2014年至今上市公司并购新三板企业案例汇总

2018/10/17 9:32:56 新三板千人汇魏海涛

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　　自新三板扩容以来，各地、各行业均有优质企业挂牌新三板，一时间蔚然成风，为合格投资者提供了众多可选的投资标的。

　　然而，自新三板的估值热潮退去，投资者们回归理性的价值判断后，新三板的定位也发生了较大的变化，从合格投资者的另一个投资板块变成了优质企业的展示平台。

　　在新三板挂牌的企业，未必能在二级市场受到多少投资者的青睐，但是由于其中仍然有大量业绩优良、脱颖而出的企业，让众多大型公司看到了可趁之机，其中就不乏上市公司。

　　上市公司投资或收购新三板企业已经形成了并购市场的一道亮丽的风景线，相比较于上市公司投资或收购未挂牌企业来说，上市公司收购新三板企业，不仅涉及到上市公司的审批和披露程序，而且还涉及到新三板企业的审批和披露程序，需要上市公司和新三板企业都尤为重视。

　　对于上市公司来说，本次投资或收购构成了重大资产重组，那还需要将审批材料上报证监会(纯现金收购不用申报)，这就对收购是否能够成功更增加了较大的不确定性。

　　对于新三板企业来说，由于前期挂牌时，已经有不少的小投资者购买了相应的股权，在被上市公司收购时，就要注意保护这些小投资者的利益，以免出现“飞行员都跳伞了，乘客还在飞机上”的事情。

　　在实践操作中，由于各方的利益诉求不同，对于收购完成后新三板企业是否还保留挂牌地位也都有不同的意见，这些问题都得要均衡考虑，各方的利益也要得到照顾。

　　由于新三板的信息披露制度在某些方面甚至要严于上市公司，因此，很多中介机构面对上市公司想要收购新三板企业的需求，甚至都会建议新三板企业先行摘牌，然后再考虑收购的事宜，如此种种，不一一列举。

　　我们认为，由于新三板的定位发生变化的原因，新三板成为优质企业展示平台的作用会越来越加强，这样有助于优质企业的公开定价，也有利于减少上市公司收购的尽职调查成本和筛选成本，这会是并购重组未来的一个发展趋势。

　　后续的表格中列举的是自2014年1月1日至2018年9月26日上市公司投资或收购新三板企业股权达30%以上的案例，但是由于收集手段、收集途径和精力的问题，可能存在挂一漏万、错漏百出的情形，还请各位读者自行甄别，如下的案例仅供参考：