创公司实际控制人及其高管团队利用股权激励巩固控制权提供便利（激励对象范围放开、价格放开、数量提高至20%无不体现这一便利）。

（文章来源：绎眼看资本/作者： jxthzwy）

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