星辰科技上半年营收同比增长17.52%：高附加值板块盈利韧性凸显 以产品迭代加深护城河

北交所上市企业星辰科技（920885）近日发布2026年半年报，上半年营收同比增长17.52%至1.06亿元。分业务看，公司核心优势业务航空航天伺服系统收入实现双位数增长，印证高附加值产品的盈利韧性。新能源、工业控制业务板块收入增速也均超过10%，三大业务齐头并进。

盈利方面，公司上半年归母净利润为1102万元、同比有所调整，但主要是项目验收结算周期、股份支付摊销两项阶段性因素扰动，公司主业盈利韧性依然稳固。

星辰科技三大业务板块稳健增长，得益于坚持技术创新核心战略，在产品端不断迭代突破。例如在航空航天领域，公司重点推进高功率密度总成产品、全国产化伺服平台的优化迭代，强化极端环境适应性与可靠性技术，加深技术护城河。

上半年营收同比增长17.52%，盈利规模受阶段性因素扰动

星辰科技是国内头部的随动控制总成和高端伺服系统提供商。公司2026年半年报显示，上半年实现营收1.06亿元，较上年同期增长17.52%。拉长时间周期，公司2021年上市以来营收规模整体呈增长趋势，从上市当年1.42亿元增至2025年1.98亿元，今年上半年延续这一向上势头。

盈利规模方面，公司今年上半年归母净利润为1102万元，较上年同期相比有所调整，主要影响因素有两个。一是项目验收结算周期，公司航空航天板块客户各期项目数量与验收节奏不均，导致回款不均衡，2025年上半年有部分逾期款项收回，冲回前期应收账款坏账准备，导致2025年上半年信用减值损失（损失以“-”号填列）为408万元、抬升利润水平，而2026年上半年为-198万元，两期相差606万元。二是股份支付摊销方面，公司2025年8月实施限制性股票激励计划，在2026年上半年产生股份支付费用460万元，而上年同期无该项费用。

需要注意的是，上述两项因素均属阶段性扰动，剔除相关影响后，公司主营业务盈利韧性依旧突出。

现金流方面，星辰科技今年上半年经营活动产生的现金流量净额同比增长18.17%至889万元，彰显公司在应收账款管理方面的成效。报告期内，公司持续优化应收账款管理体系，将回款考核与业务拓展深度绑定，加快资金回笼，改善经营性现金流，降低信用风险。

三大业务板块均实现收入双位数增长，高附加值板块盈利韧性凸显

按业务划分，星辰科技业务包括航空航天伺服系统、新能源伺服系统、工业控制伺服系统三大类，2026年上半年三大业务均实现收入双位数增长。

航空航天伺服系统作为公司高附加值产品，今年上半年营收3499万元，同比增长12.16%。上半年，公司充分发挥在伺服控制、精密传动领域长期积累的技术优势及齐全的资质壁垒，持续深化与客户及科研院所的战略协同，加速推进新研项目的承接与落地。

另外，新能源伺服系统业务今年上半年继续保持较快增速，收入同比提升21.56%至4714万元。工业控制伺服系统板块方面，公司今年上半年实现营收2127万元，较上年同期提升10.63%。

聚焦技术创新与产品升级，加深护城河

在三大业务齐头并进的同时，星辰科技始终坚持技术创新核心战略。今年上半年，公司研发费用同比提升20.53%，聚焦三大赛道的核心技术攻关与产品升级。航空航天领域重点推进高功率密度总成产品、全国产化伺服平台的优化迭代，强化极端环境适应性与可靠性技术；新能源领域完成多款大兆瓦机型变桨系统的适配开发，持续提升国产化风电变桨系统的综合性能与现场适应性；工业控制领域加快新一代通用伺服驱动器的研发进度，提升产品的性能与智能化水平。

产品落地方面，今年上半年，星辰科技芯片级全国产化变桨伺服驱动器首批批量交付。产品创新方面，公司今年重磅发布NAS4H系列驱动器。

后续随着新产品持续放量，星辰科技有望进一步释放主营业务的增长潜力。