新金路跨界收购天兵电子：能如愿平抑业绩周期？

2022/9/20 12:09:57 挖贝网李矛

9月19日晚，新金路（000510）宣布拟收购安徽天兵电子科技股份有限公司（简称，天兵电子）65%股权，并同时向实控人刘江东及其一致行动人金海马募集配套资金。

此消息一出，新金路（000510）20日上午喜提一个涨停板。

新金路此次收购天兵电子属于跨界收购。新金路的核心业务为氯碱化工生产和销售，产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱。而天兵电子从事军民两用的微波毫米波芯片的设计、封测和微波毫米波部件、分机系统的研发、生产和销售。

新金路称，收购天兵电子是将盈利能力较强的优质资产置入上市公司，并有效降低公司受氯碱行业周期性波动的影响。

新金路能否得愿以偿？

跨界收购天兵电子

9月19日，新金路发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。预案显示，新金路将通过发行股份及支付现金方式购买蔡昱、江川、张东响、胡仕伟、芜湖天英、金成仁、周玉莲和何浩驰所持有的天兵电子65.01%的股权。

新金路强调，正在与其他股东进行沟通，努力实现对天兵电子100%股权的收购。

此次收购是典型跨界收购。

资料显示，新金路是一家化工企业。拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、贸易等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱。

而天兵电子主要从事军民两用的微波毫米波芯片的设计、封测和微波毫米波部件、分机系统的研发、生产和销售，产品主要应用领域包括弹载、机载、舰载及地面火控系统等，主要面向军工科研院所、部队和高校等客户。

新金路在预案中称，天兵电子具备完整的微波毫米波组件装配工艺能力，拥有微波组件微组装及封装工艺生产线、微组装柔性生产线、SMT 及电装柔性生产线，微波组件产能达 30 万通道/年，且能够向客户提供包括全定制、全代工、批量定制等在内的全链条设计和生产服务。

能如愿平抑业绩周期？

对于收购的目的，新金路称，天兵电子是盈利能力较强的优质资产，将其置入上市公司，能有效降低公司受氯碱行业周期性波动的影响，并将主营业务将拓展至军工电子新领域。

事实真如新金路所说的吗？数据是最好的“裁判”。

挖贝研究院资料显示，新金路近年来净利润波动确实很大。2020年实现净利润7153.68万元，2021年猛增至3亿元，今年上半年则为5132.52万元。与此相对应的营收则比较稳定，2020年22亿元，去年为29.78亿元，今年上半年18.2亿元。

而天兵电子业绩稳定性甚至不如新金路。营收方面，2020年营收为7075万元，去年8641万元，今年上半年为2181万元。净利润方面，2020年为2781万元，去年为2873万元，今年上半年亏损159万元。

从营收角度看，天兵电子规模太小，不会对新金路营收产生很大影响。净利润方面，天兵电子上半年处于亏损状态，显然达不到新金路对平抑业绩的要求，甚至会加大业绩波动性。

不过，有军民融合概念的加持，新金路喜提涨停板，股民午饭可以“加鸡腿”。

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