控汇股份北交所IPO:管理、研发费用率不到行业平均水平一半 自称核心产品工控机技术创新空间有限
2023年11月,北交所受理了控汇股份(839418)的上市申请。控汇股份是一家专业从事工业自动化控制产品研发、生产和销售的高新技术企业,产品主要包括智能工控机、工控板卡及相关配件。其中工控机是公司的核心产品,2023年该产品营业收入为2.53亿元,约占2023年营收的82%。
近年来,控汇股份业绩稳步增长。2021年至2023年,公司营收分别为2.09亿元、2.59亿元、3.09亿元;归母净利润分别为2544.01万元、2913.75万元、3736.25万元。
不过,挖贝研究院注意到,近年来控汇股份的管理、研发费用率显著低于可比公司。
管理费用率方面,2020年至2023年上半年,控汇股份管理费用率分别为5.73%、4.73%、3.29%、3.59%,同期可比公司均值为7.43%、8.41%、11.03%、8.22%。在可比公司管理费用率均值呈现增长趋势的情况下,公司管理费用率呈现下降趋势,而且在2022年和2023年下半年,公司管理费用率已不到行业平均水平一半。
研发费用率方面,2020年至2023年上半年,控汇股份研发费用率分别为4.68%、4.80%、4.15%、4.39%;同期可比公司均值为12.72%、12.24%、13.48%、11.76%。
对于公司研发费用率低于行业可比公司,控汇股份表示:
一方面因为公司作为非上市公众公司,目前仍处于快速发展阶段,资金实力相对有限,当前发展重点更侧重于生产,因此研发投入相对较低。
另一方面,工控机生产技术及工艺相对成熟,进行技术创新的空间有限,而公司的研发成果主要来源生产经营活动的经验总结,公司研发与生产经营活动在实施主体、实施时间、实施效果上高度关联。研发成果已实际运用到生产经营当中,为公司的稳定、高效、安全生产提供了有效的支持和保障,不涉及新产品、新技术路线及基础理论的创新。因此研发费用较低不影响发行人的核心竞争力。
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