行业回暖主业大幅扭亏索通发展预计上半年盈利持续改善

2024/7/10 9:56:03 挖贝网

索通发展于7月9日晚间发布的2024年半年度业绩预告显示，公司业绩筑底反弹，经营逐步向好，实现扭亏为盈，预计今年上半年实现归母净利润2600万元-3500万元，剔除公允价值波动影响，预计实现扣非归母净利润更是达到9800万元-1.3亿元。

今年以来，造成公司去年业绩下滑的行业性因素已然消除，行业趋势与公司经营均在向积极方向发展，大幅扭亏的业绩数据显示公司已步入良性发展轨道。

预焙阳极行业回暖产业链景气支撑需求旺盛

索通发展是全球预焙阳极行业龙头，公司介绍上半年业绩预增的行业原因为预焙阳极所处原铝产业链景气指数持续提升，原铝产量持续向好，石油焦与预焙阳极价格止跌企稳，行业状况具备边际改善条件。

公司预焙阳极国内产品定价为成本加成模式，且产品生产周期与定价周期错配导致产品成本滞后于产品价格。2023年，公司产品成本与价格均处于连续下行区间，是导致其盈利能力下滑的主要原因。

但当前行业已改善明显，进入2024年，预焙阳极产品价格与原材料价格处于稳态或震荡区间，行业盈利能力相对平稳。2024年1-4月，山东某大型原铝制造商预焙阳极招标采购含税价均保持在3878元/吨，至5月提升60元至3938元/吨。据百川盈孚数据，今年5月，预焙阳极行业总产能开工率约为76.98%，同比提升5.51个百分点，显示行业盈利情况已有改善。

同时产业下游保持景气，近期电解铝行业需求旺盛，推动价格和产能保持高位，带动预焙阳极需求上涨。据中国有色金属工业协会统计，截至2024年4月底，国内原铝运行产能稳定在4300万吨/年，开工率为96.8%。据国家统计局数据，2024年1-5月，原铝累计产量1789.4 万吨，同比增长7.1%，国内原铝行业高景气度推动海外原铝建设热潮，预焙阳极迎来海外市场机遇期。

产销量同比提升盈利能力持续增强

公告显示，今年上半年，索通发展与下游优质客户合资的新增产能逐步释放，产销量同比提升，同时持续优化生产工艺，加强库存管理、提高存货周转率，不断增强产品成本竞争力，是公司在经营层面实现扭亏为盈的主要原因。

在日前发布的公告中，索通发展详细披露了其提升盈利能力的相关举措和未来布局方向。在原料采购端，公司根据行业及市场的周期规律，合理控制原材料库存周期和贸易风险敞口，同时进一步拓展石油焦全球供应渠道，为降低原材料采购及物流成本奠定基础。生产端，公司通过工艺改进、数智化改造、推广烟气回收技术等手段提升生产效率，降低成本。

公司未来将充分把握预焙阳极海外市场战略机遇期，积极开拓海外市场，提高全球市场份额，利用与全球主要大型原铝生产企业建立的长达十年以上的合作关系，进一步挖掘客户资源，匹配客户新增需求。同时创新海外合作模式，在海外合作中推动来料加工模式和与上游炼厂合资建厂模式，进一步降低原材料价格波动风险。

提前启动业绩补偿近4300万股将总价1元回购注销

在经营持续改善的同时，索通发展积极作为，为日后的良性发展创造条件。公司日前公告将提前启动收购欣源股份约94.98%股权交易中所设置的业绩补偿安排，与业绩承诺方薛永、三顺投资、谢志懋等签订了专项协议，业绩承诺方将退回通过交易取得的全部公司股份约4274.17万股，按照当时17.26元/股发行价计算，该等股权对应价值7.38亿元。2023年至2025年三个年度业绩承诺期限届满后，仍需计算补偿金额，若最终补偿金额大于7.38亿元，业绩承诺方仍需对差额部分进行现金补偿。

该专项协议需待股大会批准后生效，生效后，与业绩补偿相关的交易性金融资产公允价值不再受公司股价波动影响，避免影响公司归母净利润水平。

业绩承诺方退回的股份将被索通发展以1元的总价回购并注销，该等股份约占总股本的7.9%，回购注销后，公司总股本将由目前的5.41亿股变更为4.98亿股，有效提升公司每股净资产和每股盈利能力，保护投资者权益。

索通发展

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行业回暖主业大幅扭亏索通发展预计上半年盈利持续改善