新三板首例！海能仪器拟通过做市回购股票上限2000万元！

2019/1/14 8:35:11 新三板论坛吴志

在A股市场，挂牌公司通过二级市场回购股票是再正常不过的行为。不过在新三板，挂牌公司通过二级市场回购股份稳定股价，此前一直没有相关制度保障。

直到2018年12月28日，股转公司发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司回购股份实施办法》（《回购办法》），市场期待已久的新三板公司股份回购制度才正式出炉。

然而新政发布后近两周，一直没有挂牌公司“尝鲜”，直到1月11日，海能仪器（430476）公布了回购股份方案。

▲海能仪器走势

新政后首例做市回购

1月11日，海能仪器公告，基于对公司未来发展前景的信心及公司价值的认可，结合公司经营情况及财务状况，为维护公司市场形象，增强投资者信心，维护投资者利益，公司拟以自有资金回购公司股份，减少公司注册资本。

此次回购股份的价格将不高于4元/股，具体的回购价格由公司股东大会授权董事会在回购实施期间，综合二级市场股票价格等确定。

此次回购资金总额最低为1000万元，最高为2000万元，按照最高回购价格4元/股计算，预计可回购不少于250万股，占公司目前总股本的比例不低于3.34%。

海能仪器是股转公司于2018年12月28日发布《回购办法》后，首家公告在二级市场实施回购的企业。

按照《回购办法》，目前挂牌公司可以采用3种方式回购股份，即竞价或做市方式回购，要约回购以及定向回购。

海能仪器目前采用做市转让方式，公司此次拟采用做市转让回购股票，也就是直接在二级市场买。

股转公司曾在答记者问时表示，做市回购方式与新三板的做市交易制度相匹配，最具新三板特色。而为了充分贴合市场实际，满足市场需求，相对于竞价回购方式，回购办法对做市回购方式作了一些特殊安排。

比如进行做市回购操作前不披露回购实施预告、严格回购期间对做市商的管理等，使新三板的股份回购制度更加灵活、可行。

均满足回购条件

事实上，在海能仪器之前，2018年9月，做市股元亨光电（430328）曾公告，因公司股价持续大幅下跌，无法体现公司价值，准备通过二级市场回购不超过300万股股份，预计耗资不超过1350万元。

由于当时新规未出台，股转公司不能办理要约回购、二级市场回购等事宜，元亨光电的主办券商安信证券发布风险提示公告，建议公司先取消回购，但元亨光电表示仍然会继续回购。

海能仪器作为新政公布后，首家公告采用做市方式回购股份的新三板公司，其操作的“合规性”显得十分重要。

根据《回购办法》的规定，挂牌公司实施竞价或做市方式回购应当符合以下条件：①公司股票挂牌满12个月；②回购股份后，公司具备债务履行能力和持续经营能力；③全国股转公司规定的其他条件。

海能仪器的主办券商海通证券发布的回购合法合规性意见显示，海能仪器2014年1月24日挂牌，已经满12个月。

截至2018年6月30日，海能仪器货币资金余额5853万元，可为公司回购股份提供资金保障。海能仪器实施本次股份回购预计不会对公司经营、财务状况及未来发展产生重大影响，海能仪器仍具备较强的持续经营能力，符合《回购办法》的规定。

在回购价格方面，《回购办法》规定，挂牌公司应当合理安排回购规模和回购资金，并在回购股份方案中明确拟回购股份数量或者资金总额的上下限，且下限不得低于上限的50%。

此次海能仪器回购资金总额为1000万元-2000万元，也是符合规定的。

另外，《回购办法》规定，竞价或做市方式回购的价格上限，原则上不应高于董事会通过回购股份决议前60个转让日平均收盘价的200%；确有必要超过这一上限的，挂牌公司应当在回购股份方案中充分说明定价合理性。

海能仪器此前60个转让日的平均收盘价为2.24元/股，此次回购价格上限为4元/股，未超过200%，也符合规定。

按照海能仪器的方案，公司将在股东大会审议通过此次回购方案之日起不超过12个月内实施回购。其中，在定期报告、业绩预告或业绩快报披露前10个转让日内不回购。

股价跌幅较大

海能仪器主要从事食品安全与营养、药品领域的分析仪器及其应用软件的研发、生产和销售。

海能仪器称，实施本次回购是为了推进公司股价与内在价值相匹配。从2017年至今，海能仪器股价的确有不小的跌幅。

2017年1月5日，海能仪器股价曾达7.36元/股。从2017年4月开始，海能仪器股价开始持续走低。2018年6月29日，海能仪器大幅下跌26.59%，下个交易日又再度大跌10.48%。

2019年1月11日，海能仪器股价收于2.03元/股，较2017年1月5日下跌72%；较2018年1月9日的收盘价下跌55%。

海能仪器是新三板首批做市股之一，其成交相对活跃，到2018年6月30日，公司股东多达310户。

2016年12月21日，海能仪器在山东证监局完成了上市辅导备案登记，目前正接受海通证券的上市辅导。

此前元亨光电回购预案发布后，股价并没有明显上涨，而成交更为活跃，且作为首家合规采用做市方式回购股票的新三板公司，海能仪器此次回购预案公布后的股价走势值得关注。

（文章来源:新三板论坛/作者：吴志）

海能仪器做市回购回购制度

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